28 января 2016 г. / , 13:31 / через год

ОПРОС РЕЙТЕР-Комментарии аналитиков к макроэкономическому прогнозу РФ

30 июн - Ниже следуют комментарии аналитиков к ежемесячному опросу Рейтер об экономике РФ, доступному по коду :

Дмитрий Савченко, Nordea

Мы считаем, что в ближайшие месяцы ЦБР оставит ставку неизменной: регулятор, скорее всего, будет пребывать в режиме ожидания и наблюдать за происходящим на рынке, поскольку летние месяцы очень важны с точки зрения инфляции, инфляционного давления. Как правило, август-сентябрь – это дефляционные месяцы, но бывают исключения, в зависимости от урожайности. Плюс очень важен турецкий фактор. Поэтому, скорее всего, в ближайшие месяцы ЦБР будет отслеживать темпы инфляции, и, если на внешних рынках не произойдет никаких “черных лебедей”, если информацию о Brexit рынок как-то переварит к тому времени, и не будет каких-то шоков и давления на рубль, то, вероятно, ЦБР продолжит смягчать денежно-кредитную политику в конце этого года. Но в ближайшие месяцы, я думаю, что, исходя из внешних рисков в том числе, регулятор останется в режиме ожидания.

Что касается инфляции, сложно сказать, как турецкий фактор повлияет, поскольку есть шанс, что режим санкций будет отменяться постепенно, и волны турецких товаров на российский рынок не ожидается. Тем не менее, это конечно благоприятный фактор для инфляции. Мы, скорее всего, скорректируем свои прогнозы инфляции в зависимости от того, как турецкий фактор будет влиять на цены в стране. Хотя я не думаю, что это очень сильно поддержит благоприятные ожидания инфляционных данных к концу этого года. Все-таки мы ожидаем, в отличие от ЦБР, что инфляция составит около 6,5 процента.

Владимир Миклашевский, Danske Bank

В долгосрочной перспективе мы умеренно позитивно смотрим на рубль, оставив свои прогнозы без изменений, и видим для них повышательные риски со стороны мягкой позиции ФРС США, которая может сохраняться более долгий срок. В то же время, начало сезона дивидендов у крупнейших российских компаний в июле - начале августа остается немного негативным фактором для курса рубля.

Александр Исаков, ВТБ Капитал

На наш взгляд, Банк России оставит ключевую ставку без изменения в июле. Напомню, что целевой уровень инфляции по итогам текущего года был снижен на 0,5 процентного пункта до 5-6 процентов, а значит для того, чтобы достичь этой более амбициозной цели, Банку России потребуется сохранять жесткие финансовые условия. Тем более, что неопределенность на внешних рынках несколько выросла, и Совет директоров может дать себе несколько больше времени, чтобы оценить эффект предыдущего, июньского снижения на макроэкономические переменные.

Мы оценивали совокупный эффект введения ограничений на импорт продовольствия из Турции и ограничения на продажи туров до 0,5 процентного пункта. Сегодня, несмотря на то, что в июне инфляция ускорится до 7,5 процента год к году, возможно рассчитывать на то, что указанный выше эффект реализуется с благоприятным для дезинфляции знаком.

Более заметен он окажется уже в четвертом квартале 2016 года, однако и сегодня может поспособствовать ограничению роста цен как в продовольствии, так и по услугам туризма, хоть их вес и не велик.

Банк Санкт-Петербург

За прошедшую неделю инфляция по оценке Росстата выросла на 0,1 процента. Годовая инфляция ускорилась до 7,5 процента. Уже на следующей неделе мы можем увидеть эффект от повышения тарифов, который во многом определит, какой инфляция будет к концу года. К тому же, сейчас появляется новый фактор в пользу снижения инфляции – возврат на рынок турецких овощей и фруктов, которые и так дешевеют. В частности, помидоры с начала года подешевели на 10 процентов, а огурцы - почти вдвое.

Александр Полютов, Промсвязьбанк

Росстат представил очередные данные недельной инфляции с 21 по 27 июня, которая осталась на уровне 0,1 процента третью неделю подряд после нулевого значения в начале месяца. В годовом выражении инфляция составила 7,4 процента против 7,3 процента в апреле-мае, показав небольшой рост, в основном, в результате низкой базы прошлого года, что было ожидаемо. К тому же, возвращение на российский рынок овощей и фруктов из Турции (поручение по восстановлению сотрудничества между странами в торговле дал президент), которое может состояться в течение нескольких недель, будет только способствовать дальнейшему замедлению инфляции. Таким образом, вероятность реализации прогноза ЦБ по инфляции в 5-6 процентов по итогам 2016 года возрастет.

Кира Завьялова. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below