ОПРОС РЕЙТЕР-Экономисты ухудшили прогноз роста экономики РФ

Пятница, 30 мая 2014 16:45 MSK
 

Кира Завьялова
    МОСКВА, 30 мая (Рейтер) - Российскую экономику ждут близкие к нулю темпы роста в
этом году на фоне инвестиционного спада, тогда как ЦБ сможет понизить ключевую ставку
не ранее четвертого квартала на фоне повышенной инфляции, прогнозы которой участники
ежемесячного опроса Рейтер вновь пересмотрели в сторону повышения, несмотря на
некоторое улучшение перспектив рубля. 
    Ожидания экономистов 15 российских и иностранных банков по результатам майского
опроса Рейтер вновь ухудшились. Теперь они, в среднем, ждут роста ВВП в 2014 году на
0,5 процента против 0,8 процента по результатам апрельского опроса. Инвестиции в 2014
году, согласно средней оценке аналитиков, сократятся на 3 процента.
    "Ни со стороны цен, ни со стороны реального спроса устойчивых признаков улучшения
не наблюдается,  – сказал Артем Архипов, возглавляющий управление макроэкономического
анализа в банке Юникредит.  - Мы пересмотрели прогноз основных показателей экономики
текущего года в сторону понижения, низкие показатели ближайших кварталов - цена за
проведение консервативных политик ЦБ РФ и Минфина, ориентированных на долгосрочную
устойчивость".
    В мае Центробанк РФ также ухудшил прогноз рост российской экономики. Глава ЦБ
Эльвира Набиуллина сказала в интервью Рейтер, что экономика в этом году прибавит лишь
0,5 процента и для долгосрочного устойчивого роста выше 2 процентов стране необходим
мощный поток инвестиций. Предыдущая оценка ЦБР была почти вдвое выше -
на уровне 0,9 процента. 
    ВВП России в первом квартале 2014 года вырос, по предварительным данным Росстата,
на 0,9 процента к аналогичному периоду 2013 года после роста на 2,0 процента в
четвертом квартале и на 1,6 процента в первом квартале 2013 года. За 4
месяца года рост ВВП РФ, согласно оценке замминистра экономического развития Андрея
Клепача, составил 1,0 процент 
    Во втором квартале опрошенные Рейтер экономисты ожидают падения ВВП на 0,1 процент,
тогда как еще месяц назад они рассчитывали на 0,5-процентный квартальный рост.
    Это совпадает с оценкой главы Минэкономразвития Алексея Улюкаева, которую он
озвучил в начале месяца, когда советовал ЦБ снизить ставку в июне. 
    Никто из опрошенных Рейтер экономистов не ждет изменения ключевой ставки ЦБ в
следующем месяце. На фоне повышательного тренда инфляции в первом полугодии большинство
по-прежнему рассчитывают на снижение на 50 базисных пунктов только в последнем квартале
этого года. 
    "В условиях повышенной - и растущей - инфляции риторика ЦБ РФ сохранит жесткий
тон", – говорит главный экономист по России ВТБ Капитал Владимир Колычев. 
    Центробанк заявил, что сможет подумать о снижении ставок, лишь когда будет уверен в
среднесрочном прогнозе инфляции на уровне 4 процентов, а риски финансовой
нестабильности – снизятся. ЦБР ждет, что до конца первого полугодия
будет повышенный уровень инфляции на уровне 7,5 процента в годовом выражении, но к
концу года она замедлится до 6,0 процента. 
    Между тем экономисты повысили свои ожидания инфляции на конец года до 6,3 процента,
тогда как в прошлом месяце, в среднем, также ожидали 6,0 процента. Пиковое значение
будет достигнуто во втором квартале на уровне 7,6, полагают они.
    Одной из причин замедления инфляции, по мнению ЦБ, станет стабилизация курса
национальной валюты, который поднялся уже на 6 процентов к доллару США 
по сравнению с мартовским минимумом, достигнутым на фоне российско-украинского
конфликта.  
    К концу следующего месяца, согласно результатам опроса,  российская валюта
подешевеет до 35,5 рубля за доллар, однако теперь экономисты прогнозируют менее
серьезное ослабление рубля к концу года, чем ожидали в апреле, - 36,2 рубля против
37,0.
    "В настоящее время курс российского рубля восстановился до фундаментально
обоснованных уровней и в оставшуюся часть года может показать умеренное ослабление в
результате сохранения оттока капитала по финансовому счету платежного баланса", -
сказала замначальника аналитического управления Банка Санкт-Петербург Ольга Лапшина.
    Ожидания оттока капитала остаются на отметке $100 миллиардов, тогда как в базовый
сценарий правительства РФ заложена цифра $90 миллиардов, а ЦБ, который 
заявил о замедлении оттока капитала из РФ в апреле, дает оценку в  $85-90 миллиардов
.
    В апреле отток капитала по оценке ЦБ составил $4,6 миллиардов, в мае аналитики в
среднем ждут оттока на уровне $2,8 миллиардов. 
    
    Комментарии аналитиков доступны по коду.
    
    Ниже следуют результаты опроса:
    
    
                                 Медиана       Среднее       Минимальное   Максимальное
                                            арифметическое    значение       значение
 Инфляция                                                                        
 Май м/м                           0,9           0,9             0,8           1,0
 2014 г                            6,3           6,3             5,2           7,5
 Инфляция, г/г                                                                   
 II квартал 2014 г                 7,6           7,6             7,4           7,8
 III квартал 2014 г                7,0           6,9             6,1           7,5
 IV квартал 2014 г                 6,3           6,3             5,2           7,5
 I квартал 2015 г                  6,2           6,1             5,3           7,0
                                                                                 
 Цены производителей                                                             
 Май м/м                          -0,4           -0,3           -1,3           0,8
 2014 г                            6,0           5,3             2,5           6,9
                                                                                 
 Промпроизводство                                                                
 Май г/г                           2,0           2,0             0,8           2,9
 2014 г                            0,5           0,5            -1,0           1,9
 II квартал 2014 г г/г             0,5           0,5             0,0           1,0
 III квартал 2014 г г/г            0,4           0,4            -1,0           1,6
 IV квартал 2014 г г/г             1,1           0,8            -0,8           1,9
 I квартал 2015 г г/г              2,4           2,4             2,4           2,4
                                                                                 
 Розничная торговля                                                              
 Май г/г                           2,7           2,3             0,0           3,5
 2014 г                            2,6           2,5             0,9           3,5
                                                                                 
 Капитальные инвестиции                                                          
 Май г/г                          -3,5           -3,6           -6,0           -1,5
 2014 г                           -3,0           -3,3           -7,3           1,0
                                                                                 
 Реальная заработная плата                                                       
 Май г/г                           2,8           2,0             0,0           3,4
 2014 г                            2,4           2,3             1,1           3,5
                                                                                 
 Уровень безработицы, %                                                          
 Май                               5,2           5,2             4,8           5,7
 2014 г                            5,7           5,7             5,0           6,2
 II квартал 2014 г                 5,4           5,3             4,8           5,5
 III квартал 2014 г                5,5           5,4             4,7           5,6
 IV квартал 2014 г                 5,8           5,8             5,1           6,2
 I квартал 2015 г                  5,8           5,6             5,0           5,9
                                                                                 
 ВВП г/г                                                                         
 II квартал 2014 г                -0,1           0,1            -0,9           0,9
 III квартал 2014 г                0,2           0,4            -0,7           1,9
 IV квартал 2014 г                 0,5           0,5            -1,8           2,2
 I квартал 2015 г                  1,0           1,0             0,2           1,5
 в целом за 2014г                  0,5           0,4            -0,7           1,6
                                                                                 
 Исполнение бюджета, (% к ВВП, касса)                                            
 2014 г                            0,0           -0,3           -2,1           0,5
                                                                                 
 Сальдо внешней торговли ($ млрд)                                                
 Апрель                           17,4           17,9           16,0           22,5
 2014 г                           188,0         188,4           170,0         204,0
                                                                                 
 Профицит текущего счета ($ млрд)                                                
 2014 г                           43,0           37,7            0,5           57,4
                                                                                 
 Чистый приток/отток капитала (в $ млрд; +/-)                                    
 2014 г                          -100,0         -96,5          -120,0         -60,0
                                                                                 
 Ключевая ставка ***                                                             
 Июнь                             7,50           7,50           7,50           7,50
 II квартал 2014 г                7,50           7,54           7,50           8,00
 III квартал 2014 г               7,50           7,30           6,50           7,50
 IV квартал 2014 г                7,00           6,97           6,00           7,50
 I квартал 2015 г                 6,50           6,97           6,00           7,25
 Фиксированная ставка по операциям рефинансирования на 1 день ***                
 Июнь                             8,50           8,50           8,50           8,50
 II квартал 2014 г                8,50           8,55           8,50           9,00
 III квартал 2014 г               8,50           8,30           7,50           8,50
 IV квартал 2014 г                8,00           7,94           7,00           8,50
 I квартал 2015 г                 7,50           7,94           7,00           8,25
 Фиксированная ставка по депозитам на 1 день **                                  
 Июнь                             6,50           6,50           6,50           6,50
 II квартал 2014 г                6,50           6,55           6,50           7,00
 III квартал 2014 г               6,50           6,30           5,50           6,50
 IV квартал 2014 г                6,00           5,94           5,00           6,50
 I квартал 2015 г                 5,50           5,57           5,00           6,25
 Ставка рефинансирования ***                                                     
 Июнь                             8,25           8,25           8,25           8,25
 II квартал 2014 г                8,25           8,25           8,25           8,25
 III квартал 2014 г               8,25           8,25           8,25           8,25
 IV квартал 2014 г                8,25           8,25           8,25           8,25
 I квартал 2015 г                 8,13           7,94           7,25           8,25
 Доходность 5-лет. ОФЗ                                                           
 Июнь                             8,55           8,65           8,50           9,00
 II квартал 2014 г                8,55           8,63           8,40           9,00
 III квартал 2014 г               8,40           8,26           7,70           8,55
 IV квартал 2014 г                8,00           7,78           7,00           8,50
 I квартал 2015 г                 7,60           7,53           6,90           8,00
 Ставка 3-мес. MOSPRIME                                                          
 Июнь                             9,50           9,44           9,10           9,80
 II квартал 2014 г                9,40           9,48           9,00          10,00
 III квартал 2014 г               8,85           8,85           8,00           9,75
 IV квартал 2014 г                8,55           8,58           7,50           9,50
 I квартал 2015 г                 7,90           8,04           7,00           9,00
                                                                                 
 * к соответствующему периоду прошлого года                                      
 ** уровень безработицы в процентах от экономически активного населения          
                                                                           
 ***  данные на конец периода                                                    
                                                                           
                                                                                 
 Курс доллара к рублю ***                                                        
 Июнь                             35,50         35,62           34,94         36,80
 Август                           35,80         35,83           34,73         37,20
 Ноябрь                           36,00         36,10           35,00         37,52
 декабрь                          36,20         36,34           34,50         39,00
 Май 2015                         36,20         35,99           34,30         37,72
                                                                                 
 Курс евро к рублю ***                                                           
 Июнь                             48,80         48,49           47,25         49,70
 Август                           48,58         48,48           46,88         50,54
 Ноябрь                           47,64         48,35           46,90         51,77
 декабрь                          47,26         47,94           44,85         51,98
 Май 2015                         46,15         47,31           43,56         52,05
                                                                                 
 Бивалютная корзина ***                                                          
 Июнь                             41,51         41,42           40,51         42,61
 Август                           41,53         41,75           41,00         42,89
 Ноябрь                           41,24         41,61           40,36         44,27
 декабрь                          41,11         41,51           39,16         44,27
 Май 2015                         40,40         41,08           38,47         44,17
  
    В опросе принимали участие экономисты 15 банков: Альфа-банка, банка
Санкт-Петербург, Бинбанка, ВТБ капитала, Райффайзенбанка, Ренессанс Капитала, Росбанка,
Уралсиба, Юникредит банка, Bank of America Merrill Lynch, Capital Economics, Credit
Suisse, ING Bank, JP Morgan, Nordea.