April 4, 2012 / 10:09 AM / 5 years ago

ПРОГНОЗ-ЕЦБ сохранит политику в условиях слабой экономики

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 5 МИНУТ

ФРАНКФУРТ-НА-МАЙНЕ, 4 апр (Рейтер) - Европейский Центробанк в среду оставит ключевую ставку на рекордном минимуме 1,0 процента годовых и устоит перед требованием Германии объявить о сворачивании антикризисных мер, так как восстановление в еврозоне выглядит все более хрупким, а опасения по поводу Испании нарастают.

Влиятельный немецкий Бундесбанк возглавил группу центробанков еврозоны, требующих, чтобы ЕЦБ начал подготовку к отмене антикризисных мер, заставивших его смягчить стандарты операций рефинансирования.

ЕЦБ закачал свыше 1 триллиона евро в европейскую финансовую систему посредством двух трехлетних операций рефинансирования, или LTRO, чтобы предотвратить кредитный кризис, угрожавший всей еврозоне.

Группа регуляторов под предводительством Германии обеспокоена тем, что эта волна денег может повысить инфляционное давление.

Инфляция в еврозоне замедлилась до 2,6 процента в марте - это выше 2-процентного ориентира ЕЦБ и прогнозов - но возобновившиеся страхи о судьбе Испании означают, что Центробанк не может позволить себе объявить о повышении ставки или сворачивании мер финансирования.

"Я думаю, ситуация слишком неустойчивая для того, чтобы ЕЦБ занялся сейчас отменой поддерживающих мер, особенно, если посмотреть на Испанию, - сказал Кристиан Шульц из Berenberg Bank. - Ясно, что понижение доходности суверенных бондов вызвано LTRO. Если ЕЦБ скажет "хорошо, а на самом деле мы сейчас думаем об отмене этой стратегии", это заставит волноваться о том, насколько продолжительны эти низкие ставки. Поэтому я думаю, что они будут крайне осторожны".

Заседание проходит в среду, а не в четверг, как обычно, из-за грядущих пасхальных каникул. ЕЦБ объявит о ставке в 15.45 МСК, а глава банка Марио Драги и вице-президент Витор Констанцио проведут пресс-конференцию в 16.30 МСК.

На пресс-конференции Драги придется отвечать на вопросы, обеспокоен ли он возможностью того, что Испании придется просить о помощи, когда стоимость ее рефинансирования возрастет.

Испания в пятницу объявила о крупном сокращении государственного бюджета, поскольку пытается убедить европейских партнеров и долговые рынки, что может контролировать свой дефицит бюджета в условиях растущего недовольства общественности. Сэкономленные за год деньги составят примерно 2,5 процента ВВП.

худшее позади?

ЕЦБ считает, что сделал все, что смог для борьбы с кризисом и Драги переложил ответственность за дальнейшие действия на правительства. На прошлой неделе они ответили на это, расширив систему финансовой безопасности еврозоны до 700 миллиардов евро ($930 миллиардов).

Тем не менее, ЕЦБ боится, что его щедрые финансовые операции сделали банки слишком зависимыми и хочет лишить их подобных дешевых кредитов.

В этом вопросе у ЕЦБ есть союзник - Европейская банковская организация (EBA) - которая хочет, чтобы банки стояли на своих собственных ногах. На заседании, которое состоится на этой неделе, совет EBA попытается найти способы, как заставить их делать это.

Опасения о зависимости банков и страхи по поводу Испании бушуют на фоне ухудшения экономической обстановки в еврозоне. Хотя Драги сказал в марте, что худший период кризиса позади, последние данные показывают, что экономике снова приходится нелегко.

В марте экономика пострадала в результате резкого падения производственной активности во Франции и Германии, которого не смогли предсказать даже самые пессимистичные аналитики.

Это означает, что даже если инфляция окажется выше, чем ожидалось, ЕЦБ не ужесточит политику в обозримом будущем. В прошлом году ему пришлось отыграть назад два повышения ключевой ставки, поскольку кризис вернулся в Европу, и он постарается не повторять этой ошибки - слишком раннего отказа от политики низкой ставки.

Аналитики изменили мнение о следующем изменении ставки, показал опрос Рейтер. Теперь они считают, что ставка достигла минимума и пойдет вверх не ранее следующего года.

Некоторые экономисты даже верят, что, несмотря на требование о подготовке к отмене мер, Центробанку придется снова сокращать ставку в этом году.

"Учитывая множество негативных новостей об экономике и вероятное дальнейшее снижение инфляции, мы думаем, что все же еще есть простор для снижения ставки в течение этого года", - сказал Юрген Микелс из Citigroup, который ожидает еще двух сокращений ставки по 0,25 процентного пункта, что даст в результате ставку в 0,5 процента годовых.

Пол Каррел при участии Эвы Куенен, перевела Юлия Заславская. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below