АНАЛИЗ-Долговые проблемы США привели доллар на линию огня

Четверг, 28 июля 2011 15:57 MSK
 

ОБЛИГАЦИИ ПОКА ВЫГЛЯДЯТ ЛУЧШЕ

Рынок американских гособлигаций пока держится лучше доллара, однако бумаги Казначейства все равно остаются на крючке - иностранные инвесторы, державшие более половины американских долговых бумаг, становятся все менее активными покупателями в последнее время.

Несмотря на это, доходность 10-летних долговых бумаг большую часть июля держалась ниже 3 процентов, что на 1 процентный пункт ниже средней величины за последние несколько десятилетий.

Это вызвано отчасти тем, что американские инвесторы использовали возможность купить подешевле долговые бумаги Казначейства на недавних аукционах, не видя альтернативы гособлигациям США даже в случае дефолта или снижения рейтинга.

Медленный рост экономики США, низкие инфляция и процентные ставки также служат якорями, тянущими американских инвесторов к долговым облигациям своей страны на фоне долговых проблем Европы.

Терри Белтон, глава международного отдела стратегий с фиксированной доходностью JPMorgan Chase, считает, что снижение кредитного рейтинга США повлечет за собой рост доходности госооблигаций страны лишь на 5-10 базисных пунктов в краткосрочном периоде.

Однако с течением времени, это может стоить правительству США около $100 миллиардов дополнительных расходов из-за того что инвесторы будут искать возможность инвестиций в других местах.

"Главный вопрос в том, как отразится снижение рейтинга на поведении иностранных инвесторов. Все, что сейчас происходит, может нанести огромный вред тому, как будут торговаться американские долговые бумаги в будущем", - считает Белтон.

ИНВЕСТИЦИИ В КАНАДУ И РАЗВИВАЮЩИЕСЯ РЫНКИ   Продолжение...