30 июня 2009 г. / , 14:55 / 8 лет назад

ЦБ РФ кардинально изменит механизмы репо

Елена Фабричная

МОСКВА, 30 июн (Рейтер) - Банк России выступает за расширение инструментов долгового рынка и собирается кардинально изменить механизмы репо, сказал замглавы департамента операций на финансовых рынках ЦБР Сергей Швецов.

"Нужно работать над расширением инструментария, прежде всего это облигации с покрытием, потому что мировая практика во время этого кризиса показала, что секьюритизация с полной передачей рисков - это ящик Пандоры и, наверно, в будущем акцент нужно делать на секьюритизацию без передачи рисков, так называемые обеспеченные облигации, где в качестве обеспечения могут выступать и ипотечные кредиты и государственные ценные бумаги и иные ценные бумаги", - сказал Швецов.

"По таким облигациям необходимо установить специальный режим удовлетворения требований кредиторов, когда обеспечение регистрируется... и оно должно при банкротстве быть источником удовлетворения требований кредиторов".

В ближайшее время правительство внесет в Госдуму подготовленный ФСФР законопроект о секьюритизации активов, который описывает возможность выпуска долговых бумаг, обеспеченных денежными требованиями.

НОВОЕ РЕПО

В качестве реформ, которые ЦБ проводит, Швецов назвал проект репо. Об усовершенствовании операций репо регулятор говорил и ранее, когда осенью прошлого года разразился кризис неисполнения обязательств на рынке [ID:nKA1217833].

"Кардинально будут пересмотрены правовые основания для заключения сделок", - сказал Швецов, добавив, что новая конструкция будет предполагать иной способ передачи прав собственности на ценные бумаги.

"Репо, которое будет с 1 января (2010 года введено), предполагает возможность проведения операций с корзиной ценных бумаг".

Сейчас такие операции проводятся с отдельными выпусками.

Кроме того, будут введены возможность менять обеспечение по репо без перезаключения сделки и более эффективная система маржирования, сказал Швецов.

ЦБР начал проводить в июне аукционы репо со сроками три месяца, полгода и год по просьбам участников рынка для удлинения пассивов.

"Это позволяет кредиторам хеджировать процентные ставки в условиях неопределенности".

ЦБ по согласованию с отдельными эмитентами продолжит держать в линейке ставки недельного репо, чтобы компании могли привязывать свои купоны к этим инструментам.

"Банк России не в восторге от этой ситуации, когда к нашим инструментам привязываются выплаты по облигационным займам, мы считаем что MosPrime MOSPRIME= более правильное, рыночное решение", - сказал Швецов.

Ставки MosPrime рассчитывает Рейтер совместно с Национальной валютной ассоциацией.

По мнению Швецова, рынку облигаций не хватает двух инструментов - фьючерсов и кредитования ценными бумагами.

"Те предложения об изменении Налогового кодекса, которые сейчас готовятся, они предполагают решение этих вопросов. Я думаю с 1 января (2010 года) мы получим основания для того, чтобы создавать рынок фьючерсов и запустить процесс кредитования ценными бумагами".

Редактор Алексей Калмыков

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below