12 марта 2012 г. / , 08:53 / 5 лет назад

ПРОГНОЗ-ЦБР сохранит ставки по следам предвыборной эйфории

*Что: Совет директоров Банка России о процентной политике

*Когда: 13 марта

*Прогноз: Банк России сохранит уровень процентных ставок

Оксана Кобзева

МОСКВА, 12 мар (Рейтер) - Центральный банк РФ сохранит уровень ключевых процентных ставок на фоне исторических минимумов инфляции, а также роста потребления и инвестиций, и если и удивит рынок, то послаблением политики из-за напряженной ситуации с ликвидностью.

Большинство опрошенных Рейтер аналитиков инвесткомпаний и банков не ждут изменений на заседании совета директоров ЦБ во вторник, 13 марта, с учетом последней риторики регулятора и баланса инфляционных и экономических рисков [ID:nRXPOLL].

"Макроэкономические индикаторы показывают сильную динамику по инвестициям и потребительской активности, а риски замедления кредитной активности остаются пока умеренными, поэтому явных причин стимулировать экономический рост не видно. С другой стороны, инфляция достигла исторических минимумов, что свидетельствует против ужесточения денежно-кредитной политики", - сказала аналитик Райффайзенбанка Мария Помельникова.

В феврале инфляция в РФ достигла минимума, замедлившись до 0,4 процента с 0,5 процента в январе и составив 3,7 процента в годовом выражении благодаря переносу графика индексации тарифов естественных монополий и укреплению курса рубля [ID:nTET553405].

Макроэкономическая статистика января показала уверенный рост внутреннего спроса на фоне предвыборного увеличения бюджетных расходов [ID:nRXE81G111], а рост инвестиций в основной капитал в России превысил ожидания аналитиков [ID:nR4E7KL03K].

В пресс-релизе по итогам совета директоров в феврале ЦБР указал, что видит баланс экономических и инфляционных рисков "на ближайшие месяцы" [ID:nRXE8120E6], а первый зампред Алексей Улюкаев называл тогда ширину коридора процентных ставок приемлемой [ID:nRXE8101GN].

"Банк России фактически свел на нет интригу итогов мартовского заседания совета директоров", - пишут аналитики Росбанка, ожидая сохранения ставок.

"С учетом последних словесных интервенций ЦБ ожидать изменения ставок не логично, но если и будут сюрпризы, то они будут позитивными для рынка", - сказал аналитик ВТБ Капитал Николай Подгузов.

Поводом для сюрприза, по его словам, может стать нехватка ликвидности в банковской системе: совокупный объем остатков средств на корреспондентских счетах и депозитах банков в ЦБ РФ снизился до 757 миллиардов рублей - минимального уровня с начала года, а долг банков перед Минфином остается значительным.

Два главных госбанкира страны - глава Сбербанка (SBER.MM) Герман Греф и ВТБ (VTBR.MM) Андрей Костин - уже корили Банк России за то, что он зажимает ликвидность, препятствуя росту [ID:nRXE80I1DW]. Но ЦБ проблемы дефицита не признавал, реагируя на стенания банкиров, как на "ролевую игру" [ID:nRXE8101GN].

ДЕЛО "ТЕХНИКИ"

Большинство экономистов считает, что ЦБР будет смягчать денежно-кредитную политику в 2012 году для стимулирования экономического роста, переломным моментом для которого станет третий квартал, когда рост ВВП, по их прогнозам, замедлится до 3,3 процента с 3,9 процента по итогам второго квартала.

"До конца первого полугодия мы ждем снижения ставки рефинансирования как минимум на 25 базисных пунктов и дальнейшего сужения коридора процентных ставок за счет кредитных", - сказала Помельникова из Райффайзенбанка.

Но "технический" характер замедления инфляции из-за переноса повышения тарифов и эффекта высокой базы цен продовольственных товаров прошлого года может подстегнуть ЦБ к ужесточению политики, считают аналитики Росбанка.

"Учитывая уверенный рост внутреннего спроса, поддерживаемый мягкой фискальной политикой, мы склонны ожидать от регулятора ужесточения риторики и повышения на последующих заседаниях депозитной ставки на 25 базисных пунктов, что позволит сузить коридор процентных ставок до 200 базисных пунктов, сделав его симметричным относительно центральной ставки - аукционного репо", - отмечают они.

Центробанк указывал в последних пресс-релизах о ставках, что при принятии решений в области денежно-кредитной политики будет учитывать временный характер эффекта переноса повышения тарифов и ориентироваться на среднесрочные прогнозы инфляции.

Официальный прогноз Центробанка на этот год - 5,5-6,0 процента.

Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below