ИНТЕРВЬЮ-ЦБР ставит на "средний" урожай, не ждет дефицита ликвидности

Понедельник, 28 марта 2011 14:33 MSK
 

СИГНАЛЫ РЫНКУ

Банк России воздержался от повышения ставок в конце марта [ID:nRXE72O0HZ], после того как в прошлом месяце ЦБР повысил все процентные ставки на 25 базисных пунктов, вопреки ожиданиям большинства аналитиков [ID:nMUE71O037].

Швецов объяснил повышение кредитных ставок в феврале стремлением послать сигнал банковской системе:

"Повысив свои кредитные ставки, мы тем самым сформировали потенциал повышения безрисковой кривой рыночных ставок, так как есть вероятность появления дефицита ликвидности и, соответственно, скачка процентных ставок к верхней части нашего коридора. Это некий сигнал, предупреждающий банки не добирать процентные риски, показывающий толерантность Банка России к росту кривой".

В условиях профицита ликвидности кредитная ставка ЦБР не задействована, но вероятность того, что ситуация с банковской ликвидностью изменится, существует и, следовательно, верхняя (кредитная) ставка играет роль, она может транслироваться в кривую и может быть источником процентных рисков для банков, сказал Швецов.

"Поэтому, это такой сигнал о том, что, возможно, рост кривой состоится, чтобы банки были аккуратнее с точки зрения предоставления супердешевых кредитов".

Цикл ужесточения политики ЦБР начал в конце декабря 2010 года с повышения депозитной ставки, благодаря чему, процентный коридор ЦБР сузился:

"Мы сокращаем диапазон между нашими ставками. Я думаю, что мы, скажем так, начали движение в поисках оптимальной ширины и будем продолжать этот поиск. Есть внутренняя дискуссия в ЦБ - какая ширина процентного коридора для сегодняшних условий оптимальна - и по мере нахождения общих взглядов на эту тему, происходит сужение этого коридора. Ряд экономистов считают, что этот процесс ближе к завершению, ряд считают что его надо продолжать".

Высокие ставки ЦБР способствуют притоку капитала в Россию:   Продолжение...