ОПРОС РЕЙТЕР-Экономисты сдвинули прогноз снижения ставки ЦБР на II кв 14 г

Вторник, 24 декабря 2013 17:10 MSK
 

МОСКВА, 24 дек (Рейтер) - Рост экономики России в 2013 году будет вдвое
ниже первоначальных ожиданий из-за провала инвестиций и буксующего
промпроизводства; инфляция уйдет за пределы целевого диапазона, похоронив
ожидания смягчения денежно-кредитной политики, а сценарий правительства на 2014
год выглядит оптимистичнее, чем реальность, полагают опрошенные Рейтер
экономисты 15 инвестбанков.
    Они сдвинули свои прогнозы смягчения денежно-кредитной политики на второй
квартал 2014 года, тогда как месяцем ранее полагали, что ЦБ приступит к
стимулированию экономики уже в первом квартале.
    Год назад аналитики надеялись, что ВВП вырастет в 2013 году на 3,2
процента, чиновники рассчитывали на 3,7 процента роста, но умерили ожидания,
трижды понизив прогноз до скромных 1,4 процента. За 11 месяцев
российский ВВП прибавил едва заметные 1,3 процента, и по
оценкам экономистов, в целом за год рост составит 1,5 процента.
    "Конец года едва ли принесет статистические подарки российской экономике...
Что касается внутреннего спроса, динамика потребительских расходов после
неожиданного всплеска в ноябре, скорее всего, вернется на понижательный тренд
под весом замедления роста доходов и потребительского кредита, а сокращение
капитальных вложений со стороны бюджета и госкомпаний не предвещает
существенного ускорения инвестиционного спроса в экономике", - говорит
экономист ВТБ Капитала Владимир Колычев.
    Чиновники прогнозируют ускорение экономического роста до 2,5 процента в
следующем году, ожидания экономистов выглядят хуже - 2,0 процента.
    "В 2014 году (рост) может ускориться до 1,7 процента в основном за счет
улучшения состояния инвестиционной компоненты, - говорит аналитик
Райффайзенбанка Мария Помельникова. - Заменой фискального стимулирования станут
инвестиции части Фонда национального благосостояния в инфраструктурные проекты,
однако их позитивное влияние в 2014 году не стоит переоценивать, поскольку
проявится оно, скорее всего, не раньше второго полугодия 2014 года".
    "Тем не менее, согласно нашим оценкам, улучшение динамики инвестиций должно
компенсировать замедление роста потребления населения, которое мы считаем
основным негативным фактором для ВВП в 2014 году", - добавляет она.
    Всплеск продовольственной инфляции в конце 2013 года стал причиной фиаско
Центробанка в борьбе с ростом потребительских цен, из-за которого он весь год
держал жесткий настрой.
    ЦБР ждет, что в первой половине 2014 года инфляция вернется к
понижательному тренду и во втором полугодии войдет в целевой диапазон 5
процентов.
    Комметарии аналитиков доступны по коду. Ниже следуют
результаты опроса:
    
                           Среднее       Среднее      Минимальное  Максимальное
                           значение   арифметическое   значение      значение
 Инфляция                                                                
 декабрь                     0,5           0,4            0,2          0,6
 2013 г                      6,4           6,4            6,0          6,5
 2014 г                      5,2           5,0            3,9          5,9
 Инфляция, год к году                                                    
 I квартал 2014 г            6,0           6,0            5,7          6,3
 II квартал 2014 г           5,4           5,5            5,3          6,1
 III квартал 2014 г          4,9           4,9            4,4          5,5
 IV квартал 2014 г           4,7           4,7            3,9          5,5
                                                                         
 Цены производителей                                                     
 декабрь                     0,4           0,2           -1,0          0,8
 2013 г                      4,4           4,0            1,2          6,0
 2014 г                      4,8           4,8            4,0          5,5
                                                                         
 Промпроизводство                                                        
 декабрь                     0,0           0,0           -1,3          1,0
 2013 г                      0,0           0,1           -0,2          0,4
 2014 г                      1,0           1,2            0,2          2,3
                                                                         
 Розничная торговля                                                      
 декабрь                     4,2           4,2            3,5          4,6
 2013 г                      3,9           3,8            3,0          4,0
 2014 г                      3,5           3,3            2,2          3,9
                                                                         
 Капитальные инвестиции                                                  
 декабрь                     0,6           0,6           -0,8          2,5
 2013 г                      0,0           0,2           -0,5          3,0
 2014 г                      2,0           1,8           -1,5          4,0
                                                                         
 Реальная заработная плата                                               
 декабрь                     4,5           4,7            4,0          6,0
 2013 г                      5,5           5,3            4,5          5,8
 2014 г                      3,9           4,3            3,0          6,0
                                                                         
 Уровень безработицы, %                                                  
 декабрь                     5,5           5,6            5,3          6,1
 2013 г                      5,5           5,6            5,5          6,0
 2014 г                      5,8           5,7            4,6          6,4
                                                                         
 ВВП                                                                     
 IV квартал 2013 г           1,7           1,9            1,5          2,5
 I квартал 2014 г            2,0           1,9            1,2          2,5
 II квартал 2014 г           2,0           2,1            1,0          2,9
 III квартал 2014 г          2,5           2,2            1,1          2,7
 IV квартал 2014 г           2,2           2,3            1,5          3,3
 в целом за 2013г            1,5           1,5            1,3          1,7
 в целом за 2014г            2,0           2,1            1,3          3,0
                                                                         
  Исполнение бюджета, (% к ВВП, касса)                                   
 2013 г                      -0,5          -0,4          -0,8          0,0
 2014 г                      -0,6          -0,6          -1,5          0,2
                                                                         
 Сальдо внешней торговли ($ млрд)                                        
 ноябрь                      13,9          13,8          13,2          14,2
 2013 г                     174,5         164,6          135,0        182,0
 2014 г                     163,5         154,0          110,0        179,0
                                                                         
 Профицит текущего счета ($ млрд)                                        
 2013 г                      39,4          41,7          33,0          50,6
 2014 г                      20,0          21,7           0,0          40,0
                                                                         
 Чистый приток/отток капитала (в $ млрд; +/-)                            
 2013 г                     -65,0         -63,0          -70,0        -52,0
 2014 г                     -55,0         -55,3          -70,0        -30,0
                                                                         
 Ключевая ставка ***                                                     
 январь                      5,50          5,50          5,50          5,50
 I квартал 2014 г            5,50          5,42          5,00          5,50
 II квартал 2014 г           5,25          5,29          5,00          5,50
 III квартал 2014 г          5,25          5,15          4,75          5,50
 IV квартал 2014 г           5,00          5,15          4,50          5,50
 Ставка рефинансирования ***                                             
 январь                      8,25          8,10          7,50          8,25
 I квартал 2014 г            8,25          8,05          7,50          8,25
 II квартал 2014 г           8,00          7,95          7,50          8,25
 III квартал 2014 г          8,00          7,85          7,50          8,00
 IV квартал 2014 г           7,75          7,70          7,50          7,75
 Доходность 5-лет. ОФЗ                                                   
 январь                      7,00          7,00          7,00          7,00
 I квартал 2014 г            7,00          6,97          6,90          7,00
 II квартал 2014 г           6,80          6,80          6,80          6,80
 III квартал 2014 г          6,80          6,70          6,50          6,80
 IV квартал 2014 г           6,70          6,60          6,30          6,80
 Ставка 3-мес. MOSPRIME                                                  
 январь                      6,95          6,95          6,95          6,95
 I квартал 2014 г            6,90          6,90          6,80          7,00
 II квартал 2014 г           6,93          6,93          6,70          7,15
 III квартал 2014 г          6,90          6,90          6,60          7,20
 IV квартал 2014 г           6,90          6,90          6,55          7,25
                                                                         
 * к соответствующему периоду прошлого года                              
 ** уровень безработицы в процентах от экономически активного населения
 ***  данные на конец периода                                            
 Курс доллара к рублю ***                                              
 январь 2014 г             32,78        32,61          31,84        33,15
 март 2014 г               33,14        33,10          32,00        34,00
 июнь 2014 г               33,63        33,82          32,80        35,27
 декабрь 2014 г            34,20        34,34          32,60        36,59
                                                                       
 Курс евро к рублю ***                                                 
 январь 2014 г             44,25        44,13          43,23        45,32
 март 2014 г               43,89        43,56          40,31        45,49
 июнь 2014 г               43,24        43,55          40,87        45,85
 декабрь 2014 г            44,04        43,41          39,27        46,10
                                                                       
 Бивалютная корзина ***                                                
 январь 2014 г             37,94        37,82          37,00        38,62
 март 2014 г               37,96        37,89          35,88        39,00
 июнь 2014 г               37,75        38,26          36,82        40,87
 декабрь 2014 г            38,57        38,39          35,82        40,87
 
    В опросе принимали участие экономисты Альфа-банка, БКС, ВТБ капитала, банка
Санкт-Петербург, Росбанка, Сбербанка, Уралсиба, Bank of America Merrill Lynch,
Capital Economics, Danske Bank, Informa GM, JP Morgan, Morgan Stanley, Nordea,
Raiffeisenbank.

 (Лидия Келии, Майя Николаева; при участии Киры Завьяловой. Текст Оксаны
Кобзевой)