16 июля 2010 г. / , 13:20 / 7 лет назад

АНАЛИЗ-Жара и засуха грозят России ростом цен и ставок

Елена Фабричная, Андрей Остроух

МОСКВА, 16 июл (Рейтер) - Аномальная жара, установившаяся в центре России и угрожающая урожаю, может приблизить ужесточение монетарной политики Центробанка, который будет вынужден ответить на рост цен повышением ставок.

После 13-месяцного цикла смягчения денежной политики на фоне скромной инфляции ставка рефинансирования оказалась на исторически низком уровне в 7,75 процента. Регулятор обещал сохранять ставки неизменными в ближайшие месяцы, не исключая нарастания инфляционных рисков в четвертом квартале 2010 года [ID:nRXE65O0U7].

Сдерживать инфляцию ЦБР может с помощью повышения резервных требований, абсорбирования ликвидности через ОБР, депозиты или же повышая процентные ставки. Опрошенные Рейтер аналитики ожидали повышения ставок не ранее первого квартала 2011 года [ID:nRXPOLL].

Однако мучительная жара в европейской части России может вызвать рост цен на сельхозпродукцию, урожай которой сократится [ID:nRX0517523] [ID:nRXE66F0W5], что подстегнет рост цен и подтолкнет регулятора к повышению процентных ставок.

“Да, засуха будет важной темой. Трудно со стопроцентной уверенностью сейчас говорить, может, погода все же изменится, но если еще неделю-другую такая жара продержится, этот сценарий станет вполне вероятным”, - сказала Наталия Орлова из Альфа-банка.

В Поволжье, на юге Урала и в центре европейской части России, где находятся основные сельскохозяйственные угодья, в последние недели температура не опускается ниже 30 градусов. Во многих регионах объявлена чрезвычайное положение, бушуют лесные пожары, пересыхают реки.

По прогнозу метеорологов, аномальная жара продержится как минимум до конца июля [ID:nRXE66F15A].

Экономист Юникредит Владимир Осаковский допускает, что аномальная жара может привести к снижению предложения плодовоовощной продукции и разогнать инфляцию.

“Мы ожидаем, что ЦБ может начать повышение ставок к концу года за счет ускорения инфляционного давления. Стерилизации ликвидности поможет тот факт, что с конца этого года прекратится приток ликвидности из Резервного фона и Минфин будет расширять программы заимствований”, - сказал Осаковский.

“На рынке оживает кредитный спрос. Минфин не желает тратить резервный фонд - отсюда меньший рост денежной массы. Сочетание большего спроса на кредиты и меньший спрос на депозиты может привести к повышению ставок на денежном рынке. Ставки рынка уже имеют тенденцию к некоторому росту и, вероятно, Центробанк к концу года будет вынужден принять решение о повышении ставки рефинансирования, но это не вопрос ближайших месяцев”, - сказала Орлова.

ПРОЩАЙ, ДЕФЛЯЦИЯ

Первый зампред ЦБР Алексей Улюкаев говорил как-то, что дефляция - она как женщина, не всегда приходит. В этот раз она, видимо, обманет ожидания [ID:nRXE65O0U7].

“Ожидалась в августе дефляция, но из-за этой проблемы (засухи) ее может не быть”, - сказал главный экономист Тройки Диалог Евгений Гавриленков.

Он не ожидает, что Банк России повысит ставки скоро:

“Сезонные факторы существуют, но овощи растут, несмотря на жару. В ближайшие месяцы абсолютно нет оснований для подъема ставок”.

“Инфляционные риски необязательно начнут материализовываться, есть импорт, другие страны - если будет нехватка продовольствия, увидим приток импорта”.

“Кроме того, в 2010 году расходы бюджета не увеличивались так, как раньше, они расходуются более равномерно и возможно, что Минфин все не потратит, и это будет означать, что в ноябре-декабре 2010 года мощного увеличения расходов не будет”, - сказал Гавриленков.

Если засуха приведет к гибели посевов, это будет означать сокращение объемов кормовых культур, что спровоцирует массовый забой скота.

“Это может в краткосрочном плане сбросить цены на мясо”, - сказал экономист Тройки.

Мясо в потребительской корзине россиян занимает наибольшую долю - 9,64 процента, тогда как у плодоовощной продукции всего 3,61 процента.

Правительство РФ пока не собирается пересматривать прогноз роста цен в 2010 году - 6,0-7,0 процента. Если рост цен окажется в этих пределах, он будет самым низким в постсоветской истории.

Гавриленков надеется, что в июле цепной индекс потребительских цен продолжит снижение и составит 5,6 процента.

“Несмотря на засуху, я пока не меняю годовой прогноз по инфляции 5,5-6,0 процента, не вижу причин для ее ускорения”.

Орлова из Альфы ждет более высокой инфляции в этом году:

“7 процентов - мой годовой прогноз ... засуха сделает мой прогноз реалистичным”, - сказала она.

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below