June 15, 2009 / 12:37 PM / 8 years ago

АНАЛИЗ-Азиатские хедж-фонды ждут притока средств в III квартале

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 5 МИНУТ

Кевин Лим

СИНГАПУР, 15 июн (Рейтер) - Приток средств в азиатские хедж-фонды возобновится в третьем квартале, поскольку доверие инвесторов восстанавливается, но новые игроки могут пострадать из-за опасений по поводу контроля рисков.

Как и их коллеги в Европе и Северной Америке, азиатские хедж-фонды пострадали от значительного изъятия средств с тех пор, как банкротство Lehman Brothers и мошенничество инвестора Бернарда Мэдоффа спугнули инвесторов и заставили их вернуться к безопасным активам.

Однако темпы выведения средств из фондов замедляются, и некоторые отраслевые игроки предсказывают, что приток средств в азиатские хедж- фонды может восстановиться во втором полугодии, судя по интересу, который высказывают потенциальные инвесторы, и запросам на предварительную экспертизу.

"Аппетит к риску постепенно вернется, и свежий приток средств будет направлен на развивающиеся рынки, так как доверие инвесторов восстановлено", - сказал Аурелиано Джентилини из Lipper.

Он сказал, что азиатские фонды получат поддержку благодаря новым моделям размещения средств, принятым Calpers и другими американскими пенсионными фондами, которые переведут больше денег в альтернативные инвестиции.

Приток средств в азиатские хедж-фонды может произойти раньше, чем в фонды Европы и США, благодаря надеждам на более быстрое восстановление экономики региона, положительному прогнозу стоимости сырья и тому, что инвесторы предпочитают более простые торговые стратегии, популярные в Азии.

отток замедляется, результаты улучшаются

В апреле чистый отток средств из азиатских фондов составил $3,2 миллиарда. В первом квартале фонды потеряли $18,3 миллиарда, а за последние три месяца 2008 года - $24,4 миллиарда, согласно информации исследовательской компании Eurekahedge.

В результате этих потерь около 180 фондов, специализирующихся на Азии, закрылись в прошлом году по сравнению со 100 открывшимися. С начала текущего года начали работу около 30 азиатских фондов, и примерно 40 покинули рынок.

Ралли, которое фондовые рынки переживают с начала марта, способствовало притоку средств скорее в торгуемые индексные фонды, созданные для немедленного переброса средств, чем в хедж-фонды, сказал Самир Арора из Helios, фонда, инвестирующего в Индии.

Азиатско-тихоокеанский индекс за исключением Японии .MIAPJ0000PUS вырос более, чем на 50 процентов с минимального уровня, зафиксированного в марте.

В число крупнейших азиатских хедж-фондов входят токийский Sparx Group, гонконгский Value Partners и сингапурский Artradis. Каждый из них управляет активами на миллиарды долларов. К ним присоединились сотни маленьких компаний, включая фирмы, организованные уволенными банкирами с использованием их собственных сбережений.

проблемы неофитов

Однако несмотря на то, что сформировавшиеся азиатские игроки уже предвидят возобновление притока средств, неофитам будет сложно привлекать деньги. Кроме того, им придется нести большие расходы, чтобы соответствовать строгим требованиям предполагаемых инвесторов.

Многие хедж-фонды теряли деньги и устанавливали "заслоны", чтобы предупредить вывод средств в прошлом году, и потенциальные инвесторы теперь хотят, чтобы новички показали не только хорошие результаты, но и то, что у них есть надежное управление рисками и внутренний контроль.

"Вы не управляете портфелем как управляете торговой книгой, - сказал Натанаэль Бензакен из Lyxor Asset Management. - Всегда необходимо получить доказательства того, что они способны управлять фондом и контролировать риск".

В число этих мер входит назначение отдельных администраторов фондов, а также создание управляемых счетов, чтобы гарантировать, что деньги клиента не будут объединены с деньгами "нерешительных" инвесторов, которые могут заставить хедж-фонд продать активы по сниженным ценам.

Подобные системы стоят денег, а привлечь исполнителей этих обязанностей со стороны в Азии сложнее, чем в Европе и Северной Америке, сказал Ричард Йинь из First Vanguard.

Джентилини из Lipper считает, что в эру "после Мэдоффа" новые фонды, возможно, должны иметь в управлении активы на сумму не менее $250 миллионов, чтобы получать достаточно средств для покрытия необходимых расходов.

"Качество ряда новых фондов невероятно высоко, но привлечение первоначального капитала затруднительно, а размер личного капитала основных инвесторов большинства этих новых фондов будет меньше $20 миллионов, - сказал Харви Тумей из Deutsche Bank. - Люди, распределяющие деньги, могут позволить себе подождать несколько кварталов, чтобы оценить их деятельность и операции на начальном этапе".

Перевела Юлия Заславская. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below