ОПРОС РЕЙТЕР-Россию ждет сокращение экономики на 4,2% и двузначные темпы инфляции в 15г

Четверг, 29 января 2015 16:00 MSK
 

МОСКВА, 29 янв (Рейтер) - Прогнозы экономических показателей России ухудшились за
уходящий месяц на фоне обострения внешнеполитической ситуации, а надежд на скорое
снижение ставок Центробанка с текущих запретительных для роста экономики уровней у
экономистов практически не осталось, свидетельствуют результаты макроэкономического
опроса Рейтер за январь.
    "Мы сейчас находимся в цикле повышения инфляции... Плюс к этому мы видим, что
ситуация геополитическая и на рынках сырья остается негативной для рубля, поэтому
снижение ставки в этих условиях означало бы фактически действие, которое бы противоречило
главному мандату ЦБ – а именно, сдерживанию инфляционных ожиданий", - сказал экономист
БКС Владимир Тихомиров, ожидающий начала смягчения политики регулятора не ранее чем через
5-6 месяцев.
    В целом по сравнению с концом прошлого года дисперсия оценок дальнейших действий
Центробанка в аналитическом сообществе существенно сократилась, и только двое экономистов
предсказывают неизменную ставку ЦБР в течение трех кварталов 2015 года. С небольшим
перевесом преобладает мнение, что регулятор начнет постепенное снижение ключевой ставки
начиная со второго квартала.
    Из принявших участие в опросе банков только банк Санкт-Петербург допускает
возможность некоторого понижения ставки уже на заседании совета директоров Центробанка в
пятницу. 
    "Однако говорить об этом с уверенностью в текущей ситуации не стоит. В ЦБ недавно
произошли кадровые изменения, да и последняя недельная инфляция показывает далеко не
радостную картину. Положение, в котором оказался ЦБ РФ, пожалуй лучше всего можно описать
шахматным термином "цугцванг", - сказала замначальника аналитического управления банка
Санкт-Петербург Ольга Лапшина.
    Еженедельная статистика демонстрирует постепенное замедление нарастания инфляционного
давления, однако до пиковых значений инфляции еще далеко. По данным
Росстата, с 20 по 26 января инфляция составила 0,6 процента, а в годовом выражении к 26
января повысилась до 13,1 процента на фоне роста цен на продукты питания. 
    Согласно средним оценкам экономистов, инфляция должна достигнуть пика в первом
квартале, ускорившись до 14,9 процента, после чего тренд развернется в обратную сторону.
    При этом консенсус-прогноз инфляции по итогам 2015 года повысился до 11,0 процентов с
9,2 по итогам опроса в декабре. По итогам 2016 года аналитики ждут замедления инфляции до
6,0 процентов, что близко к прогнозам ЦБ в базовом сценарии развития российской экономики
.
    Повышение инфляции и слабый рубль, который согласно средним ожиданиям,
стабилизируется вблизи текущих уровней на горизонте ближайших трех месяцев, более
серьезно скажутся на потреблении и инвестициях в этом году, чем предполагалось ранее.
    Аналитики прогнозируют сокращение реальных зарплат в 2015 году на 5,8 процента против
3,0 процента по итогам опроса в декабре, а консенсус-прогноз темпов роста розничного
оборота снизился до минус 5,0 процента с минус 1,3 процента месяцем ранее.
    "После потребительского бума в конце года мы ожидаем увидеть провал в розничных
продажах. Кроме того, на фоне кризиса доверия и резкого удорожания стоимости кредитов в
экономике компании, по всей видимости, заморозили или сократили инвестиционные планы, а
также продолжили оптимизировать издержки на персонал", - сказала аналитик Открытия Дарья
Исакова.
    Видимо, утвержденный на днях антикризисный план правительства не
слишком воодушевил экономистов, которые теперь ожидают сокращения ВВП РФ в 2015 году на
4,2 процента против среднего прогноза на уровне минус 3,6 процента в прошлом месяце. 
    
    Ниже следуют результаты опроса:
                           Среднее         Среднее         Минимальное     Максимальное
                          значение      арифметическое       значение        значение
 Инфляция                                                                        
 январь, м/м                 2,2             2,3               1,9              2,6
 январь, г/г                13,3             12,1              2,5             13,6
 2015 г, г/г                11,0             10,9              7,0             14,6
 2016 г, г/г                 6,0             6,3               4,6              8,0
                                                                                 
 Инфляция, г/г                                                                   
 I квартал 2015 г           14,9             14,7              12,0            17,0
 II квартал 2015 г          14,4             14,4              11,0            17,4
 III квартал 2015 г         13,4             13,6              9,0             17,4
 IV квартал 2015 г          10,1             10,7              7,0             14,6
                                                                                 
 Промпроизводство                                                                
 январь                      0,0             -0,9              -8,5             3,0
 2015 г                     -3,0             -3,1              -7,2             0,0
 I квартал 2015 г           -5,8             -5,8             -11,8             0,2
 II квартал 2015 г          -2,2             -2,2              -3,3            -1,0
 III квартал 2015 г         -0,6             -0,6              -1,5             0,4
 IV квартал 2015 г          0,05             0,05              -1,5             1,6
                                                                                 
 Розничная торговля                                                              
 январь                     -2,1             -1,3              -5,0             5,2
 2015 г                     -5,0             -4,7              -8,7            -1,0
                                                                                 
 Капитальные инвестиции                                                          
 январь                     -5,0             -5,2             -10,7             0,0
 2015 г                     -8,5            -10,2             -28,2             0,0
                                                                                 
 Реальная заработная плата                                                       
 январь                     -6,0             -4,3              -7,0             0,0
 2015 г                     -5,8             -5,3              -7,0            -3,0
                                                                                 
 Уровень безработицы, %                                                          
 **                                                                       
 январь                      5,5             5,5               5,4              5,7
 2015 г                      6,4             6,4               6,0              7,0
 I квартал 2015 г            5,9             5,9               5,8              5,9
 II квартал 2015 г           6,1             6,1               5,6              6,5
 III квартал 2015 г          5,9             5,9               5,7              6,1
 IV квартал 2015 г           6,3             6,3               6,2              6,4
                                                                                 
 ВВП                                                                             
 в целом за 2015г           -4,2             -4,4              -6,8            -3,0
 в целом за 2016г            0,8             0,4               -4,5             2,0
 I квартал 2015 г           -3,0             -3,5              -6,8            -0,2
 II квартал 2015 г          -3,7             -3,4              -6,7            -0,7
 III квартал 2015 г         -3,2             -3,0              -5,8             0,0
 IV квартал 2015 г          -2,1             -2,1              -5,0             0,4
                                                                                 
 Исполнение бюджета, (% к ВВП, касса)                                            
 2015 г                     -2,8             -2,5              -4,5             0,3
                                                                                 
 Сальдо внешней торговли ($ млрд)                                                
 декабрь                     9,9             11,2              9,5             14,2
 2015 г                     130,0           113,0              17,0            168,5
                                                                                 
 Профицит текущего счета ($ млрд)                                                
 2015 г                     52,5             42,7              13,8            65,0
                                                                                 
 Чистый приток/отток капитала (в $ млрд; +/-)                                    
 2015 г                    -100,0           -102,9            -135,0           -80,0
                                                                                 
 Ключевая ставка ***                                                             
 февраль                    17,00           16,92             16,00            17,00
 I квартал 2015 г           17,00           16,68             15,50            17,00
 II квартал 2015 г          15,50           15,86             14,00            17,00
 III квартал 2015 г         14,00           14,43             12,00            17,00
 IV квартал 2015 г          12,00           14,43             10,00            15,50
 Доходность 5-лет. ОФЗ                                                           
 I квартал 2015 г           14,50           14,50             14,00            15,00
 II квартал 2015 г          14,00           14,00             14,00            14,00
 III квартал 2015 г         12,50           12,50             12,00            13,00
 IV квартал 2015 г          11,25           11,25             10,00            12,50
 Ставка 3-мес. MOSPRIME                                                          
 I квартал 2015 г           21,00           20,67             20,00            21,00
 II квартал 2015 г          19,00           18,50             17,50            19,00
 III квартал 2015 г         16,00           16,17             15,00            17,50
 IV квартал 2015 г          13,00           13,83             12,50            16,00
                                                                                 
                                                                                 
 ** уровень безработицы в процентах от экономически активного населения          
                                                                          
 ***  данные на конец периода                                                    
                                                                          
                                                                                 
 Курс доллара к рублю                                                            
 ***                                                                      
 февраль 2015 г             67,00           66,60             64,00            70,00
 апрель 2015 г              65,00           64,29             61,00            66,73
 июль 2015 г                61,00           61,79             56,00            67,74
 декабрь 2015 г             55,00           55,93             49,16            65,00
 февраль 2016 г             56,50           55,65             50,60            59,00
                                                                                 
 Курс евро к рублю ***                                                           
 февраль 2015 г             71,86           71,96             70,40            73,70
 апрель 2015 г              71,03           71,04             68,30            73,81
 июль 2015 г                64,98           66,69             62,70            74,10
 декабрь 2015 г             56,40           58,48             49,16            73,70
 февраль 2016 г             55,00           57,70             53,20            64,90
                                                                                 
 Бивалютная корзина ***                                                          
                                                                                 
 февраль 2015 г             68,64           68,54             66,88            70,02
 апрель 2015 г              67,16           67,13             64,29            69,92
 июль 2015 г                62,79           63,80             59,02            68,92
 декабрь 2015 г             54,59           55,96             49,16            68,92
 февраль 2016 г             55,00           56,14             51,77            61,66
 
    В опросе принимали участие экономисты 12 банков: банка Санкт-Петербург, БКС,
Открытие, Ренессанс Капитала, Уралсиба, BofA Merrill Lynch, Capital Economics, ING,
Informa Global Markets, Nordea, Raiffeisenbank, Unicredit Bank.
    Комментарии аналитиков доступны по коду 

 (Кира Завьялова. Редактор Дмитрий Антонов)