СЦЕНАРИИ-Выборы в США: инвесторам пора поволноваться

Вторник, 3 апреля 2012 14:49 MSK
 

ПОБЕДИТЕЛИ И ПРОИГРАВШИЕ: Сначала доллар и акции могут вырасти в надежде на сокращение налогов и более мягкое регулирование. Вопрос в том, будет ли этот подъем продолжительным. Победителями могут оказаться оборонный, банковский и финансовый сектора и сектор элитных ритейлеров. От акций сектора здравоохранения стоит держаться подальше.

ОБАМА ПЕРЕИЗБРАН, ДЕМОКРАТЫ КОНТРОЛИРУЮТ КОНГРЕСС

Это, видимо, наименее вероятный сценарий, учитывая препятствия, мешающие демократам получить контроль над Палатой представителей. Но в то время, как республиканцы чересчур полагаются на сокращение расходов, этот сценарий может привести к повышению налогов и усилению надзора.

Победа демократов может означать повышение налогов на дивиденды, повышение налоговых ставок для партнеров частных инвестиционных фондов и окончание эры налоговых лазеек для многих компаний. Это может вызвать распродажу акций до того, как новая администрация придет к власти.

Но если доходность облигаций останется небольшой, исчезнет давление на Вашингтон, заставляющее его сокращать расходы и бороться с дефицитом.

"Зачем бы люди захотели создавать себе проблемы, не получив неприятного сообщения с рынка облигаций?" - сказал Валльере из Potomac Research Group.

Флоренс не думает, что США так легко отделаются на этот раз.

"Мировые рынки капитала потребуют скорректировать эти процентные ставки, чтобы они отражали реальный риск для инвесторов с точки зрения кредитования и инфляции, - сказал он. - Treasuries не защищают инвесторов ни от того, ни от другого".

ПОБЕДИТЕЛИ И ПРОИГРАВШИЕ: Гособлигации США и доллар получат удар, если первоначальные опасения по поводу дефицита сохранятся. Акции могут также пострадать в результате повышения налогов.

Сектора здравоохранения и альтернативной энергетики могут обогнать остальных, так как инвесторы будут рассчитывать, что получат налоговые льготы и другие субсидии. Продавцы товаров роскоши попадут в незавидное положение при повышении налогов; дискаунтеры, такие как Wal-Mart (WMT.N: Котировки), напротив, могут выиграть.

(При участии Уолтера Брандимарта и Дэниела Бейзеса. Перевели Юлия Заславская и Анастасия Горелова. Редактор Дмитрий Антонов)