24 марта 2017 г. / , 17:37 / 5 месяцев назад

ЦБР разошелся с Минфином в оценках переукрепления рубля

Глава ЦБР Эльвира Набиуллина на презентации нового символа рубля в Москве 11 декабря 2013 года. Хотя Минфин оценил переукрепление курса рубля в 10-12 процентов, расчеты ЦБР гораздо скромнее, сказала глава Банка России Эльвира Набиуллина, добавив, что любые попытки найти фундаментально обоснованный курс рубля достаточно условны.Sergei Karpukhin

МОСКВА (Рейтер) - Хотя Минфин оценил переукрепление курса рубля в 10-12 процентов, расчеты ЦБР гораздо скромнее, сказала глава Банка России Эльвира Набиуллина, добавив, что любые попытки найти фундаментально обоснованный курс рубля достаточно условны.

"Здесь нужно относиться очень аккуратно к этому отклонению, на мой взгляд, оно очень условно, у нас внутри ЦБ существуют разные модели, по которым оценивается фундаментальный курс. Могу сказать, что отклонение сейчас мы оцениваем гораздо меньше, чем Минфин", - сказала она.

Курс рубля находится выше фундаментальных значений на 10-12 процентов, что является выгодным моментом для покупки иностранной валюты, говорил министр финансов Антон Силуанов.

"Разные модели ЦБР дают гораздо меньшее отклонение", - сказала Набиуллина.

"В условиях плавающего курса какие бы отклонения ни существовали, в конечном счете действие объективных факторов приведет к такому равновесию, которое балансирует интересы экспортеров и импортеров, тех кто берет в долг и выплачивает долг", - добавила она.

ПЛАВАНИЕ РУБЛЯ ЗА НЕФТЬЮ

Набиуллина не видит факторов, которые заставили бы Банк России отказаться от плавающего курса рубля, плюсы которого превосходят негативные последствия, проявившиеся при переходе к нему.

"При волатильности плюсы гораздо лучше - нет необходимости в глубоких коррекциях курса, от которых потом страдает вся экономика, социальные расходы и так далее", - сказала она.

ЦБР ускорил в 2014 году переход к режиму плавающего курса рубля, и благодаря этому экономика быстрее подстроилась ко внешним шокам, чем это происходило в кризис 2008-2009 годов.

Это показывает глубина экономического спада тогда (11,2 процента во втором квартале 2009 года) и сейчас (4,5 процента за второй квартал 2015 года).

"Плавающий курс - это реально встроенный стабилизатор. В начале 2016 года, когда происходил почти аналогичный спад цен на нефть, у нас это практически не отразилось на инфляции, это тоже уже привыкание к плавающему курсу, понимание как он работает, и здесь плавающий курс показал свою позитивную роль", - сказала Набиуллина.

По ее оценкам, к волатильности курса экономика будет привыкать, но для этого потребуется время.

"Сейчас она снизилась к уровню волатильности курсов стран с формирующимися рынками, даже меньше, и она существенно ниже волатильности нефти, - сказала Набиуллина. - Раньше считалось, что нефть будет сильно волатильной и рубль тоже будет такой же волатильный. Но волатильность рубля сейчас меньше, чем волатильность нефти".

Зависимость рубля от нефти постепенно снижается:

"Есть периоды, когда мы видели, что коэффициент эластичности (рубля к нефти) был 0,9, даже до единицы доходил краткосрочно, сейчас, по нашей оценке, это 0,2-0,3, и вы видите, даже может быть движение разнонаправленным, в том случае, если действуют другие факторы, более серьезно которые влияют на курс".

Елена Фабричная

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below