2 марта 2015 г. / , 13:08 / через 3 года

ОПРОС РЕЙТЕР-Комментарии аналитиков к макроэкономическому прогнозу РФ

МОСКВА, 27 фев (Рейтер) - Ниже следуют комментарии аналитиков к ежемесячному макроэкономическому опросу Рейтер, доступному по коду :

Дарья Исакова, Открытие

”По нашим оценкам, в феврале рецессия набирала темп на фоне ускоряющегося сокращения внутреннего спроса. В частности, спад розничных продаж в реальном выражении, мог опуститься в двухзначную область за счет ухудшающейся покупательной способности граждан (повышение темпов роста инфляции, задержка зарплат и увольнения играют основную роль в этом процессе). Со стороны производства стагнационный дрейф будет доминировать в ближайшее время, так как экспортоориентированные отрасли, производство труб, продукция военного назначения, а также те сектора, где идет импортозамещение (продовольствие, например) будут компенсировать спад в производстве строительных материалов, гражданского машиностроения и прочих товаров, ориентированных на внутренний спрос.

Календарный фактор в феврале 2015 останется неблагоприятным, правда, в меньшей степени, чем месяц назад - разница составляет 1 рабочий день (с февралем 2014 года) против разницы в 2 рабочих дня в январе.

Мы ожидаем, что Банк России продолжит цикл смягчения, запущенный в конце января, но темп снижения ставок будет понижен. Оценка сокращения между 50-150 базисных пунктов представляется нам приемлемой в условиях статус кво (то есть без дополнительных внешних шоков в первые недели весны)”.

Владимир Миклашевский, Danske Bank

”Ввиду сохранения жесткой монетарной политики и ускорения инфляции в условиях слабого курса рубля и западных санкций мы снизили наши прогнозы роста российского ВВП в 2015-2016 годах до минус 7,9 и минус 0,8 процента в годовом выражении соответственно (предыдущие прогнозы – минус 1,8 и 0,5 процента). По нашим оценкам, отток капитала в первом квартале в размере более $80 миллиардов спровоцирует введение мер капитального контроля в России.

Риски включают неожиданные повышения или понижения ключевой ставки Центробанком РФ и ограничение рублевой ликвидности, усиление санкций и рост премии за риск, коллапс цен на нефть, понижение рейтинга РФ от Fitch.

Мы сохраняем негативный взгляд на рубль, но теперь ожидаем чуть менее сильной девальвации, чем прежде, на фоне некоторого восстановления нефтяных котировок. Ситуация остается в зависимости от динамики нефти и геополитики, пока попытки разрешить украинский кризис продолжаются. Уровень волатильности будет зависеть от колебаний на рынке нефти и новостей с Востока Украины. Мы не видим каких-либо фундаментальных факторов поддержки в 2015 году”.

Ольга Лапшина, Банк Санкт-Петербург

“Мы ожидаем в ближайшие месяцы существенного ускорения инфляции. Прохождение пика роста цен может произойти летом 2015 года, после чего темпы роста цен замедлятся и к концу года составят порядка 12-13 процентов. На этом фоне снижение ставок ЦБ РФ может произойти не ранее середины лета, даже если регулятор будет опираться на месячные данные по росту цен. Программа правительства помощи экономике предполагает субсидирование процентных ставок в наиболее важных отраслях, а именно в сельском хозяйстве, отраслях конкурирующих с импортом, оборонной промышленности, это облегчит прохождение периода высоких ставок для стратегически важных предприятий. Если говорить о курсе рубля, то мы ожидаем его плавного укрепления в течение года. На перспективу 1-2 месяца вперед целевым уровнем по рубль/доллар считаем курс 57-58 рублей за доллар”.

Владимир Колычев, ВТБ Капитал

“В первом квартале 2015 года темпы роста, вероятно, окажутся на отрицательной территории. Внутренний спрос резко снизился, так как оживление потребительских расходов, тригерром которого было ”бегство из рубля“, имело кратковременный характер, в то время как финансовые условия и неопределенность продолжали сказываться на капитальных инвестициях. Центробанку нужно быть осторожным в принятии решения относительно подходящих сроков следующего смягчения монетарной политики. ЦБР может уделять пристальное внимание статистике рынка труда, так как вторичный эффект высоких инфляционных ожиданий может перейти на инфляцию заработных плат. В нашем базовом сценарии недостаточный спрос приведет к замедлению инфляции, после того как она пройдет свой пик в 17 процентов к концу марта”.

Mantis

”Инфляция, форсированная ослаблением рубля и продуктовым эмбарго, ускорится до 16 процентов в 2015 году, и, несмотря на слабый внутренний спрос, сохранит двузначные темпы до конца 2016 года

В результате слабых фундаментальных показателей на фоне низких цен на нефть, ухудшения делового климата, понижения рейтинга и западных санкций экономика России сократится примерно на 4 процента в 2015 году. В отсутствие оперативных структурных реформ восстановление будет медленным”.

Кира Завьялова. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below