19 декабря 2014 г. / , 14:28 / 3 года назад

Регуляторы и экспортеры свели к минимуму недельные потери рубля

МОСКВА (Рейтер) - Рубль дорожает на пятничных биржевых торгах за счет продаж экспортной выручки под уплату налогов и в надежде на эффект от комплекса мер Центробанка и правительства по стабилизации валютного рынка.

Символ рубля на его презентации в Москве 11 декабря 2013 года. Рубль дорожает на пятничных биржевых торгах за счет продаж экспортной выручки под уплату налогов и в надежде на эффект от комплекса мер Центробанка и правительства по стабилизации валютного рынка. REUTERS/Sergei Karpukhin

Эти факторы во многом увели котировки с экстремальных значений первой половины недели и сократили до минимума недельные потери рубля, однако в условиях свободного плавания и крайне низкой рыночной ликвидности, а также при явно-выраженном желании ЦБ не продавать из резервов валюту, любой более-менее крупный спрос на неё или же снижение предложения могут быстро поменять расстановку сил.

“На следующей неделе российским компаниям предстоят большие налоговые выплаты, в связи с чем мы ожидаем продолжения активных продаж валюты экспортерами. Однако колебания в настроениях населения предугадать сложно, и поэтому, на наш взгляд, спрос на валюту со стороны домохозяйств в текущей ситуации остается главным фактором риска”, - считают аналитики банка ВТБ Капитал.

Недельные потери рубля к доллару сейчас составляют скромные 2,5 процента, тогда как во вторник, на пике панических покупок валюты и фактического отсутствия продавцов они приближались к 30 процентам стоимости рубля.

Всего же с начала года рубль потерял в цене 45 процентов, и в этом основную роль сыграло падение нефти, эффект от текущей международной политики России, тенденции падения стоимости развивающихся валют, а также то, что сырьевая модель роста российской экономики стала уже сбоить при гораздо более высоких ценах на нефть, чем нынешние.

В 17.00 МСК доллар США расчетами “завтра” оценивался в 59,50 рубля, что на три с четвертью процента ниже закрытия четверга.

Пара евро/рубль расчетами “завтра” к этому времени торговалась вблизи отметки 73,24, что также на 3,25 процента ниже предыдущего закрытия.

Бивалютная корзина оценивалась в 65,62 рубля, на 2,20 рубля ниже конца торгов четверга.

“Есть корпоративные продажи (валюты), покупок же пока немного, но они тоже есть: это по-прежнему население, к которому прибавилась тенденция конвертации корпорациями валютных кредитов в рублевые для минимизации курсовых рисков, после чего банкам, идущим навстречу таким клиентам, приходится откупать валюту на рынке”, - сказал Сергей Фишгойт из банка Открытие.

По его мнению, свою положительную роль сейчас играют и высокие рублевые процентные ставки, “при которых стоит сильно задуматься о взятии маржинальных длинных валютных позиций”.

Центробанк в ночь с понедельника на вторник резко повысил свои ставки, и ключевая теперь составляет 17 процентов годовых, вслед за чем значительно выросли ставки на межбанковском рынке и сильно подорожала стоимость переноса длинных валютных позиций через операции валютный своп.

Благоприятным для рубля фоном остается решение Минфина РФ продавать валютные остатки федерального бюджета, которые на данный момент составляют $7 миллиардов, заявления правительства о намерениях вести ежедневный мониторинг продажи валюты компаниями-экспортерами на рынке.

У правительства есть и дополнительный антикризисный план, сказал сегодня помощник президента Андрей Белоусов, который считает, что все предпринимаемые меры приведут к развороту динамики курса рубля в ближайшее время.

К их числу также относятся шаги ЦБ по увеличению доступности валютной ликвидности не посредством интервенций, а за счет более активного использования операций валютное репо и намерений выдавать валютные кредиты под нерыночные активы.

На сегодняшнем аукционе валютного репо сроком 28 дней Центробанк разместил почти $2,8 миллиарда под 1,2626 процента годовых.

При этом дилеры не видят регулятора на валютном рынке уже четвертый день - Центробанк не продавал валюту даже во вторник, когда рубль дешевел до 80 к доллару и 100 - к евро, но далее сумел и без интервенций скорректироваться до текущих значений.

Такое поведение регулятора идет в русле пожеланий президента, накануне вновь повторившего тезис “не палить бездумно резервы” - российские ЗВР к 12 декабря обновили пятилетний минимум, снизившись до $414,6 миллиарда, в том числе, из-за продаж валюты Центробанком на рынке.

“Неучастие ЦБ в торгах сейчас играет на стороне рубля - ЦБ дает понять, что рынок сам может найти приемлемые уровни, и это пока происходит”, - сказал Фишгойт. По его мнению, до конца года рубль не будет показывать каких-то экстремальных значений, но может остаться в паре с валютой США в достаточно широком диапазоне 50-70 рублей за доллар.

“В целом же наш взгляд на рубль изменился - мы считаем, что он будет дешеветь в более-менее длительной перспективе, но в разумных пределах, а не как в начале текущей недели”, - сказал Фишгойт из Открытия.

В ближайшие же дни улучшить ситуацию на валютном рынке может дальнейшее увеличение предложения экспортной выручки в налоговый период. Для экспортеров пик выплат в бюджет приходится на 25 декабря, когда завершатся расчеты по НДПИ, объем которого, по разным оценкам, может составлять 210-260 миллиардов рублей.

Камнем преткновения остается дешевая нефть, цены на которую сохраняются вблизи минимума 5,5 лет из-за избытка её предложения как со стороны ОПЕК, так и на фоне роста добычи сланцевой нефти в США, хотя компании и сокращают планы инвестиций в разведку и добычу на будущий год как раз из-за падения нефтяных котировок.

Сейчас баррель смеси Brent оценивается в $60,35, более чем на доллар выше вчерашнего закрытия, американский сорт WTI оценивается в $55,55, набирая почти $1,5.

“При нынешней цене на нефть мы видим равновесные уровни российской валюты вблизи уровня 60 рублей за доллар США и 74 рубля по отношению к евро, но при этом возможна премия за риск в условиях высокой волатильности”, - считает Владимир Миклашевский из Данске банка.

Неблагоприятным для рубля фактором, помимо дешевой нефти, выступал дефицит валюты из-за закрытых зарубежных источников валютной ликвидности, тогда как российским корпорациям и банкам в декабре надо погасить более $33 миллиардов и порядка $120 миллиардов в следующем году, по оценке Центробанка.

Однако этот же фактор может сходить постепенно на нет, если суммы под декабрьские погашения уже в значительной мере накоплены, а в январе наступает передышка - для расчетов с кредиторами требуется менее $8 миллиардов.

Владимир Абрамов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below