March 25, 2011 / 8:41 AM / 6 years ago

ТОЧКА ЗРЕНИЯ 2-ЦБ РФ сохранил все ставки, повысил нормативы резервов

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 5 МИНУТ

МОСКВА, 25 мар (Рейтер) - Совет директоров Центрального банка РФ в пятницу принял решение сохранить кредитные и депозитные ставки неизменными и повысить с 1 апреля нормы резервирования, говорится в сообщении регулятора [ID:nRXE72O07X] [ID:nMUE72O09O].

Ниже приводятся комментарии экспертов (обновления отмечены *):

* ДЕНИС КОРШИЛОВ, Ситибанк

"Я ожидал повышения депозитной ставки, но и такое решение ЦБ не стало для меня неожиданностью. Похоже, сохранив прежний уровень ставок, регулятор сейчас стремится найти баланс, стараясь не мешать достаточно хрупкому росту промышленного сектора, и одновременно пытается сдержать инфляцию, пока лишь повышением резервных требований, поскольку осознает, что она носит немонетарный характер, и поэтому повышение ставок не оказало бы существенного положительного эффекта".

дмитрий полевой, Ing

"Если смотреть на консенсус, то ЦБ опять сюрпризы выдает. С нашей точки зрения, ЦБ не совсем последователен - многие ожидали повышения депозитной ставки в свете избытка ликвидности, ЦБ опять ставки не поменял. Вряд ли резервные требования можно рассматривать как фактор, который может стабилизировать инфляционные риски. По-видимому, ЦБ решил взять выжидательную позицию и посмотреть, что будет с инфляцией и макроэкономическими показателями в ближайшие недели.

Рост M2 замедляется, но по-прежнему ЦБ проводит интервенции, вливает ликвидность в систему и логичней было бы пооперировать депозитными ставками, тем более, что это не несет серьезных рисков для экономического роста".

ЯРОСЛАВ ЛИССОВОЛИК, Deutsche Bank

"ЦБ, в том числе, продолжает смотреть на фактор высокой инфляции и предпочитает выбирать инструмент повышения резервных требований, так как опасения чрезмерного притока капитала сохраняются.

Решение - во многом ожидаемое со стороны рынка. Ставки не были задействованы, так как сохраняется неопределенная динамика экономического роста и некоторое замедление инфляции".

АНДРЕЙ КУЛАКОВ, МДМ Банк

"Решение ЦБ во многом предсказуемо. Был риск повышения ставок по базовым операциям в пределах 25 базисных пунктов, ФОР повысили на 100 базисных пунктов перед нерезидентами и на 50 базисных пунктов по остальным требованиям - также логично, в контексте возможного притока спекулятивного капитала по carry trade на фоне общей тенденции по укреплению рубля и все же сохраняющегося потенциала роста ставок в ближайшей перспективе".

александр морозов, Hsbc

"Не поднимая ставки, ЦБ сильно рискует, поскольку инфляционные риски, как они сами отмечают, остаются высокими а в условиях сохранения высоких цен на нефть высока вероятность того, что экономический рост в ближайшее время ускорится. Динамика макроэкономических показателей - разнонаправленная, и они начали считать, что есть риски для экономики. Я по-прежнему исхожу из того, что на 50 базисных пунктов повышение всё-таки будет, но есть риски, что этого будет не достаточно и инфляция по итогам года существенно превысит официальные показатели".

ЕВГЕНИЙ ВОРОБЬЕВ, Открытие

"Рекомендуем обратить внимание на длинные ОФЗ, особенно новый 26204, длинную Газпромнефть-8, 9, 10, Русал".

ВЛАДИМИР ЦИБАНОВ, Росбанк

"По нашему мнению, регистрируемые слабые данные экономического роста являются либо временным явлением, либо будут в ближайшее время пересмотрены. В то же время, улучшение ситуации на рынке труда и высокий спрос на рабочую силу указывают на приближение ВВП к потенциальному уровню. Таким образом, даже несмотря на стабилизацию темпов роста цен вследствие сдерживающего влияния от эффекта переноса и административных мер, мы ожидали со стороны регулятора более агрессивного решения для борьбы с инфляцией перед угрозой растущего давления со стороны спроса".

АНТОН НИКИТИН, Ренессанс Капитал

"Мы ожидали такого решения ЦБ, поскольку инфляция показывает признаки замедления, плюс она носит в целом немонетарный характер. Сохранение ставок более соответствует реалиям, а их повышение в начале года было не экономическим, а, скорее, чтобы оправдать ожидания рынка. Когда ЦБ в больших количествах покупает валюту на рынке, то было бы "некрасиво" повышать ставки, тем самым увеличивая приток валюты в страну. Скорее всего, ЦБ подождет, когда рубль уйдет в безынтервенциональную зону (а это возможно в связи с сезонным фактором, ростом импорта например), и уже там сможет повысить ставки, и, например, расширить коридор".

Владимир Абрамов, Антонина Воробьева, Майя Дякина, Елена Фабричная, Андрей Остроух

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below