June 21, 2010 / 2:47 PM / 7 years ago

Экономике РФ полегчало, но не хватает инвестиций

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 5 МИНУТ

<p>Рабочий следит за производственным процессом на медном заводе Норильский Никель в Норильске 16 апреля 2010 года. Российская экономика, наконец, чувствует себя неплохо, а если добавить инвестиций и спроса, то ее состояние можно было бы назвать устойчивым, решили экономисты, оценив впечатляющую порцию опубликованных на прошлой неделе официальных данных.Ilya Naymushin</p>

МОСКВА (Рейтер) - Российская экономика, наконец, чувствует себя неплохо, а если добавить инвестиций и спроса, то ее состояние можно было бы назвать устойчивым, решили экономисты, оценив впечатляющую порцию опубликованных на прошлой неделе официальных данных.

Озвученный властями РФ статистический позитив усилился пересмотром данных о промпроизводстве, "смягчившим" беспрецедентный спад 2009 года и заметно облагородившим первоначально скромные итоги первого квартала 2010 года.

Но это не сбило аналитиков с толку - скорректировав опубликованные данные на сезонность и сопоставив их с другими показателями, они сделали вывод: после тяжелой и продолжительной болезни "пациента", наконец, можно перевести в палату для выздоравливающих.

Но о выписке ему даже мечтать рано.

растет или притворяется?

Данные о промпроизводстве так обрадовали российские власти, что высшие должностные лица не смогли удержаться и объявили о них до официальной публикации.

Промышленность прибавила за пять месяцев 2010 года более 10 процентов, инфляция низкая, безработица упала до 7,3 процента, инвестиции в основной капитал выросли в мае 2010 года на 5,5 процента, а оборот розничной торговли - на 5,1 процента, объявили на прошлой неделе высшие должностные лица страны и гордо сообщили о долгожданном выходе экономики из кризиса.

В понедельник глава правительства РФ Владимир Путин еще раз похвастал экономическими успехами:

"Мы рассчитываем, что тенденция увеличения занятости будет постепенно укрепляться. Ощутимый рост промышленного производства и инвестиций дает все основания для такого благоприятного прогноза", - сказал он на заседании президиума правительства.

Повод для праздника, безусловно, присутствует, согласились аналитики, но нашли сразу несколько поводов омрачить чиновничью эйфорию.

Число безработных уменьшается слишком медленно: при таких темпах РФ придет к докризисным показателям только через три года, сетует Райффайзенбанк, а промышленность растет во многом благодаря пересмотру весов, на базе которых рассчитывается индекс промпроизводства и росту запасов, признали экономисты Центра развития Высшей школы экономики.

"Пересмотр данных Росстатом позволил промышленности резко приблизиться к докризисному уровню", - говорится в обзоре Центра развития.

При этом обновленные данные Росстата совершенно не коррелируют с оценкой ВВП за первый квартал, удивились экономисты.

Согласно подсчетам Центра развития, если опубликованная государственным статведомством оценка роста экономики за первые три месяца 2010 года в 2,9 процента верна, то в начале этого года экономика РФ провалилась по отношению к четвертому кварталу 2009 года на 1,2 процента, что опять же не соответствует официальным данным.

Свои несоответствия нашел и Райффайзенбанк. Его экономисты подсчитали, что с исключением сезонности инвестиции в основной капитал, действительно демонстрировавшие рост последние три месяца, не выросли, а снизились, а упавший грузооборот говорит о том, что главным источником роста промышленности в последние месяцы являлось пополнение запасов, а не рост спроса.

"Хотя позитивные сигналы, безусловно, присутствуют в экономике, показатели спроса пока не выглядят впечатляющими. Как только цикл пополнения запасов подойдет к концу, темпы роста промпроизводства снизятся и перестанут обгонять потребительский и инвестиционный спрос", - прогнозирует банк.

При этом зафиксированный Росстатом долгожданный рост обрабатывающих производств во многом объясняется эффектом низкой базы, добавляет Ренессанс Капитал.

все равно хорошо

Несмотря на всю вышеописанную неразбериху, аналитики ждут продолжение позитивной динамики основных макроэкономических показателей, хотя и признают, что восстановление может идти медленнее, чем хотелось бы, из-за ограниченности в инвестициях и недостаточно быстрого роста спроса на фоне возможного влияния долгового кризиса в Еврозоне.

"Мы ожидаем продолжения роста во второй половине 2010 года, однако его темпы могут замедлиться из-за проблем в Еврозоне и завершения повышения социальных выплат", - говорится в обзоре ВТБ Капитала.

По мнению Альфа-банка, промпроизводство сейчас всего на 3 процента ниже уровня предкризисного сентября 2008 года и должно "догнать" этот уровень к августу текущего года.

Однако хотя тенденция роста сильна и может сохраняться до конца года, устойчивое восстановление подразумевает инвестиционный подъем, которому пока еще только предстоит материализоваться, считают экономисты Альфа-банка.

"В целом макроэкономические данные за май подтверждают наш тезис о том, что восстановление российской экономики в 2010 году не будет гладким и быстрым", - пишет пессимистичный Райффайзенбанк.

Однако у ряда экономистов настроение куда лучше:

"Поскольку многие косвенные индикаторы говорят в пользу улучшения состояния российской экономики... мы ожидаем, что по итогам второго квартала повышение ВВП окажется еще более значительным благодаря росту обрабатывающих производств и восстановлению потребительского спроса. Кроме того, скажется и эффект низкой базы", - пишет Ренессанс капитал.

Власта Демьяненко. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below