23 июня 2017 г. / , 15:01 / через 2 месяца

ЦБР: рубль остается одной из самых привлекательных валют для carry trade

Russian rouble banknotes are seen in this illustration picture taken in Moscow, September 30, 2014.Maxim Zmeyev/File Photo GLOBAL BUSINESS WEEK AHEAD PACKAGE - SEARCH 'BUSINESS WEEK AHEAD APRIL 25' FOR ALL IMAGES

МОСКВА (Рейтер) - Российский рубль продолжает оставаться одной из самых привлекательных валют для операций carry trade на развивающихся рынках, поскольку сужение процентного дифференциала ставок ФРС-ЦБР компенсируется меньшей волатильностью курса, сказал глава отдела анализа денежного и валютного рынка ЦБР Валерий Смирнов.

"Спрос на рублевый carry trade - результат сохранения высоких ставок и снизившейся курсовой волатильности", - сказал он на конференции Thomson Reuters "Валютно-денежный рынок глазами участников: тенденции и вызовы".

"Соотношение carry to risk в паре доллар-рубль - одно из лучших среди всех развивающихся сырьевых валют в 2017 году (почти на одном уровне с бразильским реалом и турецкой лирой)", - сказал Смирнов.

Федрезерв США в июне повысил диапазон процентной ставки на 25 базисных пунктов до 1,00-1,25 процента, ЦБР на июньском заседании понизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов до 9,00 процента.

"Сейчас потенциал подсжался, ключевая ставка - 9 процентов, но по-прежнему, несмотря на снижение ставки, сокращение волатильности валютного курса компенсирует подсжавщийся дифференциал, и в целом Россия здесь продолжает быть привлекательной, с точки зрения carry trade остается одной из самых привлекательных валют в ЕМ", - сказал Смирнов.

"У нас достаточно сильно в середине 2016 года начала снижаться волатильность курса. Мы долго жили с волатильностью курса где-то 20 процентных пунктов, а во второй половине прошлого года она стала плавно снижаться, сейчас - 10-12 процентных пунктов", - сказал Смирнов.

ЦБР оценивал одномесячную вмененную волатильность пары доллар-рубль на конец мая в 12,63 процентных пункта по сравнению с 12,19 процентных пункта в конце апреля (bit.ly/2tC4hxR).

"Это на уровне тех валют аналогов, которые есть", - сказал Смирнов.

ВАЛЮТЫ В СТРАНЕ ХВАТАЕТ

Ситуация с валютной ликвидностью в этом году улучшилась, отмечает ЦБР, и банки смогут в спокойном режиме погасить до конца года остаток задолженности по валютному репо - $2,3 миллиарда.

"В этом году в систему пришла валюта за приватизацию Роснефти, которая как раз частично аллоцировалась на те банки, которые достаточно много занимали рублей на свопах и у них появилась валюта, чтобы возобновить эти заимствования, либо на те банки, которые занимали валюту на рынке... это привело к выравниваю спроса на рубли в валютных свопах и сужению спреда между ставками МБК и свопами", - сказал Смирнов.

Второй фактор - это рост цен на нефть.

"После соглашения ОПЕК+ средняя цена на нефть выросла со второй половины прошлого года с $45 до $50+, и вот эта более высокая цена на нефть, по нашим оценкам, где-то с января по апрель дала $12 миллиардов - это дополнительно притекло по текущему счету и позволило ситуацию с ликвидностью сделать еще более комфортной", - сказал Смирнов.

"Поэтому в принципе сейчас достаточно комфортный запас валютной ликвидности в системе - примерно $15 миллиардов, грубо если смотреть. Это выше относительно декабря прошлого года", - добавил он.

Центробанк объясняет динамику курса рубля фундаментальными факторами и особенностями ключевых участников торгов.

"За счет роста цены на нефть в этом году очень сильно увеличился экспортный валютный оффер... Экспортеры валюту продают сильно больше, чем, допустим в конце 2016 года, тоже курс поддерживают", - сказал Смирнов.

Рост импорта соответствовал укреплению рубля и не являлся избыточным. Как следствие, избыточного давления на рубль со стороны импортеров пока не происходит.

"Импорт в этом году больше, и это понятно - курс сильно крепче, но импорт примерно больше на столько, на сколько должен быть, исходя, опять же, из фундаментальных факторов. Мы не видим, что у нас импорт идет какими-то опережающими темпами", - сказал Смирнов.

"Еще один важный участник валютного рынка - это население. В целом можно констатировать, что "физики" адаптировались к плавающему курсу, большого спроса на валюту от них нет. Они перестали реагировать на какие-то курсовые шоки и колебания", - указал Смирнов.

В последний раз ЦБР отмечал пик спроса на иностранную валюту со стороны населения в сентябре 2016 года, когда власти открыли Турцию для российских чартерных рейсов.

"С тех пор более-менее стабильный спрос есть, но он не растет".

Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below