1 февраля 2012 г. / , 18:09 / 6 лет назад

UPDATE 1-ИНТЕРВЬЮ-ЦБР наблюдает баланс рисков и спокойный рубль

Оксана Кобзева

МОСКВА, 1 фев (Рейтер) - Центральный банк РФ оценивает инфляционные и экономические риски как приемлемые на ближайшую перспективу, не видит ухудшения ситуации с ликвидностью и прочит себе нейтральную позицию на валютном рынке в течение 2012 года, сказал первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев в интервью Рейтер.

Совет директоров ЦБ обсудит процентную политику на заседании 3 февраля.

"Сейчас текущая ситуация с ценовым индексом комфортная, он продолжает снижаться, как мы и ожидали, и эти ожидания распространяются и на ближайшую перспективу", - сказал Улюкаев, добавляя, что инфляционное давление может обостриться во второй половине года.

"В этой связи инфляционные риски на близкое время мы рассматриваем, как приемлемые, возможно их обострение в ситуации среднесрочной - в диапазоне нескольких месяцев - во втором, или даже скорее в третьем квартале".

Основным фактором ускорения инфляции, по словам Улюкаева, будет "эффект базы", который исчерпает свое позитивное влияние во втором квартале, в меньшей степени сыграет роль повышение тарифов.

На экономическом форуме в Давосе в конце января Улюкаев говорил, что из-за нарастания инфляционных рисков ЦБ не видит поводов для снижения процентных ставок [ID:nRXE80P027].

По прогнозам Улюкаева, февральская инфляция будет немного ниже, чем за тот же период 2011 года, когда рост индекса потребительских цен составил 0,8 процента [ID:nRXE7230W4].

В январе инфляция ускорилась до 0,5 процента с 0,4 процента в декабре, но была меньше, чем в январе 2011 года [ID:nR4E7M301H].

Минэкономразвития и Центробанк ждут замедления инфляции в 2012 году до новых исторических минимумов в 5-6 процентов с 6,1 процента в 2011 году [ID:nR4E7M3010].

Улюкаев затруднился ответить, какие риски - инфляционные или экономические - будут в приоритете у ЦБ в перспективе.

"Мы будем сравнивать риски, какие острее, более долгосрочные, сравнивать, какие важнее (инфляционные или экономические)", - сказал он.

БЕЗ ШОКОВ

Улюкаев сказал, что ситуация в экономике по сравнению с концом 2011 года хуже не стала, но пересмотренные в сторону понижения прогнозы экономистов Всемирного банка и МВФ заставляют ЦБ "быть внимательными и острожными".

"В диапазоне краткосрочном мы видим, что ситуация с занятостью, с инвестициями, с промпроизводством - она не ухудшилась, но мы должны смотреть немного дальше, чем текущие оценки".

МВФ представил один из самых консервативных прогнозов роста экономики РФ, понизив оценку увеличения ВВП в 2012 году до 3,3 процента [ID:nR4E7M3014], Всемирный банк - до 3,5 процента [ID:nRXE80H0VP].

ЦБ устраивает нынешний коридор процентных ставок шириной в 225 базисных пунктов, и нормы резервирования банков "на близкое время".

"Нынешняя ширина коридора... она приемлемая или близка к приемлемой", - сказал Улюкаев.

ЦБ не ждет повторения пика спроса на ликвидность, который наблюдался осенью 2011 года на фоне закрытия международных рынков и увеличения объемов банковского кредитования, но локальные всплески, связанные с налоговыми периодами, можно будет видеть каждый месяц.

"Будет общий фон востребованности инструментов рефинансирования, но каких-то пиков, связанных с глобальными факторами, капитальным счетом, которые мы имели осенью прошлого года, мы не ожидаем. Не видим необходимости в расширении перечня инструментов - он сейчас достаточно гибкий и позволяет банкам весьма активно привлекать средства", - сказал Улюкаев, добавив, что проблема рефинансирования долгов российскими компаниями исчерпала себя прошлой осенью.

"Сейчас мы видим некоторый откат - фондовые рынки растут, возникает некоторый аппетит к риску, капиталы возвращаются в развивающиеся рынки, и Россию в том числе. В этом смысле ситуация 2012 года будет более спокойной, чем это было во второй половине 2011 года".

Стенания банкиров по поводу дефицита ликвидности [ID:nRXE80I1DW] Улюкаеву понятны.

"Это ролевое поведение - на их месте я бы тоже такое заявлял, просто им нужно думать о страховке", - сказал первый зампред ЦБ.

Улюкаев сказал, что ЦБ будет постепенно смещать объем операций по рефинансированию в сторону недельного репо, которое планирует сделать основным инструментов во втором квартале.

ВАЛЮТНЫЙ НЕЙТРАЛИТЕТ

ЦБ считает, что в 2012 году ему удастся сохранить баланс между покупками и продажами на валютном рынке, сохранив нейтральную позицию.

"Я надеюсь, что в течение всего 2012 года в целом она будет скорее нейтральная. В какие-то дни, недели, месяцы будем больше покупать, в какие-то - больше продавать, но на протяжении годичной перспективы будет происходить усреднение этих позиций", - сказал Улюкаев.

В первые дни января, по его словам, ЦБ немного продавал - около $600 миллионов, потом немного покупал - около $400 миллионов. В итоге сальдо составило около $200 миллионов чистой продажи.

"Рубль последнее время чувствует себя абсолютно спокойно, либо находится в том коридоре, в котором мы ничего не предпринимаем, либо в том, где мы покупаем в небольших объемах, либо в том, где продаем, но тоже в небольших объемах. Эта самая лучшая с точки зрения стабильности рынка позиция".

ЦБ с 27 декабря расширил до 6 рублей с 5 плавающий коридор и снизил до $500 миллионов с $600 миллионов величину накопленных интервенций, достижение которой приводит к сдвигу границ операционного интервала на 5 копеек вверх или вниз [ID:nTET754561].

Улюкаев не ждет негативного влияния на рубль из-за потрясений в еврозоне, и допускает очередное симметричное расширение плавающего коридора бивалютной корзины в этом году.

"Мы предполагаем расширение коридора, сроки мы не устанавливаем, не исключаю, что это будет даже в этом году... симметричное расширение".

МЕНЬШЕ ОТТОКА

ЦБ видит замедление темпов оттока частного капитала из РФ, который в 2011 году составил $84,2 миллиарда, более чем вдвое превысив показатель предыдущего года [ID:nRXE80B084], но пока не наблюдает переломного тренда к притоку.

"Судя по операциям, отток будет в январе небольшим... Сейчас драйвером для инвесторов являются глобальные новости, а не российские... Они относятся к России, как и к другим развивающимся рынкам. Политические риски уже скорее отработаны, они уже учтены инвесторами", - считает Улюкаев.

Но структуру оттока по-прежнему определить трудно, добавил он.

Проблема вывода активов "дочками" иностранных банков была актуальна в конце прошлого года, и если ситуация с ликвидностью в Европе не будет ухудшаться, то вряд ли она повторится, считает первый зампред ЦБ.

"Есть локальное сокращение операций в РФ - они теряют фондирование со стороны материнских компаний, более того, российские дочки начинают фондировать свои материнские банки - мы видели это осенью. Это кратковременная проблема, не принципиальная".

Улюкаев повторил, что для банков РФ в 2012 году рост кредитного портфеля на 20 процентов будет нормальным.

НЕДООЦЕННЫЙ АКТИВ

ЦБ, которому принадлежит 57,6 процента в крупнейшем банке страны - Сбербанке (SBER.MM) - считает высокой вероятность продажи 7,6 процента его акций в этом году, что позволит переоценить акции на балансе регулятора и пополнить российскую казну.

"Я вижу в этом году окно возможностей для продажи - рынок довольно активно интересуется этими акциями. Уже сейчас цена акций перевалила за 90 рублей - это близко к тому таргету, который говорит нам о возможности проведения приватизационной сделки. Мы считаем, что в этом году высокая степень вероятности", - сказал Улюкаев.

Ранее он назвал предпочтительным для продажи уровень ближе к 100 рублям за акцию, который в прошлом году озвучивал глава госбанка Герман Греф [ID:nRXE7B51B4].

На конец 2010 года 57,6 процента акций Сбербанка на балансе ЦБ были оценены в 84 миллиарда рублей. Это дает оценку всего банка в 145,8 миллиарда рублей, или около $4,8 миллиарда, что почти в 14 раз меньше рыночной капитализации госбанка, которая превышает $66 миллиардов.

"Она (стоимость банка на балансе ЦБ) будет переоцениваться только в момент реализации 7,6-процентного пакета... И часть прибыли, по закону перейдет в бюджет", - сказал Улюкаев.

Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below