May 4, 2018 / 2:36 PM / 4 months ago

Рынок смирился с перспективой вхождения Кристалла в Алросу

МОСКВА, 4 мая (Рейтер) - Алмазодобывающая Алроса может наконец выкупить у государства крупнейшего российского производителя бриллиантов. Под крышей сырьевой монополии смоленскому Кристаллу будет проще пережить усиление глобальной конкуренции, в то время как самой Алросе сделка помогла бы закрыть нервирующий инвесторов вопрос поддержки российской гранильной отрасли.

Мужчина проходит мимо логотипа Алросы у входа в штаб-квартиру компании в Москве 26 января 2018 года. REUTERS/Diana Asonova

Алроса, которая вместе с “дочкой” Anglo American DeBeers обеспечивает половину мировой добычи сырья для производства бриллиантов, опережая конкурента по объёму и отставая по выручке, в последние пять лет фокусировалась на разведке и добыче алмазов как на самом привлекательном сегменте алмазной отрасли с наиболее высокой операционной маржой.

Но в пятницу компания сообщила, что возглавляемый министром финансов РФ набсовет признал целесообразным приобретение 100 процентов акций крупнейшего российского алмазогранильного предприятия, условия и сумма возможной сделки будут рассматриваться дополнительно.

По оценке консалтинговой Bain, рентабельность мировой огранки в 2017 году была ниже 1-2 процентов.

У Алросы, две трети акций которой контролируют федеральные и якутские госструктуры, уже есть два гранильных предприятия в Москве и Барнауле. На бриллианты в прошлом году пришлось всего 2,3 процента от $4,3-миллиардной выручки компании с рентабельностью по EBITDA в 46 процентов.

Представитель Алросы в пятницу воздержалась от комментариев по поводу Кристалла.

Алроса хочет чувствовать конечный рынок, и приобретение Кристалла даёт ей шанс усилить своё присутствие, сказал Рейтер Николай Сосновский из Prosperity Capital Management.

Консолидация принадлежащего Росимуществу Кристалла с его выручкой порядка $200 миллионов в год вряд ли что-то изменит в финпоказателях Алросы, даже если его вклад в EBITDA будет нулевым, считает старший аналитик БКС Олег Петропавловский. Алроса добывает более 35 миллионов каратов в год с учётом технических, Кристалл ежегодно гранит порядка 300.000 каратов.

После отмены 6,5-процентной пошлины на экспорт алмазов из РФ осенью 2016 года российские огранщики вынуждены на равных конкурировать с мировыми и в частности индийскими огранщиками, у которых издержки ниже, сказал Петропавловский.

По последним опубликованным данным, в 2016 году Кристалл получил 383 миллиона рублей чистого убытка по МСФО при выручке 15,7 миллиарда рублей и операционной прибыли 350 миллионов рублей.

Оба опрошенных Рейтер аналитика полагают, что сумма возможной сделки вряд ли будет существенной для Алросы.

“У DeBeers есть свой серьёзный ювелирный бренд, и похоже, что Алросе так или иначе тоже предстоит двигаться в эту сторону. Смоленские бриллианты давно и хорошо известны на рынке, так что сделка может оказаться не самым плохим шагом в этом направлении”, - сказал Сосновский.

Первое и крупнейшее предприятие одноимённой советской системы, созданной в 1960-х для производства из якутских алмазов бриллиантов на экспорт, смоленский Кристалл известен на мировом рынке как производитель высококачественных бриллиантов так называемой русской огранки (Russian cut).

По словам Петропавловского, для государственной Алросы консолидация попавшего в сложное положение ограночного предприятия может стать и социальным обязательством. Вопрос о вхождении смоленского завода в алмазодобывающий холдинг за последние годы поднимался уже несколько раз.

“Те или иные меры по поддержке огранки вообще и Кристалла в частности обсуждаются много лет, инвесторы всегда нервно реагировали на эти разговоры, - сказал Сосновский из Prosperity Capital Management. - Но негативные эмоции уже в основном отыграны, и теперь, скорее, реакция на разрешение вопроса будет положительной”.

Акции Алросы на Мосбирже к 17:10 МСК пятницы подешевели на 0,69 процента, индекс Мосбиржи вырос на 0,47 процента.

Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below