ТОЧКА ЗРЕНИЯ 1-ЦБ РФ повысил депозитные ставки на 25 б.п.

Понедельник, 30 мая 2011 12:39 MSK
 

Дмитрий Полевой, ING

"Наш прогноз оправдался. Поскольку ЦБ в прошлый раз говорил, что депозитная ставка - бенчмарк для ставок на денежном рынке, цель была сужать спред. Макростатистика не хуже, чем в марте, и учитывая, что уровень фактических ставок на денежном рынке сейчас превышает депозитную ставку ЦБ, в данном случае решение ЦБ на ситуацию особого эффекта не окажет. Дело в том, что сейчас дефицит ликвидности на фоне налоговых выплат, а в июне мы ожидаем, что ставки вернутся на (уровень) ниже 4,0 процентов, они будут на уровне 3,50-4,00 процента.

Из сообщения ЦБР можно предположить, что в ближайшие месяцы регулятор возьмет паузу, а дальше его политика будет определяться тем, как будет себя вести инфляция, какой будет рост потребления".

Александр Морозов, HSBC

"Нами предполагалось повышение депозитной ставки ЦБ, о чем было сообщено в превью еще в пятницу, но нас удивил текст релиза, где регулятор практически открытым текстом заявил, что в ближайшие месяцы ставки больше повышаться не будут, хотя мы прогнозировали повышение ставок еще и в июне".

"Скорее всего, ЦБ сместил акценты с рисков инфляции на усиление рисков устойчивого роста, что отразили последние данные, прежде всего, в промсекторе. На валютный рынок повышение депозитной ставки окажет незначительное позитивное влияние, но в долгосрочном плане эффект будет минимальным, или даже отрицательным".

Евгений Воробьев, Открытие

"Регулятор выбрал наиболее мягкий способ борьбы с инфляцией - в условиях дефицита ликвидности, которое мы наблюдаем сейчас, наибольшее значение имеют кредитные ставки, которые остались на месте. Тогда как эффект от повышения депозитных ставок в настоящее время будет носить очень и очень сглаженный характер и направлен на мягкое сокращение денежной массы в среднесрочной перспективе, которая находится на исторических максимумах в 20 триллионов рублей.

Среднесрочный эффект от принятых мер ЦБ РФ - чуть больший объем ликвидности будет абсорбироваться на счетах регулятора, и на небольшую величину - до 0,10 п.п. вырастет стоимость денег на межбанковском денежном рынке.   Продолжение...