12 февраля 2014 г. / , 16:48 / через 4 года

Скольжение рубля и девальвация тенге: тревожный сигнал валютам СНГ

Человек проходит мимо обменного пункта в Алма-Ате 11 февраля 2014 года. Мощная девальвация казахского тенге может побудить власти других постсоветских стран предпринять аналогичные меры для защиты от последствий ослабления рубля, который Москва готовит к свободному плаванию. REUTERS/Vladimir Tretyakov

Суджата Рао

ЛОНДОН (Рейтер) - Мощная девальвация казахского тенге может побудить власти других постсоветских стран предпринять аналогичные меры для защиты от последствий ослабления рубля, который Москва готовит к свободному плаванию.

Рубль подешевел в этом году на 6 процентов к доллару, и многие аналитики рассматривают это как ключевой фактор, побудивший Казахстан, который почти 40 процентов товаров импортирует из России, перехватить инициативу и во вторник девальвировать свой тенге сразу на 19 процентов за один день.

Это может также подтолкнуть к девальвации Белоруссию и Украину, угрожая запустить цикл “разори соседа”, несущий риск подрыва торговых балансов во всём регионе.

“Все эти страны, власти смотрят на рубль в своё зеркало заднего вида”, - сказал Кристофер Грэнвилл, управляющий директор лондонской консалтинговой компании Trusted Sources.

“Рубль - это якорная валюта для более широкой торговой зоны, и вы видите, как другие страны отвечают на то, что Россия допустила резкие движения рубля”.

Казахстан объяснил девальвацию своей валюты волатильностью мировых рынков, вызванной решением Федеральной резервной системы США заканчивать со стимулированием экономики путем усиленного печатания денег для выкупа активов ради снижения долгосрочных процентных ставок. Но аналитики увидели объяснение в другом - в реальном обесценении рубля к тенге примерно на 10 процентов за прошлый год.

“Эта девальвация к доллару очевидно нацелена на кросс-курс рубля к тенге”, - сказал Дмитрий Полевой из ING Bank.

В аналитической записке для клиентов он добавил, что расчёты на базе платёжного баланса указывают на справедливую стоимость тенге примерно на 10 процентов дороже, чем уровень 185 за $1 (плюс-минус три тенге), установленный центробанком в качестве ориентира.

“Так что Нацбанк Казахстана добился более выгодного положения для тенге”, - написал Полевой.

“Единственный вопрос, последует ли этому примеру Россия”.

РОССИЯ - ВПЕРЕДИ

Девальвация тенге во вторник состоялась ровно через пять лет после того, как национальная валюта Казахстана подешевела на 18 процентов.

Тогда падение цен на нефть подрывало рубль. В этот раз процесс тоже стартовал в Москве, которая в январе сократила валютные интервенции в стремлении отправить национальную валюту в свободное плавание к 2015 году.

На фоне слабевших валют других развивающихся экономик рубль продемонстрировал рекордное падение к корзине-ориентиру, состоящей из доллара и евро.

Для партнёров Кремля по Таможенному союзу, Белоруссии и Казахстана, такая смена политики оказалась в особенности плохой новостью, поскольку их внутренние производители больше не защищены тарифными барьерами против дешёвого импорта из гигантского соседа.

К примеру, российский экспорт в Казахстан резко вырос в прошлом году: статистика торговли показывает, что северный сосед обеспечивает 38 процентов импорта крупнейшей экономике Центральной Азии. На экспорт из Казахстана в Россию приходится 7 процентов товарооборота.

Торговый профицит Казахстана уменьшился в прошлом году более чем на 10 процентов, тогда как профицит текущего счёта упал до шестой части от уровня 2012 года, и Нацбанк упомянул этот фактор в своём объяснении.

Россия может не ответить на девальвацию тенге впрямую, но вряд ли будет стоять на пути дальнейшего ослабления рубля, поскольку экспорт к соседям ограничен.

“Для России это не сверхважное событие”, - сказал экономист московского Альфа-банка Наталья Орлова, оценив долю Украины и Казахстана лишь в 3-4 процента российской торговли.

“Но для других стран тот факт, что рубль идёт вниз, действительно сложная вещь. Они ощущают ситуацию в мире - но через Россию”.

РУБЛИ И ГРИВНА

Украине и Белоруссии мало что остаётся, кроме как последовать за Казахстаном по пути девальвации.

“Национальный банк не будет реагировать в ближайшие неделю-две”, - сказал Дмитрий Крук из Белорусского экономического исследовательско-образовательного центра.

“Однако, если тенденция к снижению российского рубля продолжится, тогда он должен будет учесть этот фактор и ослабить белорусский рубль”.

На Украине, где перспективы присоединения к торговому альянсу во главе с Россией дали толчок массовым антиправительственным протестам, длящимся более двух месяцев, гривна и так находится под давлением, и это усиливается тем фактом, что на Россию приходится треть украинского импорта.

На прошлой неделе украинский ЦБ наложил ограничения на операции банков с валютой, чтобы замедлить снижение гривны, достигшее с ноября 10 процентов и ставшее отчасти реакцией на отказ президента Виктора Януковича от торгового соглашения с ЕС под давлением России.

Однако сокращение резервов, крупный торговый дефицит и рецессия очевидным образом искушают Киев позволить гривне слабеть.

Украинская национальная валюта потеряла свыше двух процентов после того, как Казахстан объявил о девальвации; белорусский рубль тоже ослаб.

Многое будет зависеть от того, какой следующий шаг предпримет Россия, и многие полагают, что она просто позволит рублю постепенно слабеть.

Однако решение Астаны может вдохновить других попробовать перехватить инициативу в валютной войне.

“Их идея, похоже, заключается в том, что тренд на ослабление валюты сохранится”, - сказал Грэнвилл из Trusted Sources.

“И, скорее всего, они перейдут в наступление”.

При участии Дагласа Басвайна, Лидии Келли и Джейсона Буша в Москве, Дмитрия Соловьёва в Алма-Ате и Андрея Маховского в Минске. Перевод и текст Дениса Дёмкина. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below