14 октября 2010 г. / , 05:02 / 7 лет назад

ПОВТОР-ОБОБЩЕНИЕ-Улюкаев провозгласил конец четким трендам рубля

Елена Фабричная

МОСКВА, 13 окт (Рейтер) - Продлившееся несколько недель снижение курса рубля закончилось и теперь возможны его движения в разных направлениях, без четких трендов, уверен первый зампред ЦБ РФ Алексей Улюкаев, пообещавший снижение ставок в будущем, если удастся обуздать инфляцию.

Об этом он заявил вечером в среду на брифинге.

“В ближайшие месяцы считаем (ставку рефинансирования) комфортной, справедливой для интересов участников рынка, кредиторов и заемщиков ... То есть мы не видим принципиальных инфляционных рисков сейчас. С другой стороны, если в самом деле макроэкономика будущего позволит уверенно контролировать инфляцию, наверное, это будет основанием, чтобы рассмотреть вопрос о снижении (ставки рефинансирования)”.

После 14 шагов по сокращению, ставка рефинансирования ЦБ достигла исторически низкого уровня в 7,75 процента. Но возросшие инфляционные риски не позволяют ЦБР продолжать снижение ставок.

В тоже время Улюкаев отмечает нежелание повышать процентные ставки, несмотря на ускорение роста цен, называя это стимулирующей монетарной политикой [ID:nKA1314398].

РИСКИ ДЛЯ РУБЛЯ

Ослабление рубля, длившееся несколько недель и усилившееся сегодня в связи со спекуляциями на планах регулятора изменить механизм валютных интервенций [ID:nRXE69C1GY], Улюкаев считает локальным и кратковременным.

“Существует много разных причин, в том числе оценка инвесторами состояния платежного баланса, они видели динамику августовскую, быстрое изменение сальдо, были прогнозы по дальнейшему изменению, плюс к этому - были некоторые разовые специальные сделки по приобретению валюты, в том числе для рефинансирования внешних обязательств”, - сказал он.

Сальдо торгового баланса РФ в августе 2010 года составило $8,29 миллиарда по сравнению с положительным сальдо в июле в размере $10,96 миллиарда и $11,77 миллиарда в августе 2009 года [ID:nMUE69B13I].

Сокращение сальдо связано со скачком импорта больше чем на 50 процентов в годовом выражении.

“Увеличение импорта в августе вызвано ростом внутреннего спроса, связанного с ростом доходов домашних хозяйств и компаний РФ, (здесь же) факторы, связанные с отпуском, это все”, - сказал Улюкаев.

“Все это могло создать некоторое давление на внутреннем валютном рынке, с точки зрения спроса на валюту, и это привело к краткосрочной, локальной волне снижения курса рубля. Сейчас эта волна закончилась и динамика может быть направлена в любую сторону”, - подчеркнул он.

ЦБР уверен, что импорт продолжит расти, но не такими темпами, как в августе, а сальдо торгового баланса останется устойчиво положительным в ближайшие годы.

Против четких трендов будут играть и изменения в параметрах валютных интервенций, введенные ЦБР с 13 октября [ID:nMUE69C1JZ].

САЛЬДО И КОРИДОР

Регулятор не связывает нынешние нововведения в курсовой политике [ID:nMUE69C1JZ] со снижением сальдо торгового баланса в августе.

“Если бы мы ориентировались на текущее состояние сальдо, мы делали это (меняли границы плавающего коридора бивалютной корзины) каждый квартал или каждый месяц, ни в какой степени сегодняшние изменения не связаны со снижением положительного сальдо торгового баланса или с более быстрым его снижением в августе, эта мера никак не направлена на противодействие ослаблению или укреплению рубля, это симметричное движение, оно позволяет курсу изменяться как в ту, так и в другую сторону”, - сказал Улюкаев.

“В небольшой степени, состояние торгового баланса - это фактор укрепления или ослабления курса. Скорее всего, если торговый баланс ослабляется в течение длительного периода времени, курс будет ослабляться, если укрепляется - то наоборот. И если искать средство против этого, то нужно было в одну сторону плавающий коридор сдвигать. Например, если мы ожидаем ослабления сальдо, и опасались бы ослабления валюты, тогда мы должны были бы сдвинуть коридор в сторону ослабления, и наоборот”.

“Но если мы расширяем (плавающий коридор) в обе стороны, это означает, что мы рассчитываем работать при любой динамике торгового баланса и платежного баланса, мы добавили больший простор для свободы курсообразования”, - сказал первый зампред.

ПЕРСПЕКТИВЫ

Улюкаев не стал повторять свой тезис о том, что в краткосрочной перспективе шансы на укрепление рубля выше, чем на его ослабление, обозначив лишь среднесрочные тенденции:

“Макроэкономика, и глобальная, и российская, сейчас такова, что нет однонаправленного тренда в сторону укрепления или в сторону ослабления рубля, мы можем говорить о каких-то краткосрочных трендах. Например, если мы пережили период немотивированного фундаментальными обстоятельствами ослабления (рубля), значит в краткосрочном периоде более вероятно укрепление, и наоборот”.

“Но фундаментальные факторы - возможность экономического роста в России и глобального экономического роста, состояние торгового и платежного баланса, дифференциал процентных ставок и так далее, не таковы, чтобы такого рода однонаправленные тенденции сформировать. Поэтому в среднесрочной перспективе с равной степенью вероятности можно говорить и о движении в сторону укрепления, и в сторону ослабления национальной валюты”.

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below