December 11, 2019 / 2:47 PM / 3 months ago

Рубль и ОФЗ малоподвижны с потенциалом роста без ухудшения внешнего фона

МОСКВА (Рейтер) - Рубль и ОФЗ показывают минимальные изменения перед важными событиями текущей недели, при этом в целом преобладает сдержанный оптимизм в отношении российских активов, от которых участники рынка ждут позитивной динамики в случае отсутствия тенденций к ухудшению внешних условий.

Рублевые монеты, 7 июня 2016 года. REUTERS/Maxim Zmeyev/Illustration

“Основную поддержку рублевой валюте оказывает как рост нефтяных котировок, так и охлаждение геополитических рисков”,- полагает Антон Покатович из компании БКС Премьер.

К 17.30 МСК пара доллар/рубль расчетами “завтра” была вблизи отметки 63,57, и рубль теряет 8 копеек от уровней предыдущего биржевого закрытия.

С начала дня этой парой сформирован узкий торговый диапазон 63,46-63,61, объем сделок - чуть более $900 миллионов за 7,5 часов биржевой торговли.

Столь низкая активность закономерна в преддверии итогов заседания ФРС (22.00 МСК) и перед пресс-конференцией руководства регулятора (22.30 МСК).

Одновременно рубль в паре с евро к 17.15 МСК был вблизи уровня предыдущего закрытия, 70,46.

С начала торгов и по вечер среды рубль тяготеет к небольшому снижению в паре с долларом, что ряд дилеров связывает с валютными интервенциями Центробанка, заметными в условиях текущего неликвидного рынка.

Ежедневная покупка валюты Центробанком в рамках бюджетного правила сейчас составляет порядка 12,1 миллиарда рублей в день.

“Покупки валюты ЦБ РФ (в декабре) на спот-рынке превысят сальдо текущего счета РФ и могут оказать давление на курс рубля, однако потенциал ослабления рубля ограничивается накопленным запасом валютной ликвидности в банковском секторе, порядка $17,5 милиларда, а также низким спросом на кредиты в долларе и евро”, - говорится в обзоре Райффайзенбанка.

По вечерам же, в отсутствие Центробанка на рынке, рубль тяготеет к укреплению, в том числе, с учетом текущей относительно дорогой нефти и по-прежнему привлекательной доходности российских госбумаг при смягчении геополитических рисков.

“Динамика в рубле для наблюдателя скучна, но для инвестора – вполне выигрышная стратегия из-за плавного роста и высокого carry - положительной разницы в ставках. До решения ФРС волатильность может снизиться, но это не должно быть помехой для рубля еще чуть подрасти и закрепиться у 63,30-63,60 за доллар”, - полагает Дмитрий Полевой из РФПИ.

Доходность ОФЗ показывает минимальные изменения, отклонение от уровней вчерашнего закрытия у наиболее ликвидных бумаг не превышает 2-3 б.п., у 10-летнего бенчмарка она сейчас на уровне 6,40% годовых (+2 б.п.).

Дебютное размещение 8-летней ОФЗ 26232 при этом прошло достаточно успешно - Минфин продал бумаги на 25,98 миллиарда рублей под средневзвешенную доходность 6,36% годовых, не поскупившись на небольшую премию для привлечения внимания инвесторов к новой, достаточно длинной бумаге.

Рыночные игроки неактивны не только перед заседанием ФРС, но также ЕЦБ (четверг 15.45 МСК) и ЦБР (пятница 13.30 МСК).

И если от ФРС и ЕЦБ участники рынков не ждут изменения ДКП, хотя допускают нюансы в тональности сопроводительных посланий и последующих пресс-конференций, то в отношении возможных итогов совета директоров ЦБР нет единства взглядов - на рынке есть как ожидания снижения ключевой ставки, в основном на 25 б.п., так и сохранения текущего уровня ключевой ставки в 6,50%.

Для внешних рынков важными представляются также завтрашние парламентские выборы в Великобритании, а довлеет над всем тема возможного введения Вашингтоном с 15 декабря новых импортных пошлин на китайские товары.

Владимир Абрамов. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below