FINEWS-Ликвидность начнет таять на следующей неделе -- Росбанк

Пятница, 20 января 2012 15:06 MSK
 

МОСКВА, 20 янв (Рейтер) - Стерилизация ликвидности за счет совокупного действия ряда факторов приведет к существенному сокращению ее избытка на российском рынке уже после уплаты НДС 20 января.

Дальнейшее сокращение объема свободных средств и формирование структурного дефицита ликвидности должно привести к росту объемов задолженности банковского сектора по операциям рефинансирования ЦБР и колебанию ставок денежного рынка вблизи минимальной ставки аукционного репо, считают аналитики Росбанка.

Основное влияние на объем свободных денежных средств до конца января окажут бюджетные платежи, изъятие средств, размещенных на депозитах Минфином, валютные интервенции ЦБР и динамика бивалютной корзины. Преимущественно нейтральное влияние окажут размещение ОФЗ, рынок наличных денег и отчисления в Фонд обязательного резервирования.

Чистое изъятие ликвидности со стороны бюджета в целом за месяц составит около 640 миллиардов рублей: аналитики оценивают расходы консолидированного бюджета в 810 миллиардов, доходы - на уровне 1,45 триллиона рублей. В том числе на налоговые платежи придется до 470 миллиардов рублей: уплата НДС 20 января отвлечет 175-200 миллиардов, НДПИ 25 января - 170 миллиардов, а налог на прибыль 28 января - от 75 до 100 миллиардов рублей.

Рефинансирование Минфином погашаемых депозитов будет частичным из-за возможно более жесткого регулирования Банком России объема размещения на новых депозитных аукционах: по оценке Росбанка, это будет 100-200 миллиардов рублей, что приведет к дополнительному изъятию ликвидности в размере 132-232 миллиардов рублей, а за месяц - на 321-421 миллиард. В конце месяца банки будут должны погасить депозиты в объеме 332 миллиардов рублей [ID:nRUMMT].

Изъятие ликвидности по каналу валютных интервенций сохранится на уровне 20 миллиардов рублей, подсчитал Росбанк: ЦБР продал на внутреннем валютном рынке около $600 миллионов, согласно заявлению первого зампреда Алексея Улюкаева [ID:nR4E7KL03B], а до конца месяца котировки бивалютной корзины останутся внутри нейтрального коридора Банка России.

НЕЙТРАЛЬНЫЕ ФАКТОРЫ

Размещение на внутреннем рынке гособлигаций будет во многом сбалансировано погашением ранее размещенных выпусков. Преимущественно нейтральное влияние будет оказывать также движение наличности: из-за снижения денежных средств в обращении приток составил около 400 миллиардов рублей, но уже полностью исчерпал себя, говорится в аналитической записке.

Корректировка ФОР изымет порядка лишь 7,5 миллиарда рублей: Банк России не последнем заседании нормативы резервирования не менял [ID:nRXE7BM0BJ]

(Елена Орехова. Редактор Дмитрий Антонов)