FINEWS-Credit Suisse сoвeтуeт держать ОФЗ с погашением в 14г

Пятница, 10 февраля 2012 11:57 MSK
 

МОСКВА, 10 фев (Рейтер) - Credit Suisse советует держать в портфеле облигации федерального займа ОФЗ с погашением в 2014 году и фиксировать прибыль, переключаясь с российских еврооблигаций с датой погашения в 2018 году RU008937524= на аналогичные ОФЗ RU26204=MM.

"Мы по-прежнему рекомендуем держать длинные позиции в ОФЗ с датой погашения в марте 2014 года RU25076=MM, фондируя операции за счет бивалютной корзины. Мы таргетируем доходность на уровне 6,75 процента (6,84 процента на 10 фев) и держим стоп-лосс на уровне 7,25 процента. Мы ожидаем пересмотра валютной составляющей торговли, если курс рубля снизится к корзине на новый уровень до 34,90", - говорится в обзоре банка.

Credit Suisse прогнозирует, что курс рубля будет стабильным в краткосрочной перспективе благодаря высоким ценам на нефть и благоприятной внешней конъюнктуре, что также должно способствовать снижению доходностей ОФЗ.

"Наш прогноз на три месяца предполагает, что курс рубля к бивалютной корзине укрепится до 33,80 рубля.. .Мы также ожидаем, что отток капитала в 2012 году будет меньше, чем в 2011 году...Частично это связано с нашими ожиданиями того, что президентские выборы пройдут гладко в марте, что должно помочь убрать политическую неопределенность в качестве основной причины оттока капитала".

Замедление инфляции также должно играть в пользу падения доходности облигаций федерального займа. Аналитики банка ждут сокращения темпов роста потребительских цен до уровней ниже 4,0 процентов в годовом выражении к маю с 6,1 процента в декабре.

"Мы советуем фиксировать прибыль, используя нашу рекомендацию перевести деньги из евробондов с погашением в 2018 году в ОФЗ с погашением в 2018 году. Дифференциал доходности между двумя бумагами недавно вырос до примерно 60 базисных пунктов после того, как был на отметке 50 базисных пунктов. Мы рекомендуем фиксировать прибыль, перебросив позиции на этом уровне, хотя мы признаем, что спред может постепенно сузиться в ближайшие месяцы на фоне принятия норм Euroclear в отношении ОФЗ во второй половине 2012 года".

(Майя Дякина, при участии Владимира Абрамова. Редактор Дмитрий Антонов)