ОПРОС РЕЙТЕР-Центробанк приступит к смягчению политики в сентябре

Пятница, 30 августа 2013 16:30 MSK
 

МОСКВА, 30 авг (Рейтер) - Центральный банк РФ начнет цикл смягчения денежно-кредитной
политики в сентябре, чтобы удержать экономику от дальнейшего замедления, но не ослабить контроль
за инфляцией, свидетельствуют результаты опроса, проведенного Рейтер.
    Согласно результатам опроса 15 экономистов, экономика России может вырасти в текущем году на
2,2 процента, продемонстрировав наиболее медленные темпы за четыре года и отразив сокращение
потребления, инвестиций и чистого экспорта.
    В предыдущем месяце опрошенные экономисты ожидали рост экономики на 2,5 процента.
Минэкономики понизило прогноз роста ВВП в текущем году до 1,8 процента с 2,4 процента
  .
    "Июльская макроэкономическая статистика в значительной мере развеяла опасения о сползании
российской экономики в рецессию, но о возврате к 3-4-процентному росту экономики речи быть не
может", - считает Алексндр Морозов из HSBC.
    Очередное заседание совета директоров ЦБР, посвященное вопросам денежно-кредитной политики,
состоится 13 сентября. Регулятор держал ключевые ставки неизменными на протяжении 11 месяцев,
несмотря на давление со стороны Кремля и правительства, желающих удешевить кредитование для
стимулирования замедляющегося роста экономики.
    Центробанк, во главе которого с конца июня стоит бывший министр экономического развития и
советник президента Владимира Путина Эльвира Набиуллина, неоднократно подчеркивал, что основным
его приоритетом является контроль над инфляцией.
    Аналитики ожидают, что инфляция опустится ниже верхней границы ориентира Центробанка - 6
процентов - к концу сентября, что увеличит число доводов в пользу снижения ставок.
    Из 13 аналитиков, сделавших прогноз на сентябрь в отношении процентных ставок, 11
предсказали их снижение на 25 базисных пунктов.
    Ключевая ставка ЦБР - минимального аукционного репо - находится на уровне 5,5 процента.
Аналитики придерживаются прогноза снижения ставок в третьем квартале с января текущего года.
    Однако теперь они ждут более агрессивного смягчения политики ЦБР, чем в предыдущих опросах,
предполагая снижение ставок на 50 базисных пунктов до конца текущего года и еще на 25 пунктов -
в первом квартале 2014 года.
    "Мы пока сохраняем прогноз умеренного снижения ставок до конца года на 50 базисных пунктов,
что не должно сильно подорвать репутацию ЦБ и осложнить ситуацию с инфляцией, но позволит ЦБ
сделать свой небольшой вклад в стабилизацию экономики", - сказал Дмитрий Полевой из ING.
    Комментарии аналитиков доступны по коду 
    Ниже следуют результаты опроса:
    
                                                                                     
                         Среднее         Среднее       Минимальное     Максимальное
                        значение     арифметическое      значение        значение
 Инфляция                                                                    
 авг                       0,0             0,0             -0,2             0,1
 2013 г                    5,8             5,8             5,1              6,5
 Инфляция, год к                                                             
 году                                                                 
 III квартал 2013 г        5,9             5,9             5,5              7,1
 IV квартал 2013 г         5,8             5,8             5,0              6,4
 I квартал 2014 г          5,6             5,5             4,4              6,2
 II квартал 2014 г         5,3             5,2             4,2              6,2
                                                                             
 Цены производителей                                                         
 авг                       2,4             2,6             0,2              5,2
 2013 г                    6,2             6,2             4,0             10,5
                                                                             
 Промпроизводство                                                            
 авг                       0,2             0,3             -1,0             3,0
 2013 г                    1,0             1,0             0,2              1,6
 III квартал 2013 г        0,5             0,6             -0,6             2,0
 IV квартал 2013 г         1,4             1,5             0,1              3,0
 I квартал 2014 г          1,8             1,5             -0,7             3,5
 II квартал 2014 г         2,0             2,6             1,8              4,0
                                                                             
 Розничная торговля                                                          
 авг                       4,2             4,3             3,1              4,9
 2013 г                    4,2             4,1             3,2              4,5
                                                                             
 Капитальные                                                                 
 инвестиции                                                           
 авг                       1,5             2,0             -0,2             7,0
 2013 г                    1,7             1,9             -0,4             4,5
                                                                             
 Реальная заработная плата                                                   
 авг                       6,3             6,4             4,5              7,8
 2013 г                    5,2             5,2             4,2              6,3
                                                                             
 Уровень                                                                     
 безработицы, %                                                       
 авг                       5,3             5,3             5,1              5,6
 2013 г                    5,6             5,6             5,2              6,0
 III квартал 2013 г        5,3             5,3             5,1              5,5
 IV квартал 2013 г         5,5             5,6             5,2              6,2
 I квартал 2014 г          5,8             5,8             5,6              6,1
 II квартал 2014 г         5,6             5,6             5,3              5,8
                                                                             
 ВВП                                                                         
 II квартал 2013 г         1,2             1,2             1,2              1,2
 III квартал 2013 г        2,5             2,4             1,8              3,2
 IV квартал 2013 г         3,1             3,0             1,9              4,1
 I квартал 2014 г          3,0             3,0             2,2              4,2
 II квартал 2014 г         3,0             3,0             2,0              4,4
 в целом за 2013г          2,2             2,1             1,6              2,5
                                                                             
 Исполнение бюджета, (% к ВВП, касса)                                        
 2013 г                   -0,5            -0,5             -1,5             0,3
                                                                             
 Сальдо внешней торговли ($ млрд)                                            
 июль                     13,0            12,9             11,0            14,9
 2013 г                   167,9           165,2           140,0            185,0
                                                                             
 Профицит текущего счета ($ млрд)                                            
 2013 г                   50,0            51,4             35,0            69,0
                                                                             
 Чистый приток/отток капитала (в $ млрд; +/-)                                
 2013 г                   -61,0           -48,4           -75,0            55,0
                                                                             
 Ставка рефинансирования ***                                                 
 сентябрь                 8,00            8,05             8,00            8,25
 IV квартал 2013 г        7,75            7,75             7,50            8,25
 I квартал 2014 г         7,50            7,52             7,25            7,75
 II квартал 2014 г        7,50            7,50             7,00            7,75
 Мин. ставка однодневного репо ***                                           
 сентябрь                 5,25            5,29             5,25            5,50
 IV квартал 2013 г        5,00            4,98             4,75            5,25
 I квартал 2014 г         4,75            4,80             4,50            5,00
 II квартал 2014 г        4,75            4,75             4,25            5,00
 Фиксированная ставка однодневного репо ***                                  
 сентябрь                 6,25            6,28             6,25            6,50
 IV квартал 2013 г        6,00            5,97             5,75            6,25
 I квартал 2014 г         5,75            5,78             5,50            6,00
 II квартал 2014 г        5,75            5,75             5,25            6,00
 Ставка по депозитам овернайт ***                                            
 сентябрь                 4,25            4,29             4,25            4,50
 IV квартал 2013 г        4,00            4,02             3,75            4,25
 I квартал 2014 г         4,00            3,90             3,50            4,25
 II квартал 2014 г        3,75            3,89             3,50            4,25
 Фикс. Ставка swap                                                           
 ***                                                                  
 сентябрь                 6,50            6,50             6,50            6,50
 IV квартал 2013 г        6,50            6,50             6,50            6,50
 I квартал 2014 г         6,50            6,40             6,25            6,50
 II квартал 2014 г        6,25            6,30             6,00            6,50
 Резервные требования для нерезидентов ***                                   
 сентябрь                 4,25            4,25             4,25            4,25
 IV квартал 2013 г        4,25            4,25             4,25            4,25
 I квартал 2014 г         4,25            4,25             4,25            4,25
 II квартал 2014 г        4,25            4,25             4,25            4,25
 Резервные требования, другие обязательства ***                              
 сентябрь                 4,25            4,25             4,25            4,25
 IV квартал 2013 г        4,25            4,25             4,25            4,25
 I квартал 2014 г         4,25            4,25             4,25            4,25
 II квартал 2014 г        4,25            4,25             4,25            4,25
 Доходность 5-лет.                                                           
 ОФЗ                                                                  
 сентябрь                 6,63            6,61             6,20            7,00
 IV квартал 2013 г        6,60            6,40             5,82            6,70
 I квартал 2014 г         6,40            6,15             5,42            6,65
 II квартал 2014 г        6,30            6,30             5,92            6,70
 Ставка 3-мес. MOSPRIME                                                      
 сентябрь                 6,73            6,74             6,60            7,00
 IV квартал 2013 г        6,65            6,58             6,40            6,70
 I квартал 2014 г         6,50            6,33             6,00            6,60
 II квартал 2014 г        6,50            6,31             5,80            6,70
                                                                             
 * к соответствующему периоду прошлого года                                  
 ** уровень безработицы в процентах от экономически активного населения 
 
 ***  данные на конец периода                                                
                                                                      
                                                                             
 Курс доллара к рублю ***                                                    
 август 2013 г            32,76           32,86           32,40            34,00
 октябрь 2013 г           32,90           33,09           31,80            34,89
 декабрь 2013 г           33,00           32,95           31,20            35,32
 январь 2014 г            32,46           32,35           31,00            34,65
 июль 2014 г              33,48           33,42           31,50            35,50
                                                                             
 Курс евро к рублю                                                           
 ***                                                                  
 август 2013 г            42,97           42,86           41,28            44,50
 октябрь 2013 г           42,20           42,53           40,50            44,60
 декабрь 2013 г           41,60           41,89           40,01            44,60
 январь 2014 г            40,74           41,26           39,99            44,20
 июль 2014 г              42,30           42,00           39,18            43,10
                                                                             
 Бивалютная корзина                                                          
 ***                                                                  
 август 2013 г            37,33           37,35           36,59            38,16
 октябрь 2013 г           37,27           37,34           36,10            38,65
 декабрь 2013 г           36,86           37,00           35,75            37,90
 январь 2014 г            36,05           36,36           35,46            37,90
 июль 2014 г              37,52           37,28           35,59            38,70
 
    В опросе приняли участие аналитики Nordea, HSBC, Открытия, Уралсиба, Capital Economics,
Атона, ВТБ Капитала, ING, Альфа-банка, JP Morgan, Бинбанка, Danske, BNP Paribas, Informa Global
Markets, Росбанка, Bank of America Merrill Lynch.
    

 (Майя Дякина. Редактор Дмитрий Антонов)