29 октября 2010 г. / , 08:34 / 7 лет назад

UPDATE 1-ЦБ РФ сохранит низкие ставки в ближайшие месяцы

(Добавлены подробности, справочные данные комментарии аналитиков)

Елена Фабричная, Антонина Воробьева

МОСКВА, 29 окт (Рейтер) - Банк России решил сохранить низкие процентные ставки на ближайшие месяцы, чтобы поддержать неустойчивый экономический рост в то время как угроза скачка инфляции отступила. Решение никого не удивило, но разочаровал скромный комментарий, почти не затронувший валютный рынок.

Совет директоров ЦБ РФ решил сохранить процентные ставки неизменными, говорится в сообщении регулятора, полный текст которого доступен по коду [ID:nMUE69S0B2].

ЦБ обосновывает свое решение замедлением инфляции в октябре - цены за 1-25 октября выросли на 0,5 процента по сравнению с 0,9 процента за тот же период сентября [ID:nRXE69Q16Z].

"(Данные) свидетельствуют о постепенном ослаблении инфляционных ожиданий, вызванных произошедшим ценовым шоком по отдельным группам продовольственных товаров. В годовом выражении уровень инфляции на 25 октября достиг 7,5 процента, что в определенной мере связано с "эффектом базы" предыдущего года", - пишет ЦБ.

ЦБ ожидает, что "продовольственный шок" будет оказывать влияние на инфляцию вплоть до лета 2011 года [ID:nRXE69L0HN].

"Инфляционные риски, обусловленные монетарными условиями, находятся в настоящее время на приемлемом уровне, а повышение гибкости формирования валютного курса наряду с планируемым в следующем году снижением дефицита федерального бюджета и использованием рыночных механизмов его финансирования могут способствовать формированию условий для снижения указанных рисков", - пишет ЦБ.

НИЧЕГО НОВОГО

Накануне все опрошенные Рейтер экономисты говорили, что ЦБР не изменит ставки, как и свой комментарий, в котором может больше внимания уделить валютному рынку [ID:nRXE69R0GL].

Действительно, риторика регулятора не претерпела существенных изменений и он лишь вскользь упомянул повышение гибкости формирования валютного курса, которое в следующем году будет способствовать снижению инфляционных рисков.

"Комментарий очень похож на то, что ожидалось. Пассаж про курс - это фактически повторение того, что ЦБ собирается уменьшать присутствие на рынке и, соответственно, инфляционные риски будут меньше, это логическое продолжение политики", - сказала Юлия Цепляева из BNP Paribas.

Аналитиков разочаровало, что ЦБР не уделил должного внимания валютному рынку, внимание к которому в последние дни повышено из- за ослабления курса рубля и неясной политики регулятора.

"Жаль только, что ЦБ не дал дополнительных разъяснений относительно своих валютных интервенций, особенно плановых, а также механизма аккумулирования внеплановых", - комментируют пресс-релиз ЦБ аналитики Газпромбанка.

После недавних изменений курсовой политики [ID:nMUE69C1JZ] ЦБ собирался продолжить в 2011-2013 годах повышать гибкость курсообразования, расширяя плавающий коридор, снижая величину накопленных интервенций [ID:nMUE69K14O].

РИСКИ ДЛЯ ЭКОНОМИКИ

В новом комментарии проявляется озабоченность регулятора рисками для экономического роста из-за ослабления потребительского спроса.

Оборот розничной торговли в России в сентябре 2010 года снизился на 1,9 процента [ID:nKA1913327].

"Свой вклад в данный процесс внесли ухудшение потребительских ожиданий, зафиксированное по данным за третий квартал, и замедление роста реальных денежных доходов населения", - пишет ЦБ.

Индекс потребительской уверенности россиян в третьем квартале снизился на 4 пункта из-за опасений по поводу экономики [ID:nMUE6960HN].

"Наблюдаемое ослабление потребительского спроса, а также неопределенность перспектив развития внешнеэкономической ситуации создают дополнительные риски для экономического роста", - говорится в сообщении.

Аналитики заметили озабоченность ЦБ, но уверены, что с этим регулятор ничего не может поделать:

"Возможности стимулировать экономику за счет понижения ставок у ЦБ уже нет, риторика просто обозначает эту объективную проблему", - сказала Анна Богдюкевич из Газпромбанка.

Однако первый зампред ЦБР Алексей Улюкаев говорил, что само нежелание регулятора повышать ставки в условиях возрастающих инфляционных рисков является мягкой монетарной политикой, стимулом для экономики [ID:nKA1314398].

НЕСКОРОЕ ПОВЫШЕНИЕ

Нынешнее решение ЦБ не окажет никакого влияния на финансовые рынки, говорят аналитики, полагая, что повышению ставок будет предшествовать изменение риторики в комментариях ЦБ.

Пока ЦБ сохраняет постоянство:

"Банк России считает возможным сохранить на ближайшие месяцы стимулирующую денежно-кредитную политику для поддержки внутренних факторов роста", - пишет ЦБ.

Богдюкевич ожидает повышения ставок в начале 2011 года:

"Не в январе, но в феврале или марте. Будет идти шагами по 25 базисных пунктов".

Цепляева уверена, что ЦБ пойдет на повышение ставок не раньше марта-апреля 2011 года:

"Экономический рост всегда стоял как приоритет против всех остальных целей, в том числе, сдерживания инфляции. В стране, которая привыкла жить с двухзначной инфляцией, нынешний её уровень даёт возможности для манёвра".

Опрошенные Рейтер экономисты ожидают повышения ставок в первом квартале 2011 года [ID:nRXPOLL].

ЦБР завершил цикл сокращения ставок в июне после 14 шагов по смягчению процентной политики с апреля 2009 года.

Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below