АНАЛИЗ-РФ мoжeт быстро ввести free-float пoлитичeским рeшeнием

Пятница, 13 ноября 2009 15:42 MSK
 

Елена Фабричная

МОСКВА, 13 ноя (Рейтер) - Россия, задекларировавшая переход к инфляционному таргетированию и свободному плаванию рубля, может быстро перейти к новому валютному режиму волевым политическим решением после внесения изменений в закон о Центральном банке РФ, однако власти побоятся новых потрясений для экономики, пока ее рост не станет достаточно устойчивым, считают экономисты.

Глава ЦБР Сергей Игнатьев и премьер Владимир Путин в середине октября обсуждали переход к инфляционному таргетированию, и участники рынка решили, что этот момент уже близок.

Банк России уже сделал курс рубля более гибким, слабоуправляемым, а деятельность регулятора стала прозрачнее - руководство ЦБР общается с прессой почти каждую неделю. В период кризиса резко возросла значимость процентной политики ЦБ, ее воздействие на инфляцию.

Однако в основных направлениях денежно-кредитной политики на 2010-2012 годы ЦБР пишет, что в этот период он лишь продолжит создавать условия для перехода к новому режиму и не откажется от вмешательства в курсообразование.

Игнатьев окрестил новый режим как "почти свободное плавание и почти инфляционное таргетирование" [ID:nMSE58T20F]. Похожий режим используется Чили, где обменный курс еще отчасти регулируется.

Опыт перехода к инфляционному таргетированию развивающихся стран проанализировал Николай Кащеев из Сбербанка SBER03.MM:

Чили начала менять политику в 90-х годах, когда инфляция превышала 20 процентов, с законодательного оформления независимости ЦБ и целей по ценовой стабильности. Страна имела бюджетный профицит, развитую банковскую систему и ЦБ стал устанавливать четкие цели по инфляции, снизив их до 3,5 процента к 2000 году.

Бразилия в конце 90-х годов ввела полный режим инфляционного таргетирования и опыт оказался успешным - инфляцию удалось удержать ниже 10 процентов, несмотря на девальвацию реала.   Продолжение...