18 ноября 2009 г. / , 12:25 / 8 лет назад

АНАЛИЗ-Укрепление рубля в этом году подходит к концу

Антонина Воробьева и Андрей Остроух

МОСКВА, 18 ноя (Рейтер) - Укрепление рубля, наблюдавшееся на протяжении двух с половиной месяцев, может вскоре завершиться в преддверии окончания года и связанного с этим закрытия позиций на фоне стабилизации цен на нефть, сокращения профицита счета текущих операций и возможного дальнейшего снижения процентных ставок Банком России.

С начала сентября 2009 года рубль укрепился к доллару примерно на 11 процентов до 28,7 рубля RUBUTSTN=MCX, а к главному курсовому ориентиру ЦБР бивалютной корзине ($0,55 и 0,45 евро) - на 9 процентов до 35,05 рубля RUS=MCX.

Поддержку рублю в последнее время оказывает ситуация на внешнем рынке, где цены на нефть держатся вблизи максимума 2009 года, доллар слабеет, а рынки акций, несмотря на периодическую коррекцию, продолжают рост. При этом ЦБР активно проводит интервенции, сдерживая укрепление рубля.

Рост склонности инвесторов к риску способствует притоку капитала на развивающиеся рынки, в том числе в РФ, а дифференциал ставок по рублю и доллару делает привлекательными операции carry trade.

Российский рынок, по словам дилеров, в целом уже занял длинные позиции по рублю, но до конца года ситуация может измениться, что осложнит дальнейший рост валюты РФ, хотя вряд ли будет угрожать новой девальвацией.

“Я думаю, большого потенциала роста рубля с этих уровней уже нет на настоящее время. Если мы исходим из реального эффективного курса рубля, мы увидим, что он уже по итогам ноября достигнет докризисного уровня”, - сказал Максим Орешкин из Росбанка.

Станислав Пономаренко из ING говорит, что рубль подошел к такой точке, где дальнейшее укрепление возможно лишь “на волне очень большого рыночного оптимизма”.

Аналитики, опрошенные Рейтер в конце октября, в среднем прогнозировали, что по итогам года курс рубля к доллару составит 29,15 рубля, а к корзине - 35,76 рубля [ID:nRXPOLL].

Рынок беспоставочных фьючерсов (NDF) последние четыре месяца указывает на спад девальвационных ожиданий в РФ: ставки годовых NDF RUB1YID= держатся на самом низком с начала сентября прошлого года уровня около 6,5 процента годовых, тогда как в ходе девальвации рубля в ноябре прошлого года достигали рекордных значений выше 36 процентов.

В среднесрочной перспективе рост рубля приведет к увеличению импорта и сокращению положительного сальдо текущего счета, что “выбьет какую-то поддержку из-под рубля”, сказал Орешкин.

При ценах на нефть в районе $60-80 за баррель счет текущих операций останется положительным, считает Александр Морозов из HSBC.

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below