FACTBOX-Первичное предложение корпоративных облигаций в 12 г: 75,5 млрд р

Вторник, 28 февраля 2012 16:32 MSK
 

МОСКВА, 27 фев (Рейтер) - Объем рублевых выпусков, в процессе сбора заявок и планирующихся к 
размещению в феврале-марте, составляет 75,5 миллиарда рублей.
    * ЕАБР решил во вторник, последний день сбора заявок на облигации 1-й серии объемом 5,0 
миллиарда рублей, снова понизить ориентир купона по 1-му выпуску облигаций, до 8,50-8,75 процента 
годовых.
    * Банк Петрокоммерц понизил ориентир купона до 9,00-9,25 процента годовых.
    * Металлоинвест начал премаркетинг облигаций 5-й серии на 10 миллиардов рублей [ID:nMUE81Q0RF].
    Рейтинги указаны в порядке S&P, Moody's, Fitch.
    Обновления отмечены звездочками.
    Рекомендации аналитиков по маркетируемым бумагам приводятся ниже.
    Выпуск                  Объем  PUT/MAT,    Инд.         Инд.        Книга,      Дата 
                            млрд р.  лет      купон.,%     доходн.,%    период   размещения 
 
 *  Металлоинвест-05        10,0     3/10   9,50-10,00    9,73-10,25  13.03-15.03   19.03
 *  Петрокоммерц-БО-01       3,0   1,5/3    9,00-9,25     9,20-9,46   20.02-01.03   06.03
 *  ЕАБР-01                  5,0     3/7    8,50-8,75     8,77-9,04   27.02-28.02   01.03 
 *  Трансаэро-БО-01          2,5   1,5/3   11,50-12,50   11,83-12,89  17.02-02.03   06.03 
    ВЭБ-21                  15,0     3/20   8,40-8,70     8,58-8,89           до 15 марта
    Уралсиб-04               5,0   1,5/5    9,00-9,50     9,20-9,73                  март
    Русфинанс банк-БО-02     4,0   1,5/3    9,00-9,50     9,25-9,75   01.03-02.03   06.03
    НПК-БО-01                5,0     -/3   10,35-10,85   10,62-11,14  29.02-02.03   06.03
    ОТП банк-02              6,0     2/3   10,00-10,75   10,25-11,04  27.02-02.03   06.03
    ЗСД-03, -04, -05        15,0     5/20   9,00-9,50     9,20-9,73   27.02-29.02   02.03
    Юникредит банк-БО-02     5,0   1,5/3    8,30-8,80     8,47-8,99   22.02-29.02   02.03
    Металлоинвест (—/Ba3/BB–)
    МДМ-банк: "На наш взгляд, рублевый выпуск компании будет пользоваться интересом у инвесторов 
и будет размещен ближе к нижней границе диапазона доходности"
    Уралсиб: "С учетом нашего положительного мнения о бумагах Евраза, ориентиры Металлоинвеста 
выглядят интересно. Как мы полагаем, дополнительный спрос будет сформирован и за счет того 
обстоятельства, что выпуск является для эмитента дебютным на рынке рублевого долга".
    Трансаэро (-/-/-)
    Промсвязьбанк: "Принимая во внимание текущую конъюнктуру рынка, участие в займе может быть 
интересно по верхней границе для инвесторов, готовых открывать лимиты на неломбардные бумаги".
    Уралсиб-04 (BB-/Ba3/BB-)
    Промсвязьбанк: "Прайсинг по выпуску облигаций бнка Уралсиб серии 04 предлагает премию кривой 
ОФЗ в диапазоне 265-320 б.п... выпуск выглядит интересно примерно от середины маркетируемого 
диапазона".
    ВЭБ-21 (ВВВ/Ваа1/ВВВ)
    Номос-банк: "Предложенные ориентиры, по сути, не оставляют инвесторам премии к рынку, поэтому 
мы рекомендуем инвесторам участвовать на уровне доходности выше 8,65 процента годовых".
    ЕАБР-01 (BBB/A3/BBB)
    Промсвязьбанк: "Рекомендуем участвовать в размещении ближе к верхней границе нового диапазона 
по купону, что позволит получить около 15 б.п. премии за 3-летнюю длину займа".
    ЗСД-03, -04, -05 (-/Baa3/-)
    Номос-банк: "Предложение ЗСД на фоне пока еще слабого кредитного профиля эмитента и при 
наличии госгарантий, скорее всего, может заинтересовать инвесторов, имеющих доступ к 
долгосрочному фондированию, учитывая 5-летний срок оферты по бумагам".
    НПК-БО-01 (-/B1/-)
    Номос-банк: "Доходность нового бонда, для бумаги с перспективой ломбарда, рейтингом "В1" и 
высокой информационной открытостью Global Ports смотрится довольно привлекательно. В секторе на 
текущий момент конкуренцию может составить только новый бонд Трансаэро, однако у эмитента нет 
рейтинга, выпуск не был включен в ломбард и долговая нагрузка выше.. рекомендуем участвовать, 
начиная от доходности в 10,8 процента годовых".
    Русфинанс банк-БО-02 (Baa3/-/-)
    Райффайзенбанк: "Ориентиры по доходности предполагают премию к прошедшим в этом месяце 
размещениям госбанков РСХБ (-/Baa1/BBB) и Газпромбанка (BB+/Baa3/-) на 1,5 и 2 года, 
соответственно, около 50-100 б.п., и мы считаем, что справедливый уровень доходности находится в 
середине предлагаемого диапазона".
    ОТП-банк-02 (-/Ba2/BB)
    Газпромбанк: "Мы считаем заявленный ориентир доходности более чем привлекательным по верхней 
границе на фоне Кредит Европа БО-02 или ОТП Банк-02. Рекомендуем инвесторам соотносить высокое 
качество российского банка с возможным давлением страновых рисков материнской структуры и 
участвовать в размещении новых облигаций. Книга заявок, скорее всего, будет закрыта ближе к 
нижней границе заявленного диапазона".
    МДМ банк: "На наш взгляд, предложенные банком ориентиры выглядят интересно и предлагают 
премию около 100 б.п. к вторичному рынку"
    Юникредит банк-БО-02 (ВВВ/-/ВВВ+)
    МДМ банк: "На наш взгляд, банк предлагает минимальную премию к вторичному рынку, и выпуск 
будет пользоваться спросом по верхней границе диапазона доходности".
    Петрокоммерц-БО-01 (B+/Ba3/-)
    Уралсиб: "Находящиеся в обращении выпуски серий 05, 06 и 07 неликвидны, а заявленные банком 
ориентиры мы сравнили с параметрами размещенных недавно выпусков Зенита, ставка купона по которым 
сложилась на уровне 8,9%, а премия к кривой ОФЗ составила 285 б.п. Поэтому, на первый взгляд, 
параметры представляются справедливыми по всему диапазону ориентира".
    (Елена Орехова)