July 27, 2018 / 11:15 AM / 5 months ago

ЦБР предсказуемо сохранил ставку, снизил точность прогноза инфляции на 2019 год

МОСКВА (Рейтер) - Совет директоров Банка России сохранил ключевую ставку на уровне 7,25 процента годовых, поскольку баланс рисков по-прежнему смещен в сторону проинфляционных из-за повышения налога на добавленную стоимость.

Здание Банка России в Москве, 22 февраля 2018 года. REUTERS/Sergei Karpukhin

“Хотя годовая инфляция остается ниже цели, формируется тенденция ее возвращения к 4 процентам... Баланс рисков смещен в сторону проинфляционных рисков. Сохраняется неопределенность относительно степени влияния налоговых мер на инфляционные ожидания, а также неопределенность развития внешних условий”, - говорится в пресс-релизе.

ЦБР обещает принимать дальнейшие решения по ключевой ставке, оценивая инфляционные риски, динамику инфляции и развитие экономики относительно прогноза.

“Банк России считает наиболее вероятным переход к нейтральной денежно-кредитной политике в 2019 году”, - сформулировал ЦБР новый сигнал.

В июне регулятор указывал, что с учетом влияния предложенных налогово-бюджетных мер на инфляцию и инфляционные ожидания требуется замедление перехода к нейтральной денежно-кредитной политике.

Глава ЦБР Эльвира Набиуллина говорила в июне, что переход к нейтральному диапазону ставки в 6-7 процентов произойдет до конца 2019 года.

ИНФЛЯЦИОННЫЙ ПРОГНОЗ

По сравнению с июньским заседанием, когда ЦБР повысил прогноз инфляции на 2019 год до 4,0-4,5 процента, теперь формулировка изменилась.

“Банк России прогнозирует годовую инфляцию в 3,5–4 процента в конце 2018 года и временное превышение инфляцией 4 процентов в 2019 году в связи с запланированным увеличением налога на добавленную стоимость”, - говорится в пресс-релизе.

Аналитики считают это негативным сигналом:

“Менее точный интервал оценки может свидетельствовать о большей неопределенности относительно динамики инфляции в 2019 году и о возможном превышении инфляцией 4,5 процента”, - написала Татьяна Евдокимова из Nordea.

Пресс-служба ЦБР в ответ на запрос Рейтер не уточнила, сохранил ли регулятор инфляционный прогноз на 2019 год или изменил его.

“В текущей формулировке был сделан дополнительный акцент на временном характере влияния увеличения НДС на инфляцию”, - говорится в ответе ЦБР.

Согласно июньской оценке Банка России, налоговые изменения увеличат инфляцию примерно на 1 процентный пункт, аналитики ЦБР оценивали эффект в 0,80–1,25 процентного пункта.

Набиуллина говорила в интервью Рейтер, что повышение ставки НДС до 20 процентов, как и другие налогово-бюджетные реформы правительства, может вызвать рост инфляции на 1,5-2,0 процентного пункта, Минфин оценивал вклад в 1,0-1,5 процентного пункта.

Более точный прогноз инфляции на 2019 год, вероятно, появится по итогам заседания в сентябре, когда будет публиковаться очередной прогноз и доклад о денежно-кредитной политике, ожидают аналитики.

ЦБР пишет, что повышение НДС будет иметь разовый эффект на цены, поэтому годовые темпы роста потребительских цен вернутся к 4 процентам в начале 2020 года, пишет ЦБР, эти ожидания не изменились по сравнению с июньским заседанием here

Обновленные данные Росстата отражают более уверенный рост экономики в 2017 — начале 2018 года, чем оценивалось ранее, пишет ЦБР и указывает, что это существенно не меняет его взгляд на влияние деловой активности на динамику инфляции.

Проведение Чемпионата мира по футболу внесло положительный вклад (0,1–0,2 процентного пункта) в годовой темп прироста ВВП во втором квартале, указал ЦБР.

Прогноз роста ВВП не меняется - 1,5–2,0 процента в 2018 году.

ЦБР в этот раз больше внимания уделяет внешним рискам - ужесточению политики ФРС США.

“В части внешних условий ускоренный рост доходностей на развитых рынках и геополитические факторы могут приводить к всплескам волатильности на финансовых рынках и оказывать влияние на курсовые и инфляционные ожидания”, - говорится в пресс-релизе.

Следующее заседание Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 14 сентября 2018 года.

Елена Фабричная. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below