July 30, 2010 / 8:29 AM / 7 years ago

UPDATE 1-ТОЧКА ЗРЕНИЯ-Центробанк РФ снова оставил ставки неизменными

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 6 МИНУТ

МОСКВА, 30 июл (Рейтер) - Банк России второй раз подряд оставил процентные ставки неизменными, поскольку восстановление экономики продолжилось, а инфляционные риски невелики.

Риторика регулятора не внушает опасений, что ЦБ собирается скоро что-то менять в своей политике [ID:nRXE66T0I9] [ID:nRXE66T0UV] [ID:nMUE66T0JV].

Решение ЦБР совпало с прогнозом большинства аналитиков [ID:nRXE66S0LV].

Ниже следуют комментарии экспертов, обновления отмечены звездочками:

* ольга ефремова, номос-банк:

"Думаю, что на текущий момент мотивов менять ставки у регулятора нет, так для восстановления экономики необходимы неизменные ставки. Если говорить о перспективах изменения ставки, то, думаю, надо ориентироваться на инфляцию в третьем, четвертом кварталах, насколько она подтвердит негативные ожидания возможного удорожания продуктов питания. Но мы не стали бы связывать это только с инфляцией, все будет зависеть и от ситуации в экономике в целом.

Пока она показывает, что повышать ставки не имеет смысла, об этом свидетельствует и политика иностранных центробанков, которые не спешат с повышением ставок.

Есть определенные ожидания, что как минимум на горизонте ближайшего полугодия при сохранении текущих условий ставки останутся неизменными".

* александр овчинников, тройка диалог:

"Тройка Диалог не ожидала изменения денежно-кредитной политики ЦБ на этом совещании. Сохранение политики регулятора уже было заложено в цены активов на внутреннем долговом рынке.

Банк России заявлял недавно, что считает ключевой в настоящее время не кредитную, а однодневную депозитную ставку, уровень которой остается на уровне 2,5 процента и является ориентиром для межбанковского рынка. Сохраняя кредитные ставки без изменений в последние месяцы, ЦБ в то же время занял более агрессивную политику, предлагая банкам размещать избыточную ликвидность на более длинные сроки (до полугода) под все более и более низкие ставки: доходность ОБР-14 на аукционах в течение июля была снижена с 4,11 до 3,95 процента. Последний аукцион 29 июля был вообще отменен. Таким образом, политика ЦБ направлена на сохранение устойчивости позитивных тенденций, отмеченных в сегодняшнем коммюнике, и, в частности, на стимулирование кредитной активности кредитных учреждений".

владимир осаковский, юникредит:

"Абсолютно предсказуемое решение. В комментарии Центробанка отмечается стабильность в экономике, снижение уровня безработицы, описаны все моменты, которые им рассматривались. Стоит согласиться со всем тем, что ЦБ отметил и про восстановление роста, и так далее.

Но все же первое, на что смотрит Центробанк, - это инфляция, к ней более пристальное внимание, чем к другим факторам.

Вся общая риторика подтверждает наши ожидания, что риски начала цикла повышения ставок напрямую зависят от перспектив восстановления экономики и инфляции, и если нынешний позитив сохранится, ужесточение политики может начаться к концу года.

Засуха и ее последствия, эффект низкой базы, - все это будет способствовать нарастанию инфляционных ожиданий. Однако мы не исключаем, что инфляция в годовом выражении еще может снизиться до 5,5 процента, что станет минимальным значением этого года".

наталия орлова, альфа-банк:

"Раньше, когда была идея понижения ставок, эффективность этой меры рассматривалась с точки зрения влияния на экономику, ее оживление. Сейчас Центробанк пишет, что тенденции в экономике положительные, они считают, что политика по снижению ставок привела к этим позитивным изменениям, и все эти комментарии похожи на объяснения того, почему они не понизили ставки. Но таких ожиданий на рынке и не было. Ключевой вопрос сегодня - когда они начнут повышение ставок.

Комментарии ЦБ надо оценивать с точки зрения баланса. Сейчас значительная часть риторики посвящена положительным тенденциям в экономике, это говорит о том, что вероятность повышения и понижения ставок очень мала. Они констатируют, что произошло в экономике, и пока так будет, риски пересмотра процентной политики не велики.

Многие ожидают, что повышение ставок начнется к концу года. Я думаю, они продолжат в ближайшие месяцы указывать на позитивные перемены в экономике, но нужно смотреть, сколько внимания они уделяют инфляционным рискам. И если в комментарии будет больше про инфляционные риски, это будет сигналом, что мы приближаемся к циклу повышения ставок".

дмитрий дудкин, уралсиб:

"Было совершенно очевидно, что ЦБ закончил цикл по снижению ставок. Думаю, до конца года ставку не изменят, хотя есть разговоры об ужесточении политики к концу года из-за возобновления экономического роста в РФ.

Думаю, политика ЦБ будет заключаться в том, чтобы оставлять ставку неизменной и мягко отменять антикризисные меры, например, повышать резервные требования до докризисных уровней.

Вряд ли снижение ставки будет до конца года: мы отстаем в своей монетарной политике от западных стран на год-полтора, и только сейчас ЕЦБ заговорил о сворачивании антикризисных мер, но о росте ставок речи не идет. Кроме того, снижение ставки создает риски большего инфляционного давления, а ликвидности и так накоплено достаточно много".

Елена Фабричная, Елена Орехова. Редактор Антон Зверев

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below