ОПРОС РЕЙТЕР-Экономические ожидания в РФ улучшились, риски инфляции остались

Пятница, 29 июня 2012 15:00 MSD
 

МОСКВА, 29 июн (Рейтер) - Ожидания экономического роста РФ в 2012 году улучшились в июне,
несмотря на рецессию в Европе и снижение нефтяных котировок, на фоне устойчивого
потребительского спроса в РФ и сильных данных первого квартала, что, по мнению 14 аналитиков
и экономистов, опрошенных Рейтер, делает обоснованным стабильную денежно-кредитную политику
ЦБР на протяжении года.
    Инфляционные ожидания остались неизменными: темпы роста потребительских цен, по мнению
экспертов, выйдут за рамки целевого уровня Центробанка и составят 6,5 процента по итогам 2012
года. Центробанк РФ считает, что несмотря на эффект низкой базы урожайного лета прошлого
года, индексацию тарифов естественных монополий в июле и ослабление рубля инфляция удержится
в рамках 5-6 процентов. 
    Регулятор оставит процентные ставки неизменными на протяжении 2012 года из-за рисков
замедления экономики, считают эксперты, как и месяц назад. Экономисты полагают, что регулятор
будет сужать коридор процентных ставок в 2013 году: повысит депозитную ставку на 25 базисных
пунктов в первом и снизит фиксированную ставку репо на 25 базисных пунктов во втором квартале
на фоне ожиданий замедления экономики.
    Экономисты повысили прогноз роста ВВП РФ на 2012 год до 3,8 с 3,5 процента. Минэкономики
готовятся увеличить оценку роста ВВП на этот год до 3,7-4,0 процента с 3,4 процента
. Эксперты связывают ускорение роста экономики в первом квартале с высокой
потребительской активностью на фоне быстрого роста кредитования и снижения склонности к
сбережению.
    Центробанк РФ не исключает роста экономики в 2012 году на 4 процента, ожидая увеличения
занятости. Деловая активность, по мнению регулятора, на создаст значимого давления на темпы
роста цен со стороны спроса .
    Замедление роста в развитых странах начиная с 2011 года, по мнению Минэкономразвития, уже
затронуло экономику РФ, где формируются тенденции, которые наблюдались период кризиса в
2008-2009 годов.
    Рецессия в еврозоне и признаки замедления экономики Китая привели к падению нефтяных
котировок за последние 4 месяца до $90 со $127 за баррель URL-E. Рубль упал к бивалютной
корзине с конца марта на 8,3 процента до 36,6 рубля. Эксперты ждут курс рубля к
корзине на уровне 36,6 рубля к концу сентября.    
    Комментарии экономистов к опросу доступны по коду.
    
                               Среднее      Среднее      Минимальное  Максимальное     Год
                               значение  арифметическое   значение      значение      назад
 Инфляция                                                                                
 июн                             0,6          0,5            0,4           0,6         0,2
 2012 г                          6,5          6,5            6,0           7,1         6,1
 Инфляция, год к году                                                                    
 III квартал 2012 г              6,1          5,7            3,9           7,0         н.д.
 IV квартал 2012 г               6,5          6,6            6,2           7,1         н.д.
 I квартал 2013 г                6,8          7,1            6,3           8,6         н.д.
 II квартал 2013 г               6,9          7,1            6,0           8,6         н.д.
                                                                                         
 Цены производителей                                                                     
 июн                             0,0          -0,5          -2,7           0,3         -2,3
 2012 г                          9,0          8,0            3,8          11,2          12
                                                                                         
 Промпроизводство                                                                        
 июн                             3,2          3,2            1,3           4,6         5,7
 2012 г                          3,6          3,7            2,9           5,0         4,7
 III квартал 2012 г              3,2          3,2            2,0           5,1         5,1
 IV квартал 2012 г               3,0          3,3            2,9           4,3         3,3
 I квартал 2013 г                3,9          4,3            2,9           6,6         4,0
 II квартал 2013 г               3,8          3,8            2,3           5,1         н.д.
                                                                                         
 Розничная торговля                                                                      
 июн                             6,8          6,8            6,2           7,5         5,8
 2012 г                          6,0          5,8            4,5           6,7          7
                                                                                         
 Капитальные инвестиции                                                                  
 июн                             7,0          7,2            5,0           9,0         4,9
 2012 г                          7,0          7,2            4,6           9,0         8,3
                                                                                         
 Реальная заработная плата                                                               
 июн                             10,3         10,0           8,0          10,8         2,4
 2012 г                          5,3          5,3            2,5           9,2         4,2
                                                                                         
 Уровень безработицы, %                                                                  
 июн                             5,4          5,4            5,3           5,5         6,1
 2012 г                          6,0          6,2            5,8           7,0         6,6
 III квартал 2012 г              5,9          5,8            5,5           6,0         6,2
 IV квартал 2012 г               6,1          6,1            5,9           6,3         6,3
 I квартал 2013 г                6,3          6,3            6,0           6,6         6,5
 II квартал 2013 г               6,1          5,9            5,2           6,3         н.д.
                                                                                         
 ВВП                                                                                     
 в целом за 2012г                3,8          3,8            3,0           5,0         4,3
 III квартал 2012 г              3,6          3,6            2,4           5,0         5,0
 IV квартал 2012 г               3,2          3,1            2,4           4,1         4,8
 I квартал 2013 г                3,1          3,2            2,0           4,2         4,9
 II квартал 2013 г               3,5          3,7            3,0           5,4         н.д.
                                                                                         
 Исполнение бюджета, (% к ВВП, касса)                                                    
 2012 г                          -0,3         -0,2          -1,5           1,6         0,8
                                                                                         
 Сальдо внешней торговли ($ млрд)                                                        
 май                             15,6         15,9          15,1          17,0         15,5
 2012 г                         188,3        183,8          132,8         230,0       198,2
                                                                                         
 Профицит текущего счета ($ млрд)                                                        
 2012 г                          87,6         90,6          62,3          119,5        98,8
                                                                                         
 Чистый приток/отток капитала (в $ млрд; +/-)                                            
 июн                             -3,0         -3,0          -5,9           0,0         +5,2
 2012 г                         -70,0        -65,0          -75,0         -50,0       -80,5
                                                                                         
 Ставка рефинансирования ***                                                             
 июнь                            8,00         8,00          7,75          8,00           
 III квартал 2012 г              8,00         8,00          7,75          8,00           
 IV квартал 2012 г               8,00         8,00          7,75          8,25           
 I квартал 2013 г                8,00         8,00          7,50          8,25           
 II квартал 2013 г               8,00         8,00          7,50          8,50           
 Мин. ставка однодневного репо ***                                                       
 июнь                            5,25         5,25          5,25          5,25           
 III квартал 2012 г              5,25         5,25          4,75          5,50           
 IV квартал 2012 г               5,25         5,25          4,50          5,75           
 I квартал 2013 г                5,25         5,25          4,50          5,75           
 II квартал 2013 г               5,25         5,25          4,50          5,75           
 Фиксированная ставка однодневного репо ***                                              
 июнь                            6,25         6,25          6,25          6,25           
 III квартал 2012 г              6,25         6,25          6,00          6,25           
 IV квартал 2012 г               6,25         6,25          6,00          6,25           
 I квартал 2013 г                6,25         6,25          5,75          6,50           
 II квартал 2013 г               6,00         6,00          5,75          6,75           
 Ставка по депозитам овернайт ***                                                        
 июнь                            4,00         4,00          4,00          4,00           
 III квартал 2012 г              4,00         4,00          3,75          4,25           
 IV квартал 2012 г               4,00         4,00          3,50          4,50           
 I квартал 2013 г                4,25         4,00          3,50          4,50           
 II квартал 2013 г               4,25         4,25          3,50          4,50           
 Резервные требования для нерезидентов ***                                               
 июнь                            5,50         5,50          5,50          5,50           
 III квартал 2012 г              5,50         5,50          4,50          5,75           
 IV квартал 2012 г               5,50         5,50          4,50          6,00           
 I квартал 2013 г                5,50         5,50          4,50          6,00           
 II квартал 2013 г               5,50         5,50          4,50          6,00           
 Резервные требования, другие обязательства ***                                          
 июнь                            4,00         4,00          4,00          4,00           
 III квартал 2012 г              4,00         4,00          3,50          4,25           
 IV квартал 2012 г               4,00         4,00          3,50          4,50           
 I квартал 2013 г                4,00         4,00          3,50          4,50           
 II квартал 2013 г               4,00         4,00          3,50          4,50           
 Доходность 5-лет. ОФЗ                                                                   
 июнь                            8,10         7,86          6,83          8,40           
 III квартал 2012 г              8,13         8,09          7,60          8,50           
 IV квартал 2012 г               7,75         7,68          7,20          8,00           
 I квартал 2013 г                7,50         7,64          7,25          8,30           
 II квартал 2013 г               7,43         7,45          6,95          8,00           
 Ставка 3-мес. MOSPRIME                                                                  
 июнь                            7,00         7,18          6,80          7,71           
 III квартал 2012 г              6,90         6,96          6,80          7,25           
 IV квартал 2012 г               6,75         6,83          6,55          7,25           
 I квартал 2013 г                6,55         6,65          6,50          7,00           
 II квартал 2013 г               6,20         6,40          6,00          7,00           
    
 * - к соответствующему периоду прошлого года
 ** - уровень безработицы в процентах от экономически активного населения
 *** - данные на конец период
   
 ПРОГНОЗЫ НА КОНЕЦ ПЕРИОДА                                       
 Курс доллара к рублю                                            
 июль 2012 г              32,75      32,53        30,90       33,41
 сентябрь 2012 г          33,10      32,67        30,50       34,19
 декабрь 2012 г           32,19      32,14        29,00       35,50
 июн 2013 г               31,90      31,87        28,60       35,56
                                                                 
 Курс евро к рублю                                               
 июль 2012 г              40,80      40,69        39,53       41,46
 сентябрь 2012 г          41,23      40,65        37,00       42,90
 декабрь 2012 г           40,23      39,23        33,40       42,60
 июн 2013 г               40,94      39,62        32,20       41,75
                                                                 
 Бивалютная корзина *                                            
 июль 2012 г              36,25      36,20        35,49       36,96
 сентябрь 2012 г          36,64      36,26        33,43       37,59
 декабрь 2012 г           35,96      35,30        30,98       37,38
 июн 2013 г               35,89      35,36        30,22       37,99
    * - курс бивалютной корзины (в настоящее время - $0,55 и 0,45 евро), рассчитан Рейтер на
основании прогнозируемых значений курса рубля к доллару и рубля к евро.  
    В опросе приняли участие аналитики и экономисты BNP Paribas, Capital Economics, Danske
bank, ING, JP Morgan, Morgan Stanley, UBS, Альфа-банка, Открытие, Ренессанс Капитала,
Росбанка, Сбербанка, Ситибанка, Уралсиба.
    

 (Майя Дякина, Лидия Келли. Редактор Дмитрий Антонов)