ОПРОС-Комментарии аналитиков к украинскому опросу Рейтер

Понедельник, 3 ноября 2008 17:24 MSK
 

Александр ВЕДЕНЕЕВ из Альфа Банк (Украина):

"С учетом снижения кредитной активности из-за эскалации финансового кризиса, а также традиционного замедления производства в предвыборный период, мы изменяем наши ожидания по годовому приросту ВВП до +5,7% в 2008 году. Поддерживающим фактором для данного прогноза является заморозка валютного кредитного портфеля Нацбанком, негативная конъюнктура мирового рынка металлов, а также ожидаемое замедление прироста в торговле, спровоцированное высокими темпами потребительской инфляции.

Введение ограничений Нацбанка на рост валютного кредитного портфеля банков повлияет как на замедление роста ВВП, так и на улучшение сальдо товарного торгового баланса (ТТБ). Поскольку эти факторы будут компенсировать свое влияние, мы сохраняем наш прогноз дефицита торгового баланса на уровне $19 млрд. Так, рост импорта должен сократиться из-за административного торможения розничного кредитования - доля потребительского импорта, финансируемого за счет кредитных ресурсов, составляет около 20-25% от его общего объема. Большинство товаров данной категории - автомобили и электробытовая техника".

Александр ВАЛЬЧИШЕН из Инвестиционный капитал Украина:

"Украинская экономика вошла в 4-й квартал в условиях ускоренного усугубления кризиса на глобальны финансовых рынках и очевидного экономического охлаждения в мире. Эти два фактора обуславливают как текущий спад в экспортно- ориентированных секторах экономики Украины, так и банковский кризис, который хоть и разразился у нас из-за локальной проблемы Проминвестбанка, но все-таки обнажил по ходу дела для всего сектора как риск оттока вкладчиков, так и риски возврата внешних долгов. В придачу чересчур несбалансированная структура экономики Украины с точки зрения ее вовлеченности в глобальную торговлю (и меньшей степени в глобальные потоки капитала), а также ряд макропоказателей (инфляция выше 20% и угроза роста дефицита счета текущих операций) - все это привело к переоценке восприятия инвесторами (в основном иностранными) рисков, ассоциируемых с вложениями в активы из Украины (активы в местной валюте и активы, которые номинированы в иностранной валюте).

По нашим оценкам в 2008-09 текущая оценка иностранными инвесторами украинского риска не изменится кардинально. Таким образом, наиболее очевидным становится фактор девальвационного давления на гривну (в силу отсутствия притока денег портфельных инвесторов и снижение активности прямых инвесторов). Однако, глобальный кризис будет решаться активным сотрудничеством различных стран в рамках так называемой группы G-20 (аналог G-7 + страны BRICs и ряд др.). Решение проблем банков и финансовых рынков вернет экономики стран мира на путь выхода из рецессии. Украинская экономика оживится вслед за возобновлением спроса на сырье и в том числе на сталь. Вместе с ожиданиями приватизации приток инвестиций в страну возобновится, возможно, уже к концу 2009 года".