26 ноября 2010 г. / , 11:36 / через 7 лет

UPDATE 1-ЦБ РФ сохранил ставки, но не уточнил на какой срок

(Новая редакция текста, добавлены подробности, комментарии аналитиков)

МОСКВА, 26 ноя (Рейтер) - Банк России оставил процентные ставки неизменными шестой месяц подряд, но в сопроводительном комментарии не сообщил о возможном сохранении стимулирующей политики на ближайшие месяцы, что аналитики расценили, как сигнал к скорым переменам.

Совет директоров ЦБ РФ в пятницу принял решение сохранить ставки неизменными: ставка рефинансирования - 7,75 процента годовых, ставка по депозитам овернайт - 2,50 процента.

Обоснование решения почти не изменилось по сравнению с предыдущим месяцем.

Инфляция составила 7,8 процента в годовом выражении на 22 ноября, однако инфляционные риски под контролем:

“Банк России считает, что инфляционные риски, обусловленные монетарными условиями, находятся в настоящее время на приемлемом уровне, и продолжит мониторинг воздействия различных факторов на инфляционные процессы”, - сообщил ЦБ.

С другой стороны, положение в экономике, несмотря на рост промпроизводства [ID:nRXE6AN1GO], капитальных инвестиций [ID:nMUE6AH146] и объемов банковского кредитования [ID:nRXE6AN1GG] значительно не улучшилось.

“В динамике показателей, характеризующих потребительский спрос, в октябре сохранились негативные тенденции: годовые темпы роста оборота розничной торговли и объема платных услуг продолжили замедляться, а объем реальных располагаемых денежных доходов снизился к октябрю 2009 года”, - указывает ЦБ.

Согласно последним данным Росстата, ВВП РФ в третьем квартале 2010 года увеличился в годовом выражении на 2,7 процента, замедлившись по сравнению с предыдущим кварталом, когда экономика выросла на 5,2 процента [ID:nRXE6AB14D].

ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ

В этот раз ЦБР отметил “заметное снижение” ставок по банковским кредитам и скорректировал традиционную фразу о сохранении стимулов, убрав из нее упоминание о сроках.

“Принимая во внимание создаваемые ослаблением потребительского спроса и неопределенностью развития внешнеэкономической ситуации риски для экономического роста, неустойчивость которого нашла отражение в замедлении динамики ВВП России в третьем квартале текущего года, Банк России считает возможным сохранить стимулирующую денежно-кредитную политику для поддержки внутренних факторов роста”, - пишет ЦБ.

Раньше регулятор непременно добавлял к этому “на ближайшие месяцы” [ID:nMUE69S0B2] [ID:nMUE66T0JV].

Экономисты увидели здесь попытку ЦБР подготовить рынок к возможным изменениям политики:

“Действительно, отсутствие ссылки на ”ближайшие месяцы“ в заявлении по ставкам может свидетельствовать о некотором ужесточении риторики, - сказал Ярослав Лиссоволик из Дойче банка, - На наш взгляд, в ближайшие месяцы заявления ЦБ, скорее всего, станут все более воинственными, в случае, если инфляция продолжит ускоряться, и мы не исключаем возможности умеренного повышения ставок в первом квартале 2011 года”.

Мария Помельникова из Траста тоже обратила внимание на исчезновение слов про “ближайшие месяцы”.

“Мы полагаем, что для рынка это может служить лишь сигналом начала смещения настроений ЦБ к возможности повышения ставок в будущем, но не гарантирует каких- либо действий по ужесточению политики в среднесрочной перспективе”.

Она ждет повышения ставок ЦБ не раньше февраля 2011 года, при условии, что темпы роста экономики стабилизируются.

“Что касается следующего заседания ЦБ в декабре, я не думаю, что тогда могут быть предприняты меры по повышению ставок. ...У меня складывается впечатление, что реальной возможности уйти от стимулирующей политики у ЦБ нет”, - сказала Анна Богдюкевич из Газпромбанка, добавив, что повышение ставок негативно скажется на экономике.

Следующее заседание совета директоров Банка России по вопросам процентной политики пройдет в декабре 2010 года.

ШАНС СУЗИТЬ КОРИДОР

ЦБР может воспользоваться ситуацией с избыточной ликвидностью в конце года из-за пика расходования бюджетных средств и воплотить в жизнь давно намеченный план по сужению диапазона процентных ставок - повысить депозитные ставки, сохранив при этом кредитные, допускают аналитики.

Ольга Найденова из банка Открытие ожидает повышения депозитных ставок ЦБ в декабре 2010 года, а кредитных - в первом квартале 2001 года.

ЦБ идет в первую очередь за рынком, а ставка RUONIA RUONIA= довольно сильно выросла в последнее время, плюс, ЦБ хотел сузить интервал ставок, сказала она.

Похожее мнение высказал и Дмитрий Полевой из ING.

Предположения экономистов косвенно подтвердил заместитель директора департамента ЦБ РФ Сергей Камбуров. Выступая на конференции в пятницу он сказал, что коридор процентных ставок ЦБР должен быть сужен, чтобы регулятор мог иметь большее влияние на ставки денежного рынка.

“Наверное, эти шаги еще предстоит сделать”, - сказал Камбуров.

Накануне 10 из 11 экономистов, опрошенных Рейтер, сказали, что ЦБР сохранит ставки, поскольку макроэкономическая ситуация за последний месяц почти не изменилась. Большинство из них ожидали повышения кредитных ставок ЦБР в первом квартале [ID:nRXE6AO0IR].

Елена Фабричная, Антонина Воробьева, при участии Оксаны Кобзевой. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below