25 июня 2010 г. / , 11:41 / 7 лет назад

ПРЯМАЯ РЕЧЬ - Интервью Улюкаева Рейтер

Елена Фабричная

МОСКВА, 25 июн (Рейтер) - Ниже приведены выдержки из интервью первого заместителя председателя Банка России Алексея Улюкаева Рейтер:

ИНФЛЯЦИОННЫЕ РИСКИ:

"Я считаю, что в четвертом квартале (2010 года) есть возможность актуализации инфляционных рисков, связанных с ростом денежного предложения, денежной массы на фоне активизации кредитования, восстановления экономики, рост которой в этом году будет, вероятно, больше 5 процентов. Плюс начинают быстро расти реальные доходы населения, все это активизирует потребительский спрос, соответственно, задействована ценовая составляющая.

С другой стороны, противодействующий инфляции фактор, укрепление реального курса рубля, больше не действует. Потенциал устойчивого укрепления рубля в данный период в основном исчерпан, сейчас мы находимся в зоне волатильности и внятного одностороннего тренда уже не будет. Кроме того, глобальные тренды - рост цен на энергоносители, продовольствие - постепенно начнут оказывать давление.

Поэтому риски начнут нарастать, но не обязательно они будут материализованы. Для этого существует политика правительства и ЦБ, чтобы их сдерживать, но это риски, с которыми нужно считаться".

ОПТИМАЛЬНАЯ ИНФЛЯЦИЯ:

"Хотелось бы двигаться к уровню в 3 процента. Но это движение не должно быть хаотичным, с резкими колебаниями. Нужно освоить пространство 5-6 процентов, а потом постепенно снижать дальше, главное не выскочить назад, за уровень в 6 процентов. Я считаю, что ниже 6 процентов - это зона приемлемая для инвестирования, то для экономики это нормально".

ИНФЛЯЦИОННОЕ ТАРГЕТИРОВАНИЕ:

"Выбор сделан, принципиальное решение переходить к новому режиму принято, однако мы всегда говорили, что у нас не будет идеального свободного плавания рубля, а будет модифицированное свободное плавание. Модифицированное, в том смысле, что и практически, и в документах, мы оставим за собой право участвовать в торгах на валютном рынке. Мы не будем отменять интервенции, об этом говорилось заранее".

"Постепенно мы будем допускать и более сильные курсовые колебания. Сейчас этому препятствуют два обстоятельства. Во-первых, это недоразвитость финансовых рынков, на которых недостаточно инструментов хеджирования, чтобы бизнес мог снимать излишние риски, связанные с большой волатильностью. Во-вторых - излишние присутствие всего, что связано с курсовыми колебаниями, в обыденной жизни. До сих пор многие люди накапливают сбережения в иностранной валюте. Хотя значение курсовых колебаний снижается, мы это видим по динамике рублевых и валютных депозитов, она стала гораздо менее эластичной. Если раньше все резко бросались менять структуру сбережений при изменении курса, то сейчас гораздо реже - население начинает понимать, что это не так существенно".

"Мы довольно последовательно движемся в сторону инфляционного таргетирования, думаю, что либерализация курсовой политики работает на это. В денежной политике в части использования наших процентных ставок, их набора, использования нами макроэкономических моделей для принятия решений, и повышение открытости, публичности - это все работает в этом направлении. С моей точки зрения, мы большую часть работы уже сделали.

Что осталось? Осталось все-таки теснее увязать макроэкономическое моделирование и принятие решений. Кроме того, пока еще не выстроен информационный диалог, в том смысле, что нет системы регулярных докладов для общественности, о том как мы видим соотношение целей по инфляции и возможностей их выполнения. Но постепенно мы ее будем выстраивать".

ОТНОШЕНИЕ К ЕВРО:

"Евро - это резервная валюта, этот статус, я думаю, сохранится на будущее, за ним стоит экономическая мощь европейского сообщества, ВВП, объем потребления, значимая часть мировой торговли. Это никуда не денется.

Проблемы, которые есть, связаны с дисбалансом унифицированной монетарной политики и разобщенной фискальной политики. Сейчас европейские страны предпринимают серьезные меры по унификации фискальной политики, чтобы требования по бюджетным дефицитам и по уровню долга выполнялись на практике.

Мне кажется, большие шансы, что все завершится благополучно. Поэтому катастрофы, больших опасений, связанных с евро я не вижу.

Но, безусловно, период для евро сейчас очень сложный, потому что продекларировать снижение дефицита легко, а реально его снизить очень сложно. Есть фундаментальные обстоятельства, которые связаны с демографией - старением населения, что вызывает рост расходов на пенсионную систему и здравоохранение. Второе - это увязка с электоральным циклом".

КИТАЙ И ЮАНЬ:

"Техническая привязка юаня к корзине валют никакого влияния на российский рынок не окажет. Гораздо важнее другое - какими темпами юань будет укрепляться к доллару и будет ли в этой связи меняться глобальный дисбаланс избыточного потребления в одном регионе и избыточного сбережения в другом регионе. Последнее безусловно отразится на соотношения курсов валют и много на чем еще - и на развитии мировой торговли, и на динамике экономического роста, соответственно, будет влияние и на наш рынок".

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below