8 декабря 2016 г. / , 16:51 / 8 месяцев назад

Инвестбанки предвкушают рост активности на рынке евробондов РФ в 17 году

Участник инвестфорума ВТБ Капитал "Россия зовет!" отражается в экране с графиком. Москва, 2 октября 2014 года. Активность на рынке евробондов РФ будет нарастать в 2017 году, но более низкими темпами, чем в 2013 году, запомнившемся рекордными объемами размещений; сдерживающими факторами для инвесторов станут сохраняющиеся санкции в отношении РФ и стагнирующая экономика, считают представители инвестбанков.Maxim Shemetov/File Photo

САНКТ-ПЕТЕРБУРГ (Рейтер) - Активность на рынке евробондов РФ будет нарастать в 2017 году, но более низкими темпами, чем в 2013 году, запомнившемся рекордными объемами размещений; сдерживающими факторами для инвесторов станут сохраняющиеся санкции в отношении РФ и стагнирующая экономика, считают представители инвестбанков.

Кирилл Копелович, начальник инвестдепартамента банка Зенит, считает, что российский Минфин будет продолжать размещать евробонды и рыночные условия этому благоприятствуют, в частности - избыток ликвидности. По его мнению, Минфин будет пользоваться всеми возможностями.

После решения Euroclear включить в расчеты новый российский евробонд 2016 года оснований тормозить новые бумаги немного, считает он.

"Наверное, можно сказать, что Минфин выберет весь запланированный объем в $3 миллиарда, но для большего привлечения пока возможностей нет", - сказал Копелович на конференции Cbonds.

Директор по рынкам долгового капитала Societe Generale Юрий Киселев сказал, что "есть понимание, что вопросы Euroclear и Clearstream все-таки было не рамочное решение, а решение на конкретный выпуск, то есть, естественно, этот вопрос остается открытым на следующий год".

"К сожалению, мы сейчас не сможем сказать с уверенностью, как этот вопрос будет решаться", - сказал Киселев.

"Рост цены на нефть тоже повлияет на аппетит Минфина к внешним заимствованиям. И к вопросу валют (заимствований), доллара или евро - фактически Минфин выходит на международные рынки, чтобы делать кривую для корпоративных эмитентов и упрощать их последующий выход после размещения. Наверное, в связи с этим все-таки валюта останется долларовая, есть шансы, что они рассмотрят и евровыпуски, но здесь вопрос, мне кажется, остается открытым, насколько евровая кривая необходима для корпоратов".

Кирилл Кондрашин, директор по рынкам долгового капитала России и Украины JP Morgan, тоже считает, что выпусков евробондов будет больше: рынок входит в год с более низкими ставками, чем в прошлом, и в чем-то они уже становятся сравнимыми с банковскими кредитами, а ожидания роста глобальных ставок также будут стимулировать эмитентов не откладывать размещения. Однако к тому, что было в 2013 году, рынок вряд ли вернется.

Кондрашин добавил, что рост экономики РФ также будет влиять на объемы размещения: с ростом экономики компании увеличивают программы капитальных расходов и привлекают средства, в том числе, с помощью облигаций.

Елена Архангельская, возглавляющая департамент рынков долгового капитала России, СНГ и Восточной Европы Deutsche Bank, тоже отметила умеренно-оптимистичные ожидания, напомнив, что новые заимствования будут связаны и с погашением выпусков в ближайшие два года, а новые потрясения, которые могут закрыть рынки, инвесторы вряд ли увидят.

Что касается новых имен, то их будет немного, два или три, считает кредитный аналитик Commerzbank Дмитрий Тихонов. Он сказал, что в прошлом году со стороны рынка был спрос на российский риск, и эмитенты воспользовались моментом, когда были привлекательные ставки. В следующем году может быть схожая ситуация.

Занимать же средства на рынке евробондов, по его мнению, будут компании с валютной выручкой и знакомые инвесторам.

Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below