31 января 2013 г. / , 12:07 / 5 лет назад

ОПРОС РЕЙТЕР-Комментарии к макроэкономическому пpoгнoзy PФ

МОСКВА, 31 янв (Рейтер) - Ниже следуют комментарии экономистов и аналитиков к ежемесячному опросу Рейтер, доступному по коду.

Александр Морозов, HSBC:

"Январь, в силу сезонных особенностей, не самый лучший месяц, по которому можно судить о перспективах на год. Однако, в этот раз, январским цифрам будет уделено больше внимания, чем обычно, в поисках ответа на вопрос: куда движется российская экономика? К ускорению, к стабилизации, к стагнации, или - к стагфляции?

Скорее всего, мы получим аргументы в пользу стабилизации экономики, с пониженными темпами роста и (пока еще) ускоряющейся инфляцией.

Улучшение бизнес-климата, снятие административных барьеров и содействие развитию конкуренции - в этом простом и одновременно сложном для реализации рецепте содержится суть экономической политики, способной повысить темпы роста российской экономики на устойчивой основе. Без нее, слабый экономический рост, скорее всего, продолжится, но постепенно сойдет на нет через несколько лет. Ни бюджетные, ни денежно-кредитные стимулы тут не помогут.

Оценка чистого оттока капитала в январе, скорее всего, неприятно удивит, значительно превысив $10 миллиардов. Но повода для паники нет - "развязка" банками валютных свопов с ЦБР из-за улучшения ситуации с рублевой ликвидностью в январе автоматически прибавит $6-9 миллиардов к оттоку капитала, то есть будет носить "статистический" характер. Когда свопы будут востребованы опять - отток капитала резко снизится".

Дмитрий Полевой, ING:

"Начало года, по нашим прогнозам, не предвещает ничего хорошего в плане динамики ключевых макропоказателей. Так, эффект базы вполне способен удержать показатели роста инвестиций в отрицательной области, а промпроизводства - чуть ниже 1-процентной отметки, хотя в целом ситуация в промышленности, скорее, сохранится стабильно-слабой.

Январские цифры Росстата по индексам уверенности указывают на ухудшение настроений в добывающем секторе и энергетике, хотя обрабатывающий сектор демонстрирует рост оптимизма по сезонно-скорректированным индикаторам.

Рост реальных зарплат и розничной торговли, напротив, может оказаться чуть лучше декабрьских показателей, которые были слабыми из-за высокой базы конца 2011 года. Но и эти улучшения минимальны и не меняют общей картины замедления роста, который по итогам первого квартале 2013 года, по нашим прогнозам, может замедлиться до 1,8 процента.

С одной стороны, это вполне оправдывает растущее давление на ЦБ со стороны правительства о необходимости снижения ставок. Текущие показатели роста никак нельзя назвать близкими к потенциально-возможным.

С другой стороны, последние недельные цифры по инфляции указывают на приближение к 7-процентной отметке. И, несмотря на то, что показатели базовой инфляции должны остаться неплохими, опасения ЦБ относительно динамики инфляционных ожиданий, характеризующихся высокой степенью адаптивности, могут по-прежнему остаться для ЦБ аргументом в пользу сохранения ставок неизменными на ближайшем заседании.

Действительно, если ориентироваться только на ожидаемые темпы роста ВВП в первом полугодии 2013 года, то снижение ставок может быть вполне оправдано.

Однако ЦБ постоянно отмечал, что он ориентируется на среднесрочные прогнозы по инфляции и росту, и тот же МЭР прогнозирует рост по итогам года на уровне прошлогоднего. То есть позиция ЦБ также выглядит обоснованной. Быстрая "капитуляция" под напором правительства вряд ли добавит ЦБ "очков", поэтому мы считаем, что на февральском заседании ключевые ставки ЦБ менять не будет".

Владимир Миклашевский, Danske Bank:

"2013-й год будет периодом замедляющегося экономического роста в России, в то время как глобальная среда остается сложной и неопределенной. Маловероятно, что экономика РФ получит значительный импульс от увеличения капитальных инвестиций. Таким образом, устойчивое частное потребление вместе с низким уровнем безработицы, вероятно, продолжат питать экономику".

Майя Дякина, Елена Фабричная. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below