31 марта 2011 г. / , 12:10 / 6 лет назад

ОПРОС РЕЙТЕР-Комментарии к макроэкономическому пpoгнoзy PФ

МОСКВА, 31 мар (Рейтер) - Ниже следуют комментарии и прогнозы экономистов и аналитиков к ежемесячному опросу Рейтер, доступному по коду [ID:nRXPOLL].

Обновления отмечены “звездочкой” (*)

* Александр Морозов, HSBC:

”Торможение инфляции в феврале-марте пока не выглядит устойчивым. Наблюдаемое ускорение темпов роста номинальных зарплат может усилить потребительский спрос и, наряду с быстрым ростом цен производителей, вновь ускорить инфляцию.

Тем не менее, комментарии и решения органов власти стали отдавать самоуспокоенностью. Бюджетные расходы были увеличены, а сворачивание ультрамягкой кредитно-денежной политики приостановлено или даже прекращено в ожидании хорошего урожая и летней дефляции. Инфляция так и не стала приоритетом в политике властей, так что повторяемые из года в год планы по ее снижению до 4-5 процентов в среднесрочной перспективе по-прежнему не вызывают особого доверия. Впрочем, как и рубль, который может устойчиво укрепляться только при растущих ценах на нефть”.

Владимир Цибанов, Росбанк:

”Зерновые интервенции правительства и существенное падение стоимости зерна на мировых рынках, на наш взгляд, позволит снизить цены на продовольствие и удержать годовую инфляцию в пределах 8 процентов.

Несмотря на слабую статистику по инвестициям в январе-феврале этого года мы продолжаем считать их одним из основных драйверов выпуска в этом году. Сдержанный рост заработных плат, на наш взгляд, объясняется их отсроченной индексацией в сфере бюджетных услуг, и наблюдаемое резкое увеличение занятости, и снижение безработицы, приведет в ближайшее время к их устойчивому росту. Рост располагаемых доходов населения на фоне снижающейся нормы сбережения должен поддержать потребительский спрос.

Сильная статистика по рынку труда и высокие коэффициенты использования производственных мощностей указывают на приближение темпов роста выпуска к потенциальному уровню, что, очевидно, должно отразиться на дальнейшем повышении заработных плат и создает потенциальные инфляционные риски. В связи с этим мы ожидаем существенного ужесточения процентной политики в этом году”.

Максим Орешкин, Credit Agricole:

”Основной темой последнего времени становится значительное замедление темпов продовольственной инфляции, в первую очередь, цен на плодоовощную продукцию. Помимо сдерживающего влияния на общий индекс потребительских цен, более низкая продовольственная инфляция откроет дорогу более активному росту розничных продаж, которые в последнее время находились под серьезным давлением от стагнирующих, на фоне роста индекса потребительских цен, реальных доходов домохозяйств.

Дальнейший активный рост внутреннего спроса, а помимо потребительского, мы будем свидетелями и дальнейшей активизации инвестиционного спроса, продолжит толкать вперед как объемы импорта, так и инфляцию за пределами продовольственного сектора.

На валютном рынке рубль продолжает находиться под сильным давлением со стороны фундаментальных факторов - положительное сальдо текущего счета платежного баланса может стать рекордным по итогам первого квартала, превысив планку в $40 миллиардов.

На этом фоне вероятность самостоятельной балансировки валютного рынка в ближайшие месяцы крайне низка, а значит, уровни, на которых Банк России будет выкупать необходимое количество валюты с рынка станут для него ключевыми”.

Антон Никитин, Ренессанс Капитал:

”На наш взгляд, апрель, вероятнее всего, станет последним месяцем, когда ЦБ может поднять ставки для борьбы с инфляционными ожиданиями, поскольку инфляция в годовом сопоставлении будет достаточно близкой к локальным максимумам.

Реальные индикаторы, скорее всего, будут давать сигналы очень слабого экономического роста, в частности, даже показатель промышленного производства, который долго находился на уровнях, близких к 6 процентам может снизиться во многом из-за эффекта более высокой базы марта 2010 года, связанного с запуском программы утилизации автомобилей”.

Александр Груздов, МДМ-банк:

”Российская экономика находится в непростой ситуации. Продовольственные цены на мировых рынках обновляют рекорды. Катастрофа в Японии способна продлить тенденцию роста, что в итоге не может не сказаться на ценниках и в России.

Обострение протестных настроений в странах ОПЕК толкает нефтяные котировки вверх, что способствует притоку ликвидности на внутренний рынок, а значит, нивелирует эффект от ужесточения монетарной политики.

Экономический рост в России пока не желает становиться ни быстрым, ни хотя бы устойчивым и сбалансированным. Более того, динамика инвестиций в основной капитал и производства в ряде ключевых отраслей промышленности посылает тревожные сигналы.

В итоге складывается патовая ситуация: не реагировать на инфляцию Банк России не может, но требуемая решительность действий способна столкнуть экономику в спираль стагфляции. Остаётся балансировать инструментами в надежде на положительные экзогенные шоки: хороший урожай сельхоз продукции и стабилизацию ситуации на Ближнем Востоке и в Африке”.

Майя Дякина, Антонина Воробьева, Елена Фабричная

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below