February 5, 2010 / 12:41 PM / 7 years ago

АНАЛИЗ-ЦБ РФ может решительно снизить ставки в феврале

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 4 МИНУТ

Елена Фабричная

МОСКВА, 5 фев (Рейтер) - Банк России может принять решение о снижении ключевых процентных ставок на ближайшем совете директоров до конца февраля, при этом положительные тенденции в экономике позволят регулятору сделать более решительный шаг - вплоть до 75 базисных пунктов, считают аналитики.

Центробанк сделал паузу в январе 2010 года после нескольких месяцев сокращения процентных ставок [ID:nMUE60S1T2]. Первый зампред ЦБР Алексей Улюкаев говорил, что снижение ставок совет директоров обсудит после окончательных данных об инфляции в январе. Однако, по данным Рейтер, дата ближайшего совета пока не назначена.

Январская инфляция впервые в постсоветской истории замедлилась до 1,6 процента, а показатель год к году опустился до 8,0 процента благодаря относительно небольшому повышению тарифов ЖКХ, низким темпам роста цен на непродовольственные товары, сообщил Росстат в четверг [ID:nKA0418719].

После впечатляющих итогов января дорога к снижению ставок открыта и долговой рынок замер в ожидании.

"Инвесторы комфортно сохраняют длинные позиции в локальных облигациях, веря в дальнейшее снижение ставок. Свежая инфляционная статистика укрепляет эту веру", - пишут аналитики ВТБ Капитал, ожидая, что в этом году регулятор может снизить ключевые ставки еще примерно на 100-125 базисных пунктов.

50 или 25?

ЦБР снижал ставки 10 раз в прошлом году, опустив ставку рефинансирования до исторического минимума в 8,75 процента годовых, при этом последний шаг регулятора был осторожным - в конце прошлого года ставки были сокращены на 25 базисных пунктов.

Владимир Брагин из банка Траст сказал, что при годовом прогнозе инфляции в 6,5-7,5 процента на 2010 год потенциал снижения ставок ЦБР составляет до 200 базисных пунктов.

"Ожидаем, что ЦБ решится на снижение ставок - данные по инфляции достаточно обнадеживающе выглядят. Если заседание будет во второй половине февраля, основанием могут послужить и оперативные недельные оценки инфляции", - сказал Брагин.

По его оценкам, в феврале ЦБР может предпринять более смелый шаг и снизить ставки сразу на 50 базисных пунктов, поскольку идет быстрое сокращение инфляции в годовом выражении.

Заместитель генерального директора Альфа Капитал Виктор Барк не исключает снижения ставок и на 75 базисных пунктов на следующем заседании совета директоров.

"Учитывая достаточно сильное снижение инфляции, мы ожидаем, что Банк России "порежет" ставку минимум на 0,5 процентного пункта, с небольшой вероятностью того, что снижение может достичь 0,75".

Аналитики Райффайзенбанка более осторожны в прогнозах:

"Мы ожидаем, что Банк России снизит ставки в феврале на 0,25 процентного пункта. Возможно, что в связи с хорошими данными за январь, ЦБ не будет ждать конца месяца и снизит ставки несколько раньше".

7 раз отрежь

Альфа Капитал ждет еще несколько снижений ключевых ставок на протяжении первого полугодия:

"Мы ожидаем, что ставка рефинансирования снизится до 7,0-7,5 процента годовых".

Однако начавшийся в конце 2009 года рост денежной массы может привести к тому, что в конце 2010 - начале 2011 годов инфляция начнет ускоряться, что приведет к росту процентных ставок.

Траст прогнозирует похожее развитие событий:

"В первой половине года ЦБР достаточно агрессивно будет снижать (ставки), но такого же количества снижений, как в прошлом году, конечно, не будет. Во второй половине года на фоне возрастания инфляционных рисков ждем обратный процесс - повышение ставок", - сказал Брагин.

Аналитики двух десятков инвестбанков, опрошенные Рейтер в конце января, ожидали в среднем сокращения ставки рефинансирования ЦБ в феврале-марте на 50 базисных пунктов, во втором квартале - еще на 25 базисных пунктов, в третьем квартале - еще на четверть процентного пункта, и такое же повышение - в конце года [ID:nRXPOLL].

Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below