ОПРОС РЕЙТЕР-Аналитики немного понизили инфляционные ожидания на 16 и 17гг

Среда, 30 ноября 2016 17:00 MSK
 

Злата Гарасюта
    МОСКВА, 30 ноя (Рейтер) - Аналитики немного улучшили ожидания в
отношении темпов инфляции в России к концу текущего и следующего годов,
исходя из динамики цен на протяжении предыдущих месяцев и медленного
восстановления экономики, а также действий Центробанка, который, как
полагают эксперты, приступит к снижению ключевой ставки не раньше
первого квартала 2017 года, свидетельствуют результаты
макроэкономического опроса Рейтер.
    Опрошенные эксперты полагают, что инфляция в ноябре будет на уровне
0,6 процента в месячном и 5,9 процента - в годовом выражении.
    Недельная инфляция в РФ, по данным Росстата, вернулась к 0,1
процента после ускорения до 0,2 процента неделей ранее. С начала ноября
инфляция составила 0,5 процента, с начала года - 5,0 процента
.
    "Инфляция снижается по плану, у нас высокие реальные корпоративные
ставки, экономический рост не очень быстро восстанавливается, повышение
реальных зарплат также не сильное, поэтому я не вижу каких-либо причин
для ускорения инфляции", - сказал Иван Чакаров из Citi, автор самого
оптимистичного прогноза инфляции: 5,5 процента на конец 2016 года и 4
процента - на конец 2017 года.
    Медианный прогноз инфляции на конец текущего года со времени
предыдущего опроса снизился до 5,8 с 6,1 процента в годовом выражении.
Консенсус-прогноз инфляции на конец 2017 года также снизился - до 4,9
процента с 5,1 процента.
    ЦБР прогнозирует инфляцию по итогам 2016 года на уровне 5,5-6,0
процентов - ближе к нижней границе целевого диапазона.
    "Ключевой тенденцией 2016 года можно назвать существенное
замедление инфляции в РФ, которое было достигнуто без применения
радикальных мер, таких как, например, заморозка тарифов... Ключевая
ставка ЦБ РФ, вероятно, будет снижаться не опережающим темпом, а лишь
по мере того, как регулятор убедится в устойчивости тенденции на
замедление инфляции", - считает Ольга Лапшина из Nordea Bank.
    Банк России в конце октября сохранил ключевую ставку на уровне 10
процентов годовых и не изменил намерений держать ее на этом уровне до
конца 2016 года, подтвердив возможность снижения в первом-втором
квартале 2017 года. В среднесрочной перспективе регулятор нацелен
проводить умеренно жесткую денежно-кредитную политику для достижения
цели инфляции в 4 процента и удержания этого уровня в дальнейшем
. 
    Участники опроса Рейтер ожидают сейчас, как и в октябре, что
регулятор понизит ключевую ставку не ранее первого квартала 2017 года,
ожидая сокращения на 50 базисных пунктов до 9,5 процента годовых.    
    Консенсус-прогноз динамики ВВП РФ в 2016 году не изменился за
последний месяц: аналитики по-прежнему прогнозируют спад на 0,5
процента к концу года. Относительно перспектив экономики в 2017 году
изменений в оценках экспертов также не произошло: прогноз роста на 1,1
процента остается в силе.
    Всемирный банк улучшил оценку динамики ВВП РФ в 2016 году до минус
0,6 процента с минус 1,2 процента в прежнем прогнозе. В 2017-2018 годах
банк ожидает роста российской экономики на 1,5 и 1,7 процента
соответственно при ценах на нефть на уровне $55-60 за баррель
. Несмотря на плавный выход экономики РФ из рецессии,
эксперты Всемирного банка предостерегают от излишнего оптимизма,
поскольку считают, что подъем зачастую обусловлен эффектом базы.
    Статистика октября продемонстрировала относительное улучшение в
динамике промышленного производства в РФ. Темпы падения в октябре
замедлились до 0,2 процента в годовом выражении после снижения на 0,8
процента в сентябре за счет относительного улучшения в обрабатывающих
отраслях.
    Опрошенные аналитики немного повысили прогноз роста
промпроизводства по итогам 2016 года - до 0,2 с 0,1 процента в годовом
выражении. Также незначительно, до 0,5 с 0,4 процента, эксперты
повысили прогноз роста реальных зарплат в 2016 году. А прогноз в
отношении динамики розничных продаж аналитики ухудшили за последний
месяц: сейчас консенсус предполагает падение продаж на 5 процентов по
итогам года, а месяцем ранее аналитики ждали снижения на 3,7 процента. 
  
    Опрошенные аналитики видят валютный курс на отметке
65,3 рубля за доллар через три месяца и 65,0 рублей - через 12 месяцев.
  
    
    Ниже следуют результаты макроэкономического опроса в ноябре:
    
                      Среднее     Медиана    Минимальное  Максимальное
                      значение                значение      значение
 Инфляция                                                       
 ноябрь, м/м            0,5         0,6          0,2           0,6
 ноябрь, г/г            5,9         5,9          5,6           6,0
 2016 г, г/г            6,2         5,8          5,5           7,8
 2017 г, г/г            4,8         4,9          4,0           6,0
                                                                
 Инфляция, г/г                                                  
 IV квартал 2016г       5,8         5,8          5,5           6,1
 I квартал 2017г        5,3         5,1          4,7           6,2
 II квартал 2017г       5,0         5,0          4,0           6,1
 III квартал 2017г      4,8         5,0          4,1           5,6
 IV квартал 2017г       4,5         4,4          3,8           5,5
 I квартал 2018г        4,4         4,4          4,0           4,9
                                                                
 Промпроизводство                                               
 ноябрь                 -0,1       -0,1         -0,5           0,3
 2016 г, г/г            0,2         0,2         -0,5           0,7
 2017 г, г/г            1,5         1,4          1,0           2,8
 IV квартал 2016 г      0,3         0,4         -0,5           1,0
 I  квартал 2017 г      0,9         0,9         -0,3           2,2
 II квартал 2017 г      1,8         1,5          0,7           3,3
 III квартал2017 г      2,5         1,6          1,5           4,5
 IV квартал 2017 г      2,4         2,0          1,5           4,0
 I квартал  2018 г      1,9         1,9          1,9           1,9
                                                                
 Розничная торговля                                             
 ноябрь                 -3,7       -4,0         -4,2          -2,0
 2016 г, г/г            -4,0       -5,0         -5,8          -0,5
 2017 г, г/г            1,9         2,0          0,0           5,6
                                                                
                                                                
 Реальная з/п                                                   
 ноябрь                 2,2         2,2          1,7           2,6
 2016 г, г/г            0,7         0,5         -0,4           2,7
 2017 г, г/г            1,6         1,4          1,0           2,4
                                                                
 Уровень безработицы **, %
 ноябрь                 5,4         5,4          5,3           5,7
 2016 г, г/г            5,6         5,6          5,2           5,9
 2017 г, г/г            5,4         5,5          5,0           5,8
 IV квартал 2016 г      5,6         5,5          5,5           5,7
 I  квартал 2017 г      5,7         5,7          5,7           5,7
 II квартал 2017 г      5,5         5,5          5,4           5,6
 III квартал 2017 г     5,5         5,5          5,3           5,6
 IV квартал 2017 г      5,6         5,6          5,5           5,8
 I  квартал 2018 г      5,5         5,5          5,5           5,5
                                                                
 ВВП                                                            
 октябрь                -0,3       -0,3         -0,4           0,0
 2016 г, г/г            -0,6       -0,5         -0,8          -0,3
 2017 г, г/г            1,1         1,1          0,5           2,0
 IV квартал 2016 г      -0,1        0,0         -0,7           0,3
 I  квартал 2017 г      0,7         0,6          0,1           1,9
 II квартал 2017 г      1,1         0,8          0,6           2,0
 III квартал 2017 г     1,3         1,0          0,4           3,0
 IV квартал 2017 г      1,3         1,3          0,6           2,4
 I  квартал 2018 г      1,3         1,2          0,8           2,2
                                                                
 Исполнение бюджета, (% к ВВП, касса)
 2016 г, г/г            -3,6       -3,5         -4,3          -3,2
 2017 г, г/г            -2,5       -2,6         -3,6          -1,1
                                                                
 Сальдо внешней торговли ($ млрд)
 октябрь               8,003       8,228        7,200         8,355
 2016 г, г/г            93,4       95,4         68,2          114,4
 2017 г, г/г           105,2       107,5        75,6          130,0
                                                                
 Профицит текущего счета ($ млрд)
 2016 г, г/г            28,0       28,0          24,8         30,0
 2017 г, г/г            39,4       35,7          29,2         54,7
                                                                
 Чистый приток/отток капитала (в $ млрд; +/-) 
 2016 г, г/г           -28,80     -27,50       -40,00        -20,00
 2017 г, г/г           -32,50     -35,00       -40,00        -20,00
                                                                
 Ключевая ставка ***                                            
 декабрь                9,96       10,00        9,50          10,00
 IV квартал 2016 г      9,96       10,00        9,50          10,00
 I  квартал 2017 г      9,57       9,50         9,00          10,00
 II квартал 2017 г      9,09       9,25         8,50          9,50
 III квартал 2017 г     8,61       8,50         8,00          9,50
 IV квартал 2017 г      8,23       8,00         7,00          9,00
 I  квартал 2018 г      7,96       8,00         7,00          8,75
 
 ** уровень безработицы в процентах от экономически активного населения
 
 ***  данные на конец периода 
 
 Курс доллара к                                                 
 рублю ***                                                
 декабрь 2016 г                    65,60        62,00         68,70
 февраль 2017 г                    65,23        63,00         71,30
 май     2017 г                    64,50        59.50         66,00
 ноябрь  2017 г                    65,00        57,10         67,00
                                                                
 Курс евро к рублю                                              
 ***                                                      
 декабрь 2016 г                    68,46        64,60         72,70
 февраль 2017 г                    68,00        65,80         70,79
 мая     2017 г                    67,50        64,30         67,50
 ноябрь  2017 г                    67,50        64,00         69,80
  
    В опросе принимали участие экономисты 17 компаний и банков:
Бинбанка, БКС, Промсвязьбанка, Capital Economics, Informa Global
Markets, Mantis, Nordea, Райффайзенбанка, Danske Bank, Credit Suisse,
Росбанка, Sberbank CIB, Альфа-банка, Банка Санкт-Петербург, Citigroup,
Уралсиба, ВТБ Капитала.
    

 (Редактор Дмитрий Антонов)