26 ноября 2010 г. / , 08:46 / через 7 лет

ТОЧКА ЗРЕНИЯ-ЦБР сохранил ставки, но не сообщил о перспективах

МОСКВА, 26 ноя (Рейтер) - ЦБ РФ в пятницу принял решение сохранить ключевые процентные ставки неизменными, но не сообщил как долго может продлиться стимулирующая политика [ID:nMUE6AP09Y].

Накануне 10 из 11 экономистов, опрошенных Рейтер, сказали, что ЦБР сохранит ставки, поскольку макроэкономическая ситуация за последний месяц почти не изменилась [ID:nRXE6AO0IR].

Полный текст сообщения ЦБ РФ доступен по коду [ID:nMUE6AP0AG].

Ниже следуют оперативные комментарии аналитиков относительно решения ЦБР. Обновления отмечены звездочкой:

*Александр Овчинников, Тройка Диалог:

”Как и раньше Банк России видит свою роль в поддержании определенных условий, в которых рубль не стал бы инструментом для спекуляций и притока горячего капитала, а также для поддержания условий, стимулирующих кредитную активность банковской системы.

Повышение Банком России кредитных ставок сейчас не привело бы к желаемым результатам. Повышение депозитных ставок, которые ЦБ сейчас рассматривает в качестве ключевых, может иметь серьезные последствия для всего финансового рынка РФ, создав для самого ЦБ нежелательные условия проведения валютной и денежно-кредитной политики в целом. В этой связи ЦБ пока предпочитает проводить более мягкую политику стерилизации избыточной ликвидности.

Наращивание бюджетных расходов и использование Министерством финансов средств Резервного фонда РФ для покрытия дефицита бюджета в ноябре-декабре будет способствовать ускоренному росту денежной массы в первом квартале 2011 года, создавая определенные предпосылки для изменения политики ЦБ в первом квартале”.

Аурелия Аугулите, Nordea Bank:

”ЦБ РФ, как и ожидалось, не внес никаких изменений, оставив ставку рефинансирования на уровне 7,75 процента шестой месяц подряд, заявив, что монетарные условия являются приемлемыми и что банк “считает возможным” сохранить стимулирующую политику.

... Так как инфляция отрицательно влияет на потребителей, подрывая покупательную способность и снижая доходы, Банк России, вероятно, видит серьезные инфляционные риски и попробует предотвратить их пагубное воздействие на реальный сектор экономики. При условии, что не произойдет шоков ликвидности в мировой экономике, мы ожидаем первого шага по повышению ставок ЦБР в первом квартале следующего года”.

Антон Никитин, Ренессанс Капитал:

”Считать отсутствие этой фразы (о ближайших месяцах) открытым сигналом к скорому повышению ставок не стоит. ЦБ в тексте больше сфокусировался на негативе, и это можно считать как то, что он в меньшей степени склонен повышать учетную ставку в ближайшее время. Такой шаг возможен в более отдаленной перспективе.

Сейчас, при наличии на мировых рынках больших объемов дешевых ресурсов, повышать ставку Центробанку резона нет, поскольку это только притянет спекулятивный капитал в Россию, а ЦБ же наоборот, доволен, что горячие деньги сейчас не приходят в РФ”.

Максим Орешкин, Crédit Agricole:

”Отсутствие фразы (о ближайших месяцах) может говорить о том, что ЦБ готовится к мягкому изменению монетарной политики, поскольку текущий уровень процентных ставок в России очень низкий при высокой инфляции, а ситуация в экономике начинает улучшаться после провала в третьем квартале, вызванного засухой.

Наш прогноз - ЦБ повысит ставку в феврале 2011 года на 25 базисных пунктов, до этого не исключено повышение норм резервирования для коммерческих банков”.

Дмитрий Полевой, ING:

”Тон (комментария) свидетельствует о том, что ЦБ, возможно, стал более пристально смотреть на инфляцию, ... и таким образом он несколько даёт себе свободу для дальнейших действий. У нас в последние месяцы дорожали не только продукты питания, и не исключён эффект (воздействия) ослабления рубля на цены. Кроме того, очевидно, что в ноябре-декабре у нас традиционно (произойдет) пик государственных расходов.

Это - первый шаг, но, скорее, не к повышению ставок, а как подготовка рынка, изменение ожиданий”.

Владимир Абрамов, Антонина Воробьева, редактор Елена Фабричная

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below