August 7, 2009 / 8:19 AM / 8 years ago

UPDATE 1-ЦБ РФ перешел к более осторожной процентной политике

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 6 МИНУТ

(Добавлены подробности, справочные данные, комментарии экономистов)

Елена Фабричная

МОСКВА, 7 авг (Рейтер) - Центральный банк РФ в пятый раз с начала года принял решение снизить ключевые процентные ставки, но теперь всего на 25 базисных пунктов, поскольку инфляция набирает обороты, а на валютном рынке преобладают нервозные настроения.

С 10 августа 2009 года ставка рефинансирования Банка России снижается на 0,25 процентного пункта до 10,75 процента годовых, минимальная ставка аукционного однодневного репо снижена до 7,75 процента годовых с 8,00 процента ранее.

Полный текст сообщения Банка России о снижении ставок доступен по коду [ID:nMSE5760GS].

"Принятое решение обусловлено совокупностью макроэкономических тенденций, которые позволили Банку России продолжить снижение процентных ставок по инструментам денежно-кредитной политики", - говорится в сообщении ЦБ.

С апреля 2009 года ставка рефинансирования и ставки по операциям Банка России снижены уже на два процентных пункта (четыре раза по 50 базисных пунктов), что привело к аналогичному уменьшению стоимости краткосрочных заимствований на межбанковском рынке, отмечает ЦБ.

от рыси к короткому шагу

Слабость экономики заставляет ЦБ снижать ставки, но ускоряющаяся инфляция заставляет регулятора быть более осторожным:

"Кредитная активность банков продолжает оставаться низкой, а процентные ставки для большинства конечных заемщиков - высокими, что сдерживает восстановление экономического роста", - говорится в сообщении ЦБ.

"Банк России исходит из сохранения тенденции к снижению показателей инфляции в ближайший период. В то же время, с учетом ранее проведенных снижений процентных ставок и, принимая во внимание сближение показателей инфляции текущего и предыдущего годов, Банк России принял решение о более осторожном снижении ставки рефинансирования и процентных ставок по своим операциям", - пишет ЦБ.

Инфляция в РФ в июле 2009 года была такой же, как и в предыдущие два месяца - 0,6 процента, однако она ускорилась по сравнению с июлем прошлого года [ID:nRX0420255].

Еще в первой половине года представители ЦБР дискутировали с экспертным сообществом о том, какими шагами стоит снижать ставки - по 0,25 процентного пункта почаще или по 0,50 - пореже [ID:nRX309110].

Снижение инфляции позволяло регулятору идти по 0,50, но оно же вызывало нервозность на валютном рынке, говорит Алексей Моисеев из Ренессанс Капитала.

Более аккуратные шаги, по 0,25, для валютного рынка почти не существенны, а для денежного, который сегодня "захлебывается" от избыточной рублевой ликвидности, полезны, так как могут заставить банки кредитовать:

"Сейчас для банков риски - это самое главное, поэтому у каждого банка по минимуму инструментов (для размещения средств) и небольшие лимиты, но денег станет больше и излишняя ликвидность заставит банки сделать то, что так хочет регулятор - начать наращивать кредитные портфели", - сказал Рейтер источник в крупном российском банке.

Привлекательность практически безрисковых депозитов ЦБ, где банки предпочитают размещать большую часть свободных средств, также снизится из- за снижения ставок.

Возможно, ЦБ следовало бы снизить ставки по депозитам более резко, чем ставки по кредитам, а не снижать все ставки на одну величину, считает другой банкир.

рубль все слабее

Котировки рубля к бивалютной корзине после сообщения о снижении ставок ЦБ резко снизились [ID:nMSE5760K4], однако дилеры связывают это с общими настроениями на валютном рынке, который уже давно не коррелирует с растущими ценами на нефть CLc1 и находится под властью покупателей валюты.

ЦБ предупредил, что курс рубля останется волатильным:

"В условиях реализации Банком России стратегии повышения гибкости курсообразования возможно сохранение высокой волатильности валютного курса рубля, в том числе, связанной с изменением мировых цен на нефть, что усиливает роль управления валютными рисками при осуществлении экономической деятельности".

Дилеры согласны с тем, что рубль покажет в августе наибольшую волатильность:

"На рынке преобладает нервозность. Во-первых, фактор августа, традиционно неблагополучного месяца, плюс высказывания некоторых товарищей по поводу девальвации рубля, на которые народ реагирует нервно, особенно в августе", - сказал Александр Карпов из банка Зенит.

"Народ предпочитает ничего не продавать, а покупать (валюту) от греха подальше. Ближе к концу сентября вся закупленная масса будет продаваться обратно, как вариант. Но в августе будет однозначно высокая волатильность (курса рубля) с большой склонностью к покупке (валюты)", - добавил он.

ЦБ хочет перейти к свободному плаванию рубля, поэтому повышает гибкость курсообразования, но дилеры не ждут, что регулятор отпустит рубль насовсем - интервенции будут продолжаться.

Дальнейшие шаги Банка России по снижению процентных ставок будут определяться развитием инфляционных тенденций, динамикой показателей кредитной активности банковского сектора и состоянием финансовых рынков, сообщил ЦБ.

Максим Орешкин из Росбанка не исключает очередного снижения ставок ЦБ в конце августа - начале сентября на 0,25 процентного пункта.

Комментарии аналитиков и экономистов доступны по коду [ID:nMSE5760MH].

Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below