7 декабря 2011 г. / , 12:42 / через 6 лет

ТОЧКА ЗРЕНИЯ-Международные резервы Нацбанка Украины упaли дo $32,4 млрд

КИЕВ, 7 дек (Рейтер) - Международные резервы Национального банка Украины сократились до $32,408 миллиарда на 30 ноября 2011 года с $34,163 миллиарда на 31 октября этого года, сообщила Государственная служба статистики на своем сайте www.ukrstat.gov.ua [ID:nZIN733233].

Резервы снизились третий месяц подряд. Национальный банк Украины пока не сообщил о причинах падения резервов в ноябре. Но в сообщении на сайте центрального банка говорится, что его глава Сергей Арбузов настроен на их рост.

Ниже следуют комментарий аналитиков банков и инвестиционных компаний о причинах снижения резервов и перспективах роста.

Ирина Пионтковская, Тройка Диалог Украина:

“Сокращение резервов в ноябре было обусловлено дефицитом платежного баланса, а также эффектами переоценки активов, находящихся в резервах, из-за укрепления доллара по отношению к евро и другим резервным валютам. Резервы, скорее всего, продолжат снижение до конца года до $30-31 миллиарда ввиду продолжающейся тенденции к расширению дефицита счета текущих операций и напряженной ситуации на глобальных финансовых рынках”.

Светлана Рекрут, Concorde Capital:

”Падение резервов на $1,7 миллиарда в ноябре оказалось намного выше наших ожиданий. НБУ пока не предоставил информации о причинах столь существенного падения, известно только (из предыдущих сообщений представителей НБУ), что негативное сальдо валютных интервенций НБУ в ноябре составило порядка $0,7 миллиарда, сократившись с $1,6 миллиарда в октябре. Также, по нашим оценкам, негативный эффект переоценки валюты в ноябре составил около $0,4 миллиарда.

Удивляет то, что по словам представителей НБУ, в ноябре не наблюдалось повышенного спроса на валюту на межбанке, а в некоторые дни даже наблюдалось превышение предложения над спросом, что способствовало снижению котировок по паре гривна/доллар до 7,98-8,00.

Падение резервов на 5 процентов (месяц к предыдущему месяцу) однозначно является негативным сигналом и говорит о росте давления на национальную валюту. Поскольку причины такого существенного падения резервов в ноябре пока непонятны, сложно говорить о перспективах декабря.

Резервы в объеме $32,4 миллиарда все еще являются достаточными для поддержания стабильности национальной валюты в перспективе нескольких месяцев, однако если динамика ноября сохранится в зимние месяцы, ситуация на межбанке будет крайне сложной”.

Дмитрий Федоткин, ВТБ Капитал (РФ):

”Сокращение резервов, во-первых, отражает переоценку резервов из-за изменения курса доллар/евро, а во-вторых, указывает на сохранение существенного спроса на наличную валюту и наличие дисбалансов во внешней позиции Украины: приток капитала не достаточен для покрытия отрицательного сальдо внешней торговли.

Продолжающееся падение резервов по второй причине могло бы повлиять на курс гривны в сторону ослабления, однако, какого-то изменения в политике НБУ (а соответственно динамике гривны) в ближайшее время не предвидится.

Продолжающееся сокращение все больше усиливает необходимость получения Украиной от России скидок на закупочные цены на газ. Это вкупе с переходом на рубль в расчетах за импорт газа позволит ослабить давление на гривну и необходимость в интервенциях НБУ (которые, кстати, сократились почти в два раза в ноябре до $700 миллионов, согласно данным Валерия Литвицкого из НБУ). В результате темпы сокращения резервов замедлятся. При этом в целом по итогам 2012 года мы не ожидаем существенного изменения уровня резервов по сравнению с концом 2011 года”.

Александр Печерицын, украинский дочерний банк ING:

”Сокращение резервов в ноябре отражает сохраняющийся спрос на иностранную валюту, возникший как в результате повышения девальвационных опасений, так и в результате сезонного роста спроса.

В то же время отток резервов не является критическим для способности НБУ контролировать стабильность обменного курса.

Теоретически если отток резервов сохранится на таком же уровне, НБУ сможет относительно безболезненно сохранять стабильность курса в течение еще пяти ближайших месяцев. Однако это в наиболее пессимистическом варианте. Например, в начале года спрос на иностранную валюту традиционно снижается, что может дополнительно удлинить срок потенциальной поддержки.

С другой стороны, ситуация на валютном рынке может значительным образом измениться при достижении договоренностей о снижении цены на импортируемый газ”.

Наталия Зинец

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below