ОПРОС РЕЙТЕР-ЦБР пойдет на снижение ставок не раньше II кв 13г

Пятница, 30 ноября 2012 15:00 MSK
 

МОСКВА, 30 ноя (Рейтер) - Экономический рост России продолжит замедляться в текущем и
следующем кварталах, что вынудит Центральный банк понизить ключевые процентные ставки на 25
базисных пунктов в апреле-июне 2013 года, считают опрошенные Рейтер экономисты и аналитики 18
инвестбанков.
    Инфляционные ожидания аналитиков ослабли после того, как в ноябре годовая инфляция
стабилизировалась на уровне 6,5 процента, а недельная держится у отметки 0,1 процента
. 
    По сравнению с прошлым месяцем, в ноябре экономисты понизили прогноз инфляции в 2012 году
до 6,8 процента с 7,0 процента. Аналогично поступили и чиновники, утверждающие, что в этом
году инфляция будет ниже 7 процентов.
    На ближайшем заседании, в первой декаде декабря, ЦБ РФ сохранит ставки неизменными,
поскольку риски замедления экономического роста возросли. Пауза в действиях регулятора
растянется на весь первый квартал 2013 года, прогнозируют эксперты. 
    Динамика прироста валового внутреннего продукта (ВВП) порадует только во втором и третьем
кварталах следующего года, но в целом по году будет ниже, чем в 2012-м - 3,2 процента против
3,6 процента соответственно. Рост сдерживается спадом внешнего спроса на продукцию из-за
глобального торможения и кризиса еврозоны, слабым потребительским спросом, оттоком капитала и
консервативным планом федерального бюджета.
    Комментарии к опросу доступны по коду. 
    Результаты опроса Рейтер представлены ниже вместе с соответствующими сравнительными
данными за 2011 год (изменение в процентах к предыдущему периоду, если не указано иначе):  
   
                          Среднее      Среднее       Минимальное   Максимальное    Год назад
                         значение   арифметическое    значение       значение    
 Инфляция                                                                              
 ноябрь                     0,5          0,5             0,4           0,5            0,4
 2012 г                     6,8          6,9             6,7           7,4            6,1
 2013 г                     6,1          6,1             4,9           7,0           н.д.
 Инфляция, год к году                                                                  
 IV квартал 2012 г          6,8          6,9             6,7           7,4            1,4
 I квартал 2013 г           7,1          7,0             6,4           7,6            1,5
 II квартал 2013 г          6,8          6,6             5,7           7,2            1,7
 III квартал 2013 г         6,3          6,1             4,7           7,1            1,9
                                                                                       
 Цены производителей                                                                   
 ноябрь                     0,4          0,6            -0,5           2,2            1,0
 2012 г                    10,0          9,4             6,5           11,5          12,0
 2013 г                     7,9          7,7             5,0           9,5           н.д.
                                                                                       
 Промпроизводство                                                                      
 ноябрь                     1,7          1,6             0,0           2,2            3,9
 2012 г                     2,8          2,8             2,0           3,5            4,7
 2013 г                     2,8          2,7             2,0           4,0           н.д.
 IV квартал 2012 г          2,3          2,8             1,5           5,0            3,3
 I квартал 2013 г           2,3          2,4             1,7           4,0            4,0
 II квартал 2013 г          2,4          2,6             1,7           4,0            2,3
 III квартал 2013 г         2,9          2,7             1,5           3,5            2,5
                                                                                       
 Розничная торговля                                                                    
 ноябрь                     4,0          4,1             3,5           5,2            8,4
 2012 г                     5,6          5,6             5,3           5,9            7,0
 2013 г                     4,5          4,5             2,5           5,5           н.д.
                                                                                       
 Капитальные инвестиции                                                                
 ноябрь                     3,5          3,3             0,0           7,0           12,8
 2012 г                     6,6          6,5             4,6           8,0            8,3
 2013 г                     5,6          5,3             2,6           8,6           н.д.
                                                                                       
 Реальная заработная                                                                   
 плата                                                                           
 ноябрь                     5,0          5,2             4,2           6,5            7,0
 2012 г                     8,5          7,6             4,0           9,4            2,8
 2013 г                     4,5          4,9             3,5           7,6           н.д.
                                                                                       
 Уровень безработицы, %                                                                
 ноябрь                     5,4          5,3             4,0           5,5            6,3
 2012 г                     5,8          4,5            -9,0           5,9            6,6
 2013 г                     5,7          5,9             5,2           8,0           н.д.
 IV квартал 2012 г          5,6          5,6             5,3           6,0            6,3
 I квартал 2013 г           6,2          6,1             5,8           6,4            6,5
 II квартал 2013 г          5,3          5,3             4,7           6,1            5,5
 III квартал 2013 г         5,2          5,3             4,9           5,9            5,3
                                                                                       
 ВВП                                                                                   
 в целом за 2012г           3,6          3,6             3,5           3,9            4,3
 IV квартал 2012 г          2,7          2,9             2,4           4,2            4,8
 I квартал 2013 г           2,6          2,8             2,4           3,4            4,9
 II квартал 2013 г          3,0          3,2             2,0           4,8            4,0
 III квартал 2013 г         3,5          3,6             2,0           4,5            2,9
 в целом за 2013г           3,2          3,1             2,0           3,9           н.д.
                                                                                       
 Исполнение бюджета, (% к ВВП,                                                         
 касса)                                                                          
 2012 г                     0,0          0,1            -0,4           1,0            0,8
 2013 г                    -0,1          -0,1           -2,5           2,3           н.д.
                                                                                       
 Сальдо внешней торговли ($ млрд)                                                      
 октябрь                   15,0          15,0           13,0           16,8          16,6
 2012 г                    189,0        193,2           180,0         215,4          198,2
 2013 г                    165,0        157,2           106,1         204,1          н.д.
                                                                                       
 Профицит текущего счета ($ млрд)                                                      
 2012 г                    90,0          94,1           81,5          120,0          98,8
 2013 г                    60,0          60,5            5,1           91,8          н.д.
                                                                                       
 Чистый приток/отток капитала (в $ млрд; +/-)                                          
 ноябрь                    -5,5          -5,5           -6,0           -5,0          н.д.
 2012 г                    -71,0        -73,0           -89,3         -65,0          -80,5
 2013 г                    -50,0        -43,2           -57,0          -5,1          н.д.
                                                                                       
 Ставка рефинансирования ***                                                           
 декабрь                   8,25          8,25           8,25           8,25            
 I квартал 2013 г          8,25          8,25           8,00           8,50            
 II квартал 2013 г         8,00          8,00           7,75           8,50            
 III квартал 2013 г        8,00          8,00           7,50           8,50            
 IV квартал 2013 г         8,00          8,00           7,00           8,50            
 Мин. ставка однодневного репо ***                                                     
 декабрь                   5,50          5,50           5,50           5,75            
 I квартал 2013 г          5,50          5,50           5,25           6,00            
 II квартал 2013 г         5,25          5,25           5,00           6,00            
 III квартал 2013 г        5,25          5,25           4,75           6,00            
 IV квартал 2013 г         5,25          5,25           4,25           5,75            
 Фиксированная ставка однодневного репо ***                                            
 декабрь                   6,50          6,50           6,50           6,75            
 I квартал 2013 г          6,50          6,50           6,25           7,00            
 II квартал 2013 г         6,25          6,25           6,00           7,00            
 III квартал 2013 г        6,25          6,25           5,50           7,00            
 IV квартал 2013 г         6,25          6,35           5,25           6,75            
 Ставка по депозитам овернайт ***                                                      
 декабрь                   4,25          4,25           4,25           4,50            
 I квартал 2013 г          4,25          4,25           4,25           4,75            
 II квартал 2013 г         4,25          4,25           4,00           4,75            
 III квартал 2013 г        4,25          4,25           3,75           4,75            
 IV квартал 2013 г         4,25          4,25           3,00           4,75            
 Резервные требования для нерезидентов ***                                             
 декабрь                   5,50          5,50           5,50           5,75            
 I квартал 2013 г          5,50          5,50           5,50           6,00            
 II квартал 2013 г         5,50          5,50           5,50           6,00            
 III квартал 2013 г        5,50          5,50           5,50           6,00            
 IV квартал 2013 г         5,50          5,50           5,50           6,00            
 Резервные требования, другие обязательства ***                                        
 декабрь                   4,00          4,00           4,00           4,25            
 I квартал 2013 г          4,00          4,00           4,00           4,50            
 II квартал 2013 г         4,00          4,00           4,00           4,50            
 III квартал 2013 г        4,00          4,00           4,00           4,50            
 IV квартал 2013 г         4,00          4,00           4,00           4,50            
 Доходность 5-лет. ОФЗ                                                                 
 декабрь                   6,80          6,85           6,60           7,20            
 I квартал 2013 г          6,50          6,80           6,50           7,40            
 II квартал 2013 г         6,50          6,73           6,30           7,40            
 III квартал 2013 г        6,55          6,82           6,50           7,40            
 IV квартал 2013 г         6,60          6,83           6,50           7,40            
 Ставка 3-мес. MOSPRIME                                                                
 декабрь                   7,35          7,32           7,00           7,50            
 I квартал 2013 г          7,15          7,12           6,80           7,39            
 II квартал 2013 г         7,00          6,94           6,50           7,25            
 III квартал 2013 г        7,00          7,01           6,80           7,25            
 IV квартал 2013 г         7,00          7,06           7,00           7,25            
                                                                                       
 * - к соответствующему периоду прошлого года                                          
 ** - уровень безработицы в процентах от экономически активного населения              
 *** - данные на конец периода                                                         
                                                                                       
 Курс доллара к рублю                                                                  
 декабрь 2012 г              31,50           31,32          30,50         31,90        
 февраль 2013 г              31,25           31,10          29,80         32,00        
 май 2013 г                  31,28           31,28          30,20         32,20        
 ноябрь 2013 г               31,45           31,52          29,50         32,50        
                                                                                       
 Курс евро к рублю                                                                     
 декабрь 2012 г              40,29           40,35          38,47         41,80        
 февраль 2013 г              40,23           39,95          37,35         41,60        
 май 2013 г                  39,78           39,58          37,20         41,40        
 ноябрь 2013 г               40,18           39,40          34,00         42,25        
                                                                                       
 Бивалютная корзина *                                                                  
 декабрь 2012 г              35,50           35,38          34,25         35,92        
 февраль 2013 г              35,46           35,08          33,53         36,32        
 май 2013 г                  35,17           35,02          33,79         36,89        
 ноябрь 2013 г               35,48           35,07          31,53         36,89        
    * - курс бивалютной корзины (в настоящее время - $0,55 и 0,45 евро), рассчитан Рейтер на
основании прогнозируемых значений курса рубля к доллару и рубля к евро.        
    В опросе приняли участие аналитики и экономисты Bank of America Merrill Lynch, BNP
Paribas, Capital Economics, JP Morgan, Morgan Stanley, Nordea, Sberbank Investment Research,
UBS, Альфа-банка, Атон, Бинбанка, ВТБ Капитала, ФК Открытие, Райффайзенбанка, Росбанка,
Сбербанка, ТКБ-Капитала, Уралсиба.

 (Майя Дякина, Елена Фабричная. Редактор Дмитрий Антонов)