January 20, 2020 / 8:03 AM / a month ago

МНЕНИЕ-ЦБР в феврале не изменит прогноз инфляции на 2020 год, учитывая скромный эффект мер Путина -- ВТБ Капитал

МОСКВА (Рейтер) - Объявленные российским президентом Владимиром Путиным меры социальной поддержки будут иметь скромный масштаб влияния на инфляцию, поэтому Центробанк сохранит инфляционный прогноз на уровне 3,5-4,0% на 2020 год на февральском заседании, ожидают аналитики ВТБ Капитала.

Здание Банка России в Москве, 17 мая 2016 года. REUTERS/Sergei Karpukhin/File Photo

В послании Федеральному собранию Путин объявил о нескольких дополнительных мерах социальной поддержки семей с детьми, включая расширение программы и увеличение размера материнского капитала и новые детские пособия для малообеспеченных граждан.

Михаил Мишустин, которого Путин номинировал на пост премьер-министра, оценил стоимость социально-экономических мер из послания президента примерно в 450 миллиардов рублей в 2020 году и около 4 триллионов рублей за четыре года.

Учитывая предыдущие оценки Центробанка о влиянии социальных мер поддержки на инфляцию, аналитики ВТБ Капитала подсчитали, что новые меры поддержки демографии будут экстраполированы в краткосрочный эффект в 0,2-0,4 процентного пункта на общую инфляцию и более скромный долгосрочный эффект.

“Скромный масштаб потенциального влияния на инфляцию означает, что объявленные меры вряд ли побудят ЦБ РФ существенно пересмотреть свои прогнозы инфляции на 2020 год в 3,5-4,0%, на наш взгляд; однако мы полагаем, что они могут компенсировать последствия недавнего укрепления рубля”, - заключает ВТБ Капитал.

Минфин и Минэкономразвития сообщали, что новые меры Путина, стимулирующие спрос, инфляционные риски не создают.

По оценке Центробанка, если демографические меры обойдутся бюджету в озвученные чиновниками 0,4-0,5 триллиона рублей в этом году, то значимого проинфляционного эффекта не будет.

Однако большую озабоченность у макроэкономистов вызывает неопределенность с составом правительства.

Объявление состава нового правительства России ожидается в течение двух дней - 20-21 января, написал в обзоре Дмитрий Долгин из ING.

“Особого внимания будет заслуживать фигура министра финансов, учитывая, что последние политические события указывают на высокую вероятность смягчения бюджетной политики в ближайшей перспективе”, - указал Долгин.

Новое правительство может ускорить исполнение накопленных обязательств (сейчас недоисполненные расходы достигают 1% ВВП) и реализовать новые меры социальной политики на 0,3-0,5% ВВП.

“Дополнительное стимулирование может носить проинфляционный характер, ограничивая потенциал снижения ключевой ставки. В итоге, на ближайшем заседании по ДКП 7 февраля ЦБ возьмет паузу в снижении ставки”, - считает Долгин.

Существенного обновления состава правительства не ожидается, говорил на прошлой неделе глава Счетной палаты Алексей Кудрин.

Елена Фабричная. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below