7 мая 2014 г. / , 12:57 / 3 года назад

Некоторые инвесторы из последних сил держатся за активы РФ, несмотря на отток

НЬЮ-ЙОРК 7 мая (Рейтер) - Некоторые крупные глобальные инвесторы терпят периодические головокружительные обвалы цен на российские активы в этом году и не бегут вместе с толпой избавляться от бумаг, надеясь на восстановление после периода изоляции Москвы западным сообществом.

Проведенный Рейтер анализ статистики динамики средств во взаимных фондах от компании Lipper свидетельствует о том, что три четверти портфельных управляющих сократили свои вложения в РФ в первом квартале 2014 года. Те немногие управляющие, которые сохранили свои позиции, говорят, что результаты фондов, конечно, пострадали от их решения, но ссылаются на то, что падение цен было настолько экстремальным, что вряд ли оно может быть оправдано.

"Реакция инвесторов на события вокруг России, скорее, эмоциональная, чем рациональная", - сказала Джули Диксон, менеджер в управляющей компании Ashmore.

Российские акции, в частности, подверглись обстрелу, включая однодневное падение индексов более чем на 10 процентов в начале марта. С начала года рублевый индекс ММВБ потерял 13 процентов, а долларовый индикатор рынка, индекс РТС, обвалился на 21 процент. Рубль подешевел к доллару за это время на 8,5 процента.

Диксон из Ashmore не верит в то, что протесты на востоке Украины, инспирированные по версии западных держав Россией, выльются в полномасштабный военный конфликт.

Противостояние с Москвой "будет разрешено дипломатическим путем. Российские акции крайне дешевы по фундаментальным оценкам", считает она.

Но к настоящему моменту за перевес в российских акциях Ashmore расплачивается слабой динамикой портфеля. Фонд акций компаний малой капитализации с развивающихся рынков потерял чуть более 3 процентов с начала года против 4,8-процентного роста эталонного индекса MSCI компаний малой капитализации, согласно данным Рейтер.

В отличие от Ashmore, большинство иностранных инвесторов ретировались. По данным Lipper, компании Thomson Reuters, 86 процентов отчитывающихся взаимных фондов сократили вложения в российские акции в четвертом квартале 2013 года и в первом квартале этого года.

JPMorgan Со своей стороны рекомендует сократить позиции в российских акциях, инструментах с фиксированной доходностью и денежном рынке в связи с обострением конфликта между Москвой и Киевом.

Суверенный фонд благосостояния нефтедобывающей Норвегии, скопивший $860 миллиардов, воздерживается от новых инвестиций в Россию по этой же причине.

Глава норвежского фонда Ингве Слингстад, который обычно пользовался стрессовыми ситуациями на рынке, сказал Рейтер: "Контрцикличность, как правило, не работает, когда речь идет о геополитической природе риска".

Российские долговые обязательства инвестиционного рейтинга торгуются на 360 базисных пунктов выше сопоставимых гособлигаций США, это хуже, чем долговые обязательства Индонезии или Хорватии, которым присвоен более низкий рейтинг.

Около 75 процентов инвестирующих в долговые обязательства, выраженные в твердой валюте, фондов сократили вложения в РФ, согласно данным Lipper. Примерно 78 процентов фондов, ориентированных на долги в национальной валюте, сделали то же самое.

"Мы определенно пострадали из-за наших вложений в Россию... но мы думаем, что активы уже достигли того уровня, когда они экстремально дешевы в сравнении с многими другими инструментами на кредитных рынках", - сказал Дейв Роббинс, портфельный управляющий TCW.

перевела Злата Гарасюта

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below