29 марта 2013 г. / , 13:07 / через 4 года

ОПРОС РЕЙТЕР-Комментарии к макроэкономическому пpoгнoзy PФ

МОСКВА, 29 мар (Рейтер) - Ниже следуют комментарии экономистов и аналитиков к ежемесячному опросу Рейтер, доступному по коду.

Александр Морозов, HSBC:

”После ожидаемо слабых итогов февраля, результаты марта должны вселить определенный оптимизм, хотя ни о каком серьезном ускорении роста российской экономики речи быть не может. Тем не менее, ожидаемый выход в плюс динамики промпроизводства и ускорение роста розничной торговли в марте должны рассеять опасения о возможной стагнации российской экономики в ближайшее время.

Рост кредитования нефинансовых организаций ускорился в первые месяцы года, что говорит об определенной адаптации как банков, так и их заемщиков к сложившейся ситуации в экономике и на денежном рынке. Вкупе с сохраняющейся высокой инфляцией, это говорит об адекватности существующих процентных ставок Центрального банка. Так что ключи к решению вопроса об ускорении экономического роста в России находятся в руках у правительства, а не у ЦБР”.

Максим Орешкин, ВТБ Капитал:

”Экономика продолжила замедление (даже с поправкой на погодный и календарный факторы), в то время как общий индекс потребительских цен наконец-то изменил свой тренд: растущие цены на водку больше не в силах сопротивляться с дезинфляционным трендом в базовой инфляции.

Учитывая, что в ближайшие кварталы фискальная политика будет жесткой, замедление активности банковского кредитования продолжится (в том числе и как следствие макропруденциального ужесточения), а механизм инфраструктурных облигаций вряд ли заработает на полную мощность в ближайшее время, экономике требуется смягчение монетарной политики. Мы ожидаем, что первый шаг в этом направлении будет сделан уже 2 апреля”.

Антон Струченевский, Sberbank Investment Research:

”Принципиальных изменений в динамике основных макроэкономических показателей в марте, по сравнению с январем-февралем, не ожидается. По-прежнему действует не самый благоприятный эффект базы, в результате чего показатели экономического роста (инвестиции, промышленное производство, торговля) показывают довольно низкие значения по сравнению с соответствующим периодом прошлого года, а инфляция превышает 7 процентов. Тем не менее, во второй половине года динамика должна существенно улучшиться.

О стагнации в экономике говорить рано, хотя и прорывов тоже не наблюдается. Экономика России развивается достаточно медленно по сравнению с предкризисными годами, но нынешняя модель роста выглядит более стабильной и страна выглядит не так уж плохо на фоне большинства развитых и развивающихся стран”.

Мария Помельникова, Райффайзенбанк:

”Разочаровывающие макроданные января-февраля в марте могут смениться некоторым улучшением ситуации, но оно в большей степени будет связано со статистическими эффектами. Если стагнация в инвестициях может продолжиться вслед за стагнацией в промышленности, что в большей степени отражает ту нисходящую динамику, которую мы наблюдали в нежилом строительстве и в динамике инвестиционного импорта в последние время, то главные риски мы связываем с динамикой потребления.

Дальнейшее замедление роста оборота розничной торговли может послужить первым поводом для опасений, учитывая что реальные зарплаты пока растут приемлемыми темпами (вопреки ускорению инфляции), а потребительское кредитование пока замедлилось не столь существенно, чтобы нанести серьезный урон покупательной способности населения. В целом, сложившиеся тенденции убеждают нас в том, что рост ВВП в первом квартале может замедлиться до уровней ниже 2 процентов, что станет серьезным аргументом для ЦБ в вопросе о ставках.

Инфляционная динамика соответствует нашим ожиданиям, но несмотря на замедление в марте до 7,2 процента после всплеска до 7,3 процента в феврале, мы полагаем, что на уровне, близком к 7 процентам, она останется до лета. Тем не менее, базовая инфляция, скорее всего, стабилизировалась, что свидетельствует о низкой степени воздействия монетарной компоненты инфляции и формально не противоречит возможности снижения ставок уже в апреле. Общий потенциал снижения ставок мы оцениваем минимум в 50 базисных пунктов во втором квартале, а их снижение за пределами второго квартала видим менее обоснованным”. (Майя Дякина, Елена Фабричная)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below