30 ноября 2017 г. / , 11:55 / через 14 дней

ЦБР поспорил с игроками о расширении спектра валютных инструментов для инвесторов

МОСКВА (Рейтер) - Глава Московской биржи Александр Афанасьев спросил у первого зампреда ЦБР Сергея Швецова, согласен ли регулятор с тем, что в данный момент рынку, в первую очередь частным инвесторам, не хватает продуктов, номинированных в иностранных валютах. Нет, ЦБР нацелен на дедолларизацию, ответил Швецов.

Здание Банка России в Москве 17 мая 2016 года. REUTERS/Sergei Karpukhin

Банкиры, присутствующие на конференции Московской биржи и НАУФОР, согласились с тем, что хотя на биржах РФ и торгуются акции иностранных компаний, есть возможность купить евробонды, в банках есть валютные депозиты и доступны структурные продукты в валюте, их все равно недостаточно для частных инвесторов, которые держат доллары под подушками и хотели бы их сберечь и приумножить.

“Честно говоря, мы не слышали, что не хватает... Не хватает, может быть, стимулов (налоговых) для валютных продуктов... Но это особенность политики Минфина и ЦБ”, - ответил Швецов Афанасьеву.

“Насколько нашим предприятиям нужны валютные пассивы - это большой вопрос. Мы пережили два тяжёлых периода времени... Это 2008 год, когда для закрытия открытой валютной позиции промышленности Банк России продал треть своих резервов тогда. В 2014 году это тоже было достаточно больно”, - напомнил первый зампред, который непосредственно участвовал в урегулировании того и другого валютных кризисов.

“Поэтому устойчивость национального рынка должна опираться все же на национальную валюту”, - заключил Швецов.

Он сослался на исследования, которые показывают, что розничные инвесторы Евросоюза чрезвычайно редко вкладываются в инструменты, номинированные не в евро - в долларах, рублях или фунтах стерлингов.

“Сегодня есть ещё шлейф ощущения, что валютная диверсификация - это обязательное условие правильного инвестиционного подхода, но мы, ещё раз говорю, - за дедолларизацию, прежде всего, пассивов кредитных организаций, то есть вкладов”, - сказал Швецов.

ДОЛЛАРЫ НЕКУДА ДЕВАТЬ

ЦБР вместе с Минфином специально не стали вводить налоговую льготу по валютным еврооблигациям, она распространяется только на рублевые инструменты.

“Прошла достаточно большая дискуссия относительно того, что курсовая разница по валютным облигациям подлежит налогообложению и здесь тоже Минфин достаточно четко сказал, что он не будет освобождать это от налогообложения, потому что в конечном счёте рублевый доход присутствует”, - сказал Швецов.

“Рудиментом, наверное, остаются валютные вклады, которые исторически попадают и под налоговую льготу и под страхование АСВ, ничего не предполагается здесь менять, но и не предполагается убирать этот арбитраж между валютными вкладами и другими инструментами”, - сказал Швецов.

“Другая мысль заключается в активах иностранных, то есть в принципе, где эмитентом является иностранное юридическое лицо, акции и облигации торгуются. На российской бирже сегодня они присутствуют... Поэтому говорить о том, что доступ усложнен, я бы тоже не стал”, - добавил он.

Однако ЦБР получил от рынка достаточно четкий сигнал, что нужно начинать дискуссию по поводу доступа институциональных инвесторов, прежде всего, пенсионных фондов, к иностранным активам.

“Мы готовы эту дискуссию пройти, в следующем году, обсудить все за и против. И принять какие-то решения, если дискуссия и анализ к этим решениям приведут”, - сказал Швецов.

По его словам, можно провести дискуссию и о розничных инвесторах, но на бирже уже присутствуют все инструменты, которые позволяют инвестору взять валютный риск.

“Если это что-то сложное и непривычное, может и слава богу, может и не надо вовлекать физических лиц в то, что достаточно сложно им оценить”, - сказал первый зампред ЦБ.

Глава департамента Минфина Яна Пурескина поддержала Швецова и сказала, что во всем с ним согласна - валютных инструментов хватает.

Не согласился с регулятором Алексей Тимофеев, президент НАУФОР: в России не такое большое разнообразие рублёвых инструментов, чтобы не разрешать вкладываться инвесторам в иностранные активы.

“У пенсионных фондов сосредоточилось много активов... Нам нужно будет согласиться с инвестициями в иностранные активы”, - сказал он.

Владимир Потапов, глава совета директоров ВТБ Капитал Управление активами, назвал ключевым риском для банковской системы, что банкам некуда размещать валюту: “Сейчас аккумулируются эти доллары, на которые как мы все понимаем, нет спроса”.

“Есть проблема для розничного инвестора - доступ к долларовым продуктам, мы как одна из крупнейших компаний, к сожалению, эту проблему видим”, - сказал Потапов. 

По его словам, многие клиенты хотят копить на образование своих детей в той валюте, в которой они будут платить за это образование - в валютах западных стран, поэтому от них исходит спрос на валютные инструменты, а не на рублевые.

Елена Фабричная

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below